Pasar baru yang baru – ya atau tidak? Asosiasi startup menginginkannya, dan rupanya Kementerian Perekonomian juga menginginkannya. Sekarang salah satu pendiri Urbanara, Ben Esser, berbicara dalam surat terbuka kepada Menteri Ekonomi Federal Rösler – dan dengan jelas mengatakan: Tidak, Startup Jerman tidak membutuhkan hal seperti itu.
“Tuan Rösler yang terhormat,
Nama saya Ben Esser. Bersama dua pendiri saya, Claire Davidson dan Martin von Wenckstern, saya mendirikan Urbanara pada tahun 2010, sebuah merek online untuk tekstil rumah berkualitas tinggi. Urbanara sudah dibiayai oleh investor profesional, memiliki 25.000 pelanggan dan mengharapkan penjualan sebesar 5 juta euro tahun ini. Dalam beberapa minggu kami akan meningkatkan modal swasta antara 3 dan 3,75 juta euro melalui platform investasi massal Bergfürst.
Tawaran saya: Membantu perusahaan seperti Urbanara membangun kepercayaan terhadap sistem partisipasi publik yang baru, alih-alih menghancurkannya dengan menghidupkan kembali model yang gagal.
Dari sudut pandang kami, berikut adalah argumen utama yang menentang kebangkitan Pasar Baru:
(1) Perusahaan muda tidak membutuhkan bursa yang “ringan”.
Saat ini terdapat kekurangan pilihan pembiayaan di Jerman bagi perusahaan-perusahaan muda yang model bisnisnya telah terbukti di pasar dan mencari pembiayaan dalam kisaran antara 2 dan 10 juta euro.
Jika ditinjau kembali, Neuer Markt dari Deutsche Börse membuktikan bahwa ekspektasi investor yang tinggi dan standar transparansi yang rendah menyebabkan penyalahgunaan. Peraturan tata kelola perusahaan yang lemah telah menyebabkan pemalsuan neraca, pengabaian kewajiban ad hoc, dan penyembunyian risiko. Hilangnya kepercayaan terhadap Neuer Markt masih berdampak hingga saat ini dan membuat restart yang bersih menjadi tidak mungkin dilakukan. Sebaliknya, pasar yang teregulasi telah secara meyakinkan mendefinisikan kesiapan pasar saham selama beberapa dekade – salah satunya melalui Entry Standard, yang saat ini mencantumkan 189 saham.
(2) Ada beberapa hal yang perlu dilakukan di Jerman – dalam hal partisipasi, bukan uang.
Pada tahun 2012, sekitar EUR 240 juta diinvestasikan dalam modal ventura di Jerman. Jumlah ini sedikit dibandingkan dengan sekitar USD 32 miliar yang mengalir di AS saja pada tahun 2011*. Pada prinsipnya, modal internasional juga tersedia untuk perusahaan di negara ini: perusahaan rintisan Jerman yang sukses seperti Soundcloud, Wooga atau Zalando menggunakan investasi internasional. Kriteria perolehan modal oleh investor modal ventura dapat dibandingkan dan diketahui secara luas secara global. Saat ini, startup yang berorientasi pada keberlanjutan umumnya memiliki lebih sedikit kesulitan dalam memperoleh pendanaan pertumbuhan dibandingkan pada era Pasar Baru.
Siapa pun yang belum dapat berpartisipasi dalam perusahaan muda adalah pelanggan yang diyakinkan oleh pemasok. Urbanara sangat tertarik untuk melibatkan pelanggannya. Mereka adalah investor penting bagi startup. Pelanggan sebagai mitra menciptakan reputasi dan loyalitas, membantu perusahaan menjadi lebih dikenal dan memberikan dorongan penting bagi orientasi produk dan jasa. Terkait partisipasi, ada banyak hal yang perlu dikejar, terutama di pasar Jerman.
(3) Crowdfunding menutup kesenjangan antara modal ventura dan pasar saham.
Perusahaan teknologi tidak memerlukan zona ekonomi khusus, melainkan lingkungan yang kokoh: pasar sentral harus memberikan informasi dan melindungi investor dengan peraturan tata kelola perusahaan yang jelas seperti periode lock-up selama tiga tahun, kewajiban ad hoc, dan perencanaan keuangan yang transparan.
Untuk melibatkan pelanggan dalam pengembangan kami, maka kami memutuskan untuk melakukan IPO crowd-investing. Menurut pendapat kami, “penggalangan dana massal” ini saat ini merupakan cara terbaik untuk memenangkan investor non-institusional sebagai mitra sebelum pasar saham Anda siap. Pada awal September, kami menawarkan pelanggan dan pihak yang berkepentingan kesempatan untuk membeli saham yang dapat diperdagangkan melalui platform Bergfürst kapan saja dan dengan demikian menjadi salah satu pemilik perusahaan kami. Bergfürst disetujui oleh Otoritas Pengawas Keuangan Federal (Bafin) dan oleh karena itu berwenang untuk menempatkan dan memediasi saham. Bafn, bersama dengan Deutsche Bundesbank, mengawasi kepatuhan terhadap peraturan dan undang-undang yang relevan. Prospektus penjualan efek Urbanara telah diakreditasi oleh Bafin. Ini adalah satu-satunya cara kami dapat menjamin transparansi penuh bagi investor.
(4) Transparansi dalam crowdfunding membuat nasihat investasi tidak diperlukan lagi.
Bukan tanpa alasan saran investasi dari bank yang berorientasi pada komisi dan penyedia layanan eksternal mendapat kritik. Crowdinvesting mengambil pendekatan sebaliknya: investor harus membuat keputusan independen berdasarkan transparansi yang ditawarkan oleh Urbanara sebelum berinvestasi.
Platform crowdfunding telah lama menyadari perlunya pembiayaan bagi perusahaan-perusahaan muda dan sudah melayaninya saat ini. Ide Anda untuk merevitalisasi pasar baru akan bertentangan langsung dengan model yang sudah ada seperti ini.
Kami menyambut baik dukungan Anda untuk lebih memperluas kepercayaan terhadap pasar modal baru ini. Mohon perhatikan dengan baik. Tapi tidak di Neuer Markt.”