Terjadi keributan saat lepas landas, lalu saham Air Berlin melonjak pesat. Ini adalah tahun pertama yang penuh harapan di pasar modal. Sembilan tahun berikutnya bahkan lebih menyedihkan bagi para pemegang saham maskapai penerbangan terbesar kedua tersebut. Harga saham terus turun. “Ini adalah sebuah bencana,” demikianlah Michael Kunert, juru bicara asosiasi perlindungan investor, menyimpulkan perkembangan yang terjadi dalam sepuluh tahun sejak debut pasar saham.

Strategi pertumbuhan telah menjadi masalah

Saat itu tanggal 8 Maret 2006, ketika bos perusahaan Joachim Hunold mengumumkan bahwa perusahaannya akan go public: “Jika kami ingin terus tumbuh di tengah persaingan Eropa yang ketat, kami perlu memposisikan diri kami dalam hal permodalan,” katanya. Pameran Pariwisata Internasional di Berlin. Hingga saat ini, Air Berlin telah menjadi besar dan terkenal, terutama dengan penerbangan komuternya dari Jerman ke Mallorca. Pertumbuhan pesat adalah strategi Hunold, yang kemudian terbukti bermasalah dalam penerapannya.

Pada tahun 2007, Air Berlin mengambil alih maskapai penerbangan liburan yang merugi, LTU, untuk memasuki bisnis jarak jauh. Namun pembeliannya cukup mahal, LTU tetap merugi dan integrasi memakan waktu lebih lama dari yang diperkirakan. Namun Air Berlin terus berkembang. Pada tahun 2011, ketika Hunold akhirnya menyerah, sudah terdapat 35,3 juta penumpang, dua kali lipat dibandingkan tahun 2005. Penjualan mencapai 4,2 miliar euro, namun hasil akhirnya adalah kerugian besar sebesar 272 juta euro.

Air Berlin tidak memiliki model bisnis yang jelas

Tuduhan yang menyertai manajemen selama ini: Air Berlin tidak berkomitmen pada model bisnis yang jelas. Rute jarak pendek Eropa, bisnis pariwisata, dan rute jarak jauh — dalam hal logistik dan struktur biaya, keduanya tidak cocok untuk jangka panjang. Tidak, justru merupakan keuntungan memiliki beberapa pilar, jawab perusahaan dengan tegas. Namun kerugian terus terjadi dari tahun ke tahun, termasuk oleh penerus Hunold, Hartmut Mehdorn, yang sangat menekan biaya, dan penggantinya Wolfgang Prock-Schauer. Bos saat ini Stefan Pichler mungkin juga belum berhasil membalikkan keadaan.

Saham Air Berlin jatuh di pasar saham

IPO baru berhasil pada upaya kedua pada 11 Mei 2006. Saham baru harus ditawarkan lebih murah dari yang direncanakan untuk menarik cukup banyak investor. Sejak itu, harga saham mencerminkan krisis yang sedang berlangsung di grup tersebut. Harga penerbitannya adalah 12 euro, daftar awal adalah 12,65 euro. Pertama, bisnis meningkat tajam – hingga 20 euro pada bulan April 2007.

Hal ini diikuti oleh penurunan drastis menjadi kurang dari 3 euro pada bulan Oktober 2008, ketika kebangkrutan bank Amerika, Lehman Brothers, menyeret pasar keuangan global ke jurang yang dalam. Dengan pemulihan berikutnya, nilainya naik lagi menjadi sekitar 5 euro, namun sejak Desember 2008 nilainya terus turun, baru-baru ini hanya sekitar 70 sen. Artinya: Siapa pun yang membeli saham baru Air Berlin seharga 1.000 euro sepuluh tahun lalu kini hanya memiliki sisa saldo sekitar 60 euro. Hilangnya nilai: 94 persen.

Hal ini terlihat sangat pahit ketika Anda melihat bagaimana kinerja saham-saham pesaing yang sukses selama periode yang sama: maskapai penerbangan bertarif rendah Ryanair ditambah 265 persen, Easyjet ditambah 300 persen. Dan setelah mengalami pasang surut, harga sertifikat saham pemimpin industri Jerman, Lufthansa, kini hampir sama mahalnya dengan sepuluh tahun yang lalu.

Pemegang saham jangkar Etihad sebagai penyelamat dari kebangkrutan

Investor tidak boleh sepenuhnya putus asa bahwa Air Berlin akan kembali membaik, kata Kunert. “Ini adalah penghargaan bagi Mehdorn karena dia mendatangkan Etihad.” Maskapai penerbangan milik negara Abu Dhabi telah menjadi mitra yang kuat sejak tahun 2012 dan merupakan pemegang saham utama Air Berlin dengan kepemilikan 29,2 persen.

Kedua maskapai penerbangan saling melengkapi jaringan rute masing-masing dan hanya memenangkan perselisihan hukum melawan pemerintah federal pada bulan Januari mengenai penerbangan yang dipasarkan bersama. “Selama Etihad menjadi pemegang saham utama, tidak ada risiko kebangkrutan,” kata Kunert dengan keyakinan. Baru-baru ini muncul spekulasi – bukan untuk pertama kalinya – mengenai penarikan Air Berlin dari bursa. Hal ini dapat memfasilitasi kerja sama yang erat dengan Alitalia, di mana Etihad memiliki 49 persen saham. Rencana tersebut belum dikonfirmasi. Jika hal ini terjadi, pemilik Air Berlin kemungkinan akan dibayar lebih rendah daripada yang mereka terima di pasar saham saat ini.

dpa