Seperti Warren Buffett diungkapkan, investor semakin menaruh perhatian. Hal ini terutama berlaku ketika dia berbicara tentang perusahaan tempat dia berinvestasi – lagipula, “Oracle dari Omaha” sering kali menunjukkan keahliannya dalam hal investasi. Namun kali ini, Buffett membicarakan hal lain: Bersama bos JP Morgan James Dimon, dia menanyakan hal ini di artikel tamu “Jurnal Wall Street”untuk menghapuskan persyaratan pelaporan triwulanan bagi perusahaan tercatat.
Permintaan tersebut bukanlah hal baru dan muncul lagi dan lagi. Di Jerman, perusahaan harus menerbitkan laporan triwulanan untuk dimasukkan dalam salah satu indeks utama DAX, MDAX, TecDAX atau SDAX. Porsche menyerahkan tempatnya di MDAX pada tahun 2001 karena kelompok tersebut tidak mau mempublikasikan angka keuangannya setiap triwulan.
“Bagi produsen mobil, persyaratan publikasi jangka pendek tidak masuk akal″Pakar pasar Comdirect Andreas Lipkow juga mengatakan kepada Business Insider. Alasannya adalah penjualan sangat berfluktuasi dalam beberapa kuartal dan kuartal pertama dan terakhir biasanya sangat kuat, sementara angka penjualan relatif lebih rendah pada bulan-bulan musim panas. “Hal ini juga berlaku untuk sektor ekonomi lama lainnya seperti bahan kimia, ritel atau pariwisata, di mana bisnisnya bervariasi antar kuartal” kata sang ahli.
“AMembuat laporan triwulanan merupakan langkah yang salah“kata pendukung investor Jürgen Kurz
Dia memiliki pendapat berbeda Asosiasi Jerman untuk Perlindungan Kepemilikan Sekuritas (DSW). Juru Bicara Jürgen Kurz menjelaskan kepada Business Insider: “Bagi kami, laporan triwulanan dalam bentuknya yang terkini merupakan sarana penting bagi pemegang saham untuk memperoleh informasi mengenai perkembangan bisnis suatu perusahaan tercatat. Oleh karena itu, penghapusan akan menjadi langkah yang salah.”
Kurz lebih berpendapat bahwa perusahaan selalu memiliki pendapat berbeda mengenai hal ini tergantung pada situasi bisnis: “Ketika perusahaan berjalan dengan baik, mereka biasanya tidak keberatan mempublikasikan informasi. Namun jika awan di cakrawala ekonomi menjadi gelap, mereka akan dengan senang hati memberi tahu para pemegang sahamnya.”
Namun bagi Dimon dan Buffett, rilis triwulanan tersebut terlalu berjangka pendek. “Berdasarkan pengalaman kami, panduan pendapatan triwulanan sering kali mengarah pada fokus yang tidak sehat pada keuntungan jangka pendek,” tulis mereka dalam postingan tamu mereka. “Selain itu, transparansi yang kuat ini menghasilkan banyak aktivisme dari pemegang saham,” tambah Andreas Lipkow. “Investor membeli atau menjual saham mereka setelah laporan triwulanan dan mungkin harus merevisi keputusan mereka setelah beberapa hari karena mereka menyadari bahwa kepentingannya tidak sebesar yang mereka kira, namun perubahan ini membebani biaya investor dari biaya broker mereka.
Warren Buffett: Persyaratan pelaporan triwulanan menjauhkan perusahaan dari pasar saham
Namun demikian, investor swasta juga menuntut kesempatan untuk melihat ke dalam pembukuan korporasi. Pengacara pemegang saham, Kurz, menekankan bahwa kita harus selalu memperhatikan siapa yang membuat tuntutan tersebut, seperti penghapusan laporan triwulanan, kepada publik: “Investor besar – seperti Warren Buffett – sudah berhubungan dengan manajemen perusahaan tempat mereka berinvestasi. Makanya mudah bagi mereka untuk menuntut agar tidak ada lagi laporan triwulanan, karena bagaimanapun juga mereka tidak bergantung pada sumber informasi seperti itu.”
Tapi ini bukan hanya tentang jangka pendek bagi Dimon dan Buffett. Mereka juga berasumsi bahwa beberapa perusahaan tidak ingin terkena pembatasan ini dan oleh karena itu ingin menghindari IPO selama mungkin. “Jika sebuah perusahaan yakin bahwa memberi tahu pemegang sahamnya setiap tiga bulan tentang perkembangan indikator ekonomi terpentingnya merupakan persyaratan yang terlalu ketat dan oleh karena itu menunda rencana pasar sahamnya, maka perusahaan tersebut mungkin perlu mempertimbangkan untuk menjauhi pasar saham sama sekali, Jürgen Kurz dari DSW menjawab argumen ini.
Deutsche Börse tidak merencanakan perubahan apa pun terhadap persyaratan pelaporan triwulanan
Namun, Lipkow, pakar dari Comdirect, mempunyai usulan solusi berbeda: “Persyaratan publikasi tahunan harus tetap ada. Perusahaan kemudian harus mengumumkan target mereka untuk tahun keuangan berikutnya dan, jika ada penyimpangan ke atas atau ke bawah, mereka harus terus menginformasikannya melalui pemberitahuan ad hoc. Dalam kondisi apa pun, kita tidak boleh kembali ke masa sebelum terjadinya gelembung dot-com, kata Lipkow. Pada saat itu, sikap perusahaan adalah bahwa pemegang saham akan senang jika mereka diberi tahu.
Deutsche Börse mengubah persyaratan pelaporan keuangannya pada akhir tahun 2015. Setelah kuartal pertama dan ketiga, apa yang disebut laporan triwulanan sudah cukup, dimana hanya angka-angka terpenting perusahaan yang dipublikasikan. Tidak perlu menyiapkan laporan keuangan triwulanan secara rinci. Masih belum ada rencana untuk sepenuhnya menghapus persyaratan publikasi dalam Standar Utama yang transparan – yaitu bidang dengan peraturan paling ketat. Juru bicara Deutsche Börse mengonfirmasi hal ini kepada Business Insider. Warren Buffett tidak akan suka mendengarnya.