Simon Cunningham / filmTren ini sudah jelas sejak lama dan dapat dimengerti dari sudut pandang investor. Semakin banyak investor swasta yang beralih ke ETF ketika berinvestasi. Di belakangnya terdapat dana indeks yang tidak dikelola secara aktif. Artinya, investor dapat mencerminkan seluruh indeks dengan satu produk – misalnya DAX.
Produknya mudah dimengerti: Jika DAX naik dua persen, ETF juga naik dua persen. Biayanya sangat rendah untuk indeks yang sangat likuid, seperti DAX atau indeks AS. Misalnya, ComStage, penyedia ETF Commerzbank, hanya mengenakan biaya 0,08 persen dari jumlah investasi untuk DAX ETF-nya.
Ini berarti bahwa investor pada dasarnya memperoleh imbal hasil DAX yang tepat – tidak lebih, namun juga tidak kurang. Sebaliknya, dana yang dikelola secara aktif membebankan biaya yang jauh lebih tinggi tetapi jarang menghasilkan keuntungan yang lebih tinggi daripada pasar secara keseluruhan.
Manajer investasi hampir tidak bisa mengalahkan indeks acuan dalam jangka panjang
Betapa buruknya statistik tersebut baru diketahui sekarang. Data baru dari penyedia indeks S&P Dow Jones Indices menunjukkan: 99 persen dana yang dikelola secara aktif dan menggunakan S&P 500 sebagai indeks acuan gagal mencapai kinerja terbaiknya selama periode sepuluh tahun.
Gambaran yang sama muncul ajuga untuk pasar lain. Berdasarkan hal ini, 98 persen dana ekuitas global dan 97 persen dana pasar negara berkembang telah berada di bawahnya sejak tahun 2006. indeks perbandingan yang digunakan. “Angka-angka ini mengkhawatirkan,” kata Daniel Ung, direktur S&P Dow Jones Indices, merangkum datanya.
Artinya, kinerja dana yang dikelola secara aktif lebih buruk dibandingkan indeks, namun biaya produknya jauh lebih tinggi dibandingkan ETF. Di Jerman biaya administrasinya satu Dana ekuitas sekitar 1,5 persen — dan karena itu hampir dua puluh kali lipat ComStage ETF dibandingkan.
Studi ini juga mencakup dana tertutup
Fakta bahwa penelitian ini menunjukkan hasil yang begitu jelas adalah karena penelitian tersebut memasukkan detail kecil yang hilang dari sebagian besar statistik: yang disebut dengan“Bias kelangsungan hidup“. Banyak dana yang berkinerja buruk atau tidak menguntungkan dengan cepat ditutup oleh perusahaan. Produk-produk ini biasanya tidak disertakan dalam penelitian tersebut.
Namun S&P Dow Jones Indices sengaja memasukkannya ke dalam penilaian karena pada akhirnya seorang investor tidak dapat mengetahui apakah produknya akan segera ditutup. Namun, pada saat yang sama, keadaan tersebut agak mengubah pandangan terhadap produk yang tersedia saat ini – namun kesimpulannya tetap sama.
Dengan biaya ETF yang kurang dari 0,5 persen, dana yang dikelola secara aktif tidak kompetitif jika tidak menghasilkan kinerja yang jauh lebih baik dibandingkan indeks acuan.