Seri C untuk Kreditech dipimpin oleh perusahaan ekuitas swasta dari New York. Di balik ini ada seorang miliarder yang tidak selalu senang dengan investasinya.
Cakrawala New York dilihat dari Central Park – JC Flowers bermarkas di Gedung General Motors (tengah).
Putaran pendanaan Seri C untuk startup yang mencetak skor di Hamburg, Kreditech, sudah lama tertunda. Pada akhirnya, satu-satunya kejutan adalah jumlahnya – dan investor utamanya: putaran 82,5 juta euro dipimpin oleh JC Flowers, sebuah perusahaan ekuitas swasta dari New York. Loren Felsman dari JC Flowers, yang bergabung dengan dewan direksi Kreditech, memuji startup tersebut karena “mengembangkan pendekatan yang sangat canggih terhadap perbankan ritel real-time.” Tapi siapa pemegang saham utama Kreditech yang baru?
Ada satu orang di belakang JC Flowers yang juga memberikan namanya kepada perusahaan tersebut: James Christopher Flowers (57, menikah, dua anak – dan, menurut Forbes, memiliki kekayaan $1,07 miliar). Flowers telah berkecimpung di industri keuangan selama 35 tahun, termasuk lebih dari 15 tahun di perusahaan ekuitas swasta miliknya yang berinvestasi lebih dari $15 miliar. Itu Jurnal Wall Street pernah memanggilnya “Jedi Master Keuangan”. Koran Jerman Selatan saat ini menggambarkannya sebagai “legenda investasi dengan sejarah yang terkotak-kotak”.
Investor tersebut memiliki hubungan khusus dengan Jerman khususnya – bank-bank Jerman bertanggung jawab atas beberapa kekalahan terburuknya. JC Flowers belum dikenal dengan investasi awal. Fakta bahwa investor terlibat dalam startup fintech Jerman sangatlah luar biasa.
J. Christopher Flowers lahir di California dan dibesarkan di keluarga kelas menengah di Massachusetts. Ia belajar matematika terapan di Harvard. Pada usia 22 tahun, ia mulai bekerja di bank investasi Goldman Sachs, dan pada tahun 1980an ia membentuk strategi M&A Goldman yang sukses di sektor keuangan. Pada tahun 1988, di usianya yang baru 31 tahun, Flowers menjadi mitra – yang termuda di Goldman Sachs. Pada tahun 1998, ia meninggalkan bank karena perselisihan, IPO Goldman sudah dekat, tetapi orang yang berprestasi itu ditolak promosinya ke lingkaran manajemen tertinggi.
Ia mendirikan perusahaan investasinya sendiri, Private Equity, sebuah “Belalang”. Dia membeli dan menjual perusahaan. Idealnya dibeli dalam kondisi rusak dengan diskon besar, dijual setelah renovasi berhasil. Berbeda dengan investor keuangan lainnya seperti KKR atau Blackrock, Flowers hanya bekerja di industri yang ia kuasai dengan sempurna: industri keuangan. Dana pensiun, yayasan, bank-bank super kaya dan terkemuka: semua orang mempercayakan uang mereka pada Bunga.
Dia segera membuktikan dirinya beruntung: pada tahun 2000 dia bergabung dengan bank kredit jangka panjang dengan hutang yang serius di Jepang, yang berada dalam krisis yang serius. Blomme menetapkan arah restrukturisasi yang radikal sehingga kemudian muncul pembicaraan tentang “mandi darah”. Namun dia melakukan keajaiban, membawa perubahan haluan – dan menjadikan institut tersebut publik dengan nama baru Shinsei Bank. Bunga dikatakan telah meningkatkan taruhannya lebih dari sepuluh kali lipat dan menghasilkan keuntungan sekitar $1 miliar. Pesaing David Rubenstein menyebutnya sebagai “kesepakatan paling sukses dalam sejarah ekuitas swasta baru-baru ini.” Ini adalah mahakarya Bunga.
Namun kegagalan terus terjadi terutama di Jerman. Pertama-tama, Flowers tidak mendapat kesempatan sebagai investor dua kali: pada tahun 2002 ia mencoba dengan sia-sia untuk masuk ke Landesbank Berlin yang dilanda skandal. Pada tahun 2005 dia mengajukan tawaran untuk Allgemeine Kreditbank Rheinboden yang sedang sakit, sekali lagi tidak berhasil.
Pada tahun 2006 ia mendapat kesempatan, sekali lagi, di bank milik negara: ia mengakuisisi lebih dari seperempat saham HSH Nordbank seharga 1,3 miliar euro. Dan pada bulan Juni 2008, ketika guncangan pertama krisis keuangan sudah terasa, ia membayar 1,1 miliar euro untuk hampir 25 persen saham pemodal real estate Munich, HRE. Dua keputusan yang jelas-jelas salah. Kedua institusi tersebut tidak dapat melakukan restrukturisasi sendiri – mereka dinasionalisasi secara paksa. Dalam kasus HRE, investor membela diri di pengadilan selama bertahun-tahun. Namun pada tahun 2014, Pengadilan Tinggi Regional di Munich memutuskan pada tingkat akhir bahwa kompensasi wajib sebesar 1,30 euro per saham adalah sah. Saat Flowers bergabung, satu saham HRE masih berharga 22,50 euro.
Dana senilai tujuh miliar dolar AS yang diluncurkan oleh JC Flowers pada tahun 2006 dikatakan telah kehilangan separuh nilainya akibat krisis ini. Aset pribadi Flowers, yang konon berjumlah sekitar dua miliar dolar AS sebelum krisis, kemungkinan besar juga akan sangat menderita.
“Tahun 2008 dan tahun-tahun berikutnya merupakan masa yang sulit bagi industri kami,” kata Flowers baru-baru ini Waktu keuangan. Industri keuangan adalah “salah satu arena yang paling sulit”. Sementara itu, Blomme kembali melihat ke depan: sebaliknya FT Ia merujuk pada kinerja dana terbarunya, yang senilai 2,3 miliar dolar AS, mencatat peningkatan nilai sebesar 40 persen pada tahun lalu. Dia berinvestasi dua pertiga. “Hampir hanya ada pemenang dalam dana ini,” kata sang investor.
Salah satu contoh positifnya adalah masuknya pemodal real estat Inggris Kent Reliance pada tahun 2010. Ia berhasil menjadikan institusi tersebut sebagai OneSavings Bank pada tahun 2014, IPO pertama sebuah bank Inggris dalam lebih dari sepuluh tahun. Dia menyelamatkan bank hipotek California IndyMac dari keruntuhan pada tahun 2009 bersama Michael Dell, John Paulson dan George Soros – sekarang disebut OneWest Bank dan juga sedang mempersiapkan IPO.
JC Flowers belum muncul secara publik sebagai investor startup atau fintech. Jadi pengalaman tentang cara menangani Kreditech hanya terbatas. Namun, ada satu hal yang jelas: Bunga dianggap sebagai investor yang setidaknya memiliki orientasi jangka menengah; dia biasanya tinggal setidaknya selama empat tahun. Dan dia adalah mitra aktif yang memberikan pengaruh. Dapat dibayangkan bahwa di Kreditech – di mana keputusan manajemen mengenai strategi, personel, atau penanganan kebocoran data sering kali mendapat kritik tajam – pemerintahan kini akan diatur secara berbeda.
