Pasar M&A Internet Eropa kembali pulih pada tahun 2016, sebuah studi baru menunjukkan. Transaksi yang lebih kecil – dan transaksi yang sangat besar – bertanggung jawab atas hal ini.
Setelah tahun yang lebih lemah pada tahun 2015, pasar M&A Internet Eropa kembali meningkat pada tahun lalu. Dengan jumlah transaksi sebanyak 623 transaksi, tahun 2016 masih berada di bawah rekor tahun 2014 (668 transaksi), namun jauh lebih tinggi dibandingkan tahun 2015 yang hanya berjumlah 575 transaksi. Hal ini terbukti dari laporan terbaru dari konsultan keuangan perusahaan Catcap di Hamburg, yang tersedia sebelumnya untuk Gründerszene.
Ada lebih banyak aktivitas terutama dalam transaksi berukuran sangat kecil dan sangat besar. Jumlah transaksi bernilai kurang dari sepuluh juta euro meningkat dari 41 menjadi 75; Jumlah kesepakatan besar dengan volume lebih dari 100 juta euro meningkat dari 16 menjadi 21.
Untuk laporannya, Catcap menggunakan angka-angka dari perusahaan intelijen pasar Mergermarket, S&P Global, Majunke dan Go4Venture serta perhitungannya sendiri. Hanya aktivitas M&A di industri Internet yang diperiksa, yang juga menjelaskan mengapa hasilnya terkadang berbeda dari analisis pasar lainnya.
Mitra Catcap, Mark Miller, menafsirkan hasil terpenting dari laporan tersebut dalam sebuah wawancara untuk Gründerszene.
Mark, tren apa yang paling penting bagi Anda di tahun 2016?
Ringkasnya secara singkat: Pasar M&A berjalan dengan baik, terdapat lebih banyak pendanaan pada saham-saham yang sedang berkembang, namun volumenya lebih sedikit, karena putaran lebih dari 75 juta euro telah berkurang setengahnya, IPO lemah.
Setelah rehat pada tahun 2015, aktivitas M&A kembali meningkat pada tahun 2016 dengan 623 kesepakatan. Inggris telah pindah kembali ke Jerman, juga didorong oleh meningkatnya minat internasional – tidak ada tanda-tanda ketakutan akan Brexit. Lebih banyak uang mengalir ke Eropa Selatan dan Timur. Negara pembeli utama tetap Amerika, yang lebih memilih berbelanja di Inggris. Tiongkok dan Hong Kong kini juga semakin serius dengan internet dan membeli tiga kali lebih banyak di Eropa dibandingkan tahun sebelumnya.
Kami telah melihat konsolidasi di banyak sub-segmen, khususnya di bidang teknologi periklanan dan makanan. Industri otomotif telah menerima platform mobilitas. Kami terus melihat banyak minat terhadap pasar. Tren diversifikasi perusahaan media melalui M&A terus berlanjut, terutama di bidang game, perjalanan, e-commerce, dan pasar.
Dari manakah asal mula peningkatan tajam transaksi M&A dengan volume sangat kecil dan sangat besar di tahun 2016? Mengapa tidak banyak pergerakan di tengah?
Kesepakatan besar ini didorong oleh minat dari Tiongkok dan ekuitas swasta. Orang Tiongkok khususnya hanya ingin melakukan transaksi yang relevan mengingat besarnya pasar mereka dan jaraknya. Arbitrase berganda pada tingkat penilaian mereka yang tinggi juga membantu mereka. Dalam banyak kasus, ekuitas swasta berfungsi sebagai jembatan menuju IPO skala besar.
Meningkatnya jumlah kesepakatan kecil mencerminkan meningkatnya minat terhadap M&A dari pemain lapis kedua yang tidak memiliki arus kas untuk kesepakatan skala menengah dan enggan menggunakan pendanaan eksternal. Saat ini ada perusahaan menengah Eropa yang menganggap M&A sebagai cara pengembangan strategis yang efektif.
Kesepakatan kecil juga didorong oleh M&A yang dipaksakan (yaitu pengambilalihan dan merger untuk tujuan restrukturisasi, redaksi). Dalam industri Internet, bahkan di antara perusahaan-perusahaan yang memiliki dana besar, gandum dipisahkan dari sekam.
Baca juga
Anda memperkirakan lebih banyak aktivitas M&A di tahun 2017 karena VC sekarang perlu keluar. Akankah kita melihat lebih banyak IPO?
Tahun 2016 adalah tahun yang buruk dan kita tidak mempunyai argumen bahwa tahun 2017 akan berubah. Perlu ada pasar saham yang bullish agar jendela IPO dapat dibuka kembali, terutama untuk beberapa IPO yang lebih besar. Segmen UKM Deutsche Börse memerlukan waktu untuk berkembang. Terlalu banyak kepercayaan telah hilang di masa lalu. Tidak semua perusahaan memiliki ukuran yang bisa dikenal di Nasdaq seperti Trivago. Pasar investasi alternatif di London dan Nasdaqs First North di Stockholm merupakan alternatif yang relevan di sini.
Industri apa yang paling menarik di tahun 2017? Teknologi baru apa yang menjadi fokus?
Ada baiknya kita melihat apa yang tumbuh dengan pemerataan pertumbuhan: banyak Fintech dan pasar. E-commerce, makanan, dan teknologi periklanan mengalami kebalikannya. Secara umum, lebih banyak dana mengalir untuk teknologi mendalam dan penerapannya. Selain perintah suara dan perdagangan serta data besar, tren teknologi dapat diringkas dengan singkatan IOT, AI, VR, dan AR. Dengan adanya jeda waktu, hal ini juga berdampak pada pasar M&A. Akan sangat menarik untuk melihat apakah dana yang diinvestasikan di Fintech dapat diubah menjadi exit besar dan IPO.
Peran apa yang akan dimainkan oleh iklim politik secara keseluruhan – terutama Trump dan Brexit –?
Dalam hal M&A dan pertumbuhan saham, Inggris jelas masih lebih unggul dari Jerman – Brexit belum menjangkau pasar-pasar ini. Kami juga tidak melihat adanya perubahan pada tahun 2017. Dan Trump hanya akan memberikan satu dampak pada pasar modal: Twitter akan mendapatkan kembali momentumnya.