Keluarnya miliaran dolar untuk suku CityDeal berkat penilaian tinggi untuk Groupon?
Itu berita kemarin: raksasa online Groupon (www.groupon.com) diajukan untuk penawaran umum perdana dan sebagai bagian dari permohonan IPO juga a Prospektus saham diterbitkan, memungkinkan wawasan mendalam tentang status quo perusahaan. Belum ada tanggal pasti yang ditetapkan untuk IPO Groupon, namun informasi tersebut memberikan petunjuk tentang hal-hal menarik yang akan datang dan mengungkap fakta menarik yang dikumpulkan Gründerszene dalam sebuah ikhtisar.
Akankah ini membuat Groupon bernilai $30 miliar?
Secara total, Groupon memperkirakan total pendapatan sebesar $750 juta dari IPO. Itu Waktu New York Mengutip dua sumber yang dekat dengan perusahaan, perusahaan bahkan memperkirakan bahwa Groupon dapat mengumpulkan modal sebesar $3 miliar dengan cara ini, yang akan memberi Groupon nilai sebesar $30 miliar – nilai yang lebih tinggi dibandingkan nilai Google saat IPO. Berapa jumlah pasti saham yang akan diperdagangkan bebas belum dikomunikasikan, namun Morgan Stanley, Goldman Sachs dan Credit Suisse telah diinstruksikan dalam penawaran umum perdana (IPO) untuk Groupon (“GRPN”).
Jadi jika sekitar sepuluh persen saham yang ditawarkan, itu akan menjadi bagian yang relatif kecil yang dapat menyebabkan saham tersebut “run” (shortage) dan jika valuasinya tinggi (hyped), maka pemegang saham saat ini bisa menjadi lebih baik secara sepadan. terjual.
Namun demikian, Groupon juga menggali lebih dalam di beberapa tempat, dengan mengatakan dalam prospektusnya bahwa topik profitabilitas saat ini tampaknya di luar jangkauan: “Kami tidak dapat memastikan bahwa kami akan mampu mencapai atau meningkatkan profitabilitas setiap triwulan atau tahunan.” Dividen juga awalnya tidak diperhitungkan, tetapi seluruh pendapatan harus digunakan terlebih dahulu untuk mengembangkan bisnis. Saham kelas A hanya bisa diharapkan mendapat untung dalam waktu dekat melalui kenaikan harga.
Pembagian ke dalam kelas A dan B juga dikenal dalam jargon pasar saham sebagai struktur saham kelas ganda dan sudah digunakan oleh perusahaan seperti Facebook atau Google sehingga para pendiri dapat mempertahankan kendali di pasar publik. Dalam kasus Groupon, salah satu pendiri Eric P. Lefkofsky saat ini memegang sekitar 21,6 persen dan Andrew Mason 7,7 persen. Mitra Accel (www.accel.com), yang berinvestasi di Groupon pada bulan November 2009, memperkirakan sebesar 5,6 persen. Sementara saham Kelas A akan dijual dalam IPO, Mason, Lefkofsky dan Bradley Keywell, yang juga merupakan salah satu pendiri, semuanya akan memegang saham Kelas B.
Samwers & Co. telah membayar (sejauh ini) $170,2 juta
Bagi kami orang Jerman, keluarnya Samwer dari perusahaan Berlin CityDeal tentu akan menjadi hal yang sangat penting. Sekarang disebut Groupon CityDeal (www.groupon.de), sudah ada spekulasi pada saat penjualan Mei 2010 bahwa investor di balik CityDeal – di sini Samwer bersaudara Alexander, Marc dan Oliver melalui inkubator mereka Rocket Internet (www.rocket-internet.de) dan Usaha Holtzbrinck (www.holtzbrinck-ventures.com), Mitra Modal eVenture (www.evcpartners.com) dan Investasi AB Kinnevik (www.kinnevik.se) – dijual dengan imbalan saham senilai tiga digit juta.
Sekarang jelas bahwa investor di sekitar tiga Samwer bersaudara dibayar hampir secara eksklusif melalui saham dan, dengan penilaian 126 juta pada saat itu, menerima 41.400.000 saham Groupon untuk CityDeal serta tambahan uang tunai sebesar $600.000. Rocket Internet juga memperoleh keuntungan dari pendapatan layanan yang ditagihkan ke Groupon pada tahun pertama setelah akuisisi, dan pada bulan Januari tahun ini Samwers juga meluncurkan usaha patungan bernama E-Commerce King Limited dengan Groupon dan lainnya untuk pasar Tiongkok yang disebut, di mana mereka ( melalui Rocket Asia GmbH & Co. KG yang baru dibentuk) memiliki sepuluh persen saham – Groupon sendiri memegang 40 persen saham.
Dari 41.400.000 lembar sahamnya, kelompok investor CityDeal telah menjual 10.778.720 lembar saham dengan harga $170,2 juta, yang dibayar dengan pembiayaan $950 juta pada bulan Januari 2011. Dengan sisa 30,621,280 saham, yang setara dengan 10,3 persen Groupon, kita dapat menantikan peningkatan nilai yang signifikan setelah IPO Groupon.
Pasalnya, saham-saham tersebut kini telah mengalami peningkatan nilai yang luar biasa. Perkiraannya berkisar lebih dari $750 juta dan jika Anda percaya perkiraan New York Times bahwa Groupon bisa bernilai hingga $30 miliar setelah IPO-nya, 10,3 persen akan bernilai $3 miliar yang luar biasa – Itu adalah saham peniru yang banyak dan memberikan keuntungan bagi Anda. sebuah gagasan tentang kesepakatan yang sangat menguntungkan yang dibuat oleh keluarga Samwer, yang juga mencerminkan kebutuhan Groupon akan kekuatan eksekusi ketiga bersaudara tersebut.
Kemana tujuan Groupon?
Secara umum, ada banyak IPO yang telah selesai, direncanakan, dan dicurigai di sektor sosial tahun ini: IPO LinkedIn baru-baru ini menimbulkan sensasi, go public dengan penilaian yang sangat tinggi, dan bahkan membuat banyak kritikus berbicara tentang munculnya gelembung Internet. Mungkin kandidat terpanas untuk IPO adalah Facebook dan Zynga juga merupakan nama yang tidak bisa diabaikan dalam konteks ini. Ada yang membicarakan tentang hype, ada pula yang membicarakan kemungkinan terjadinya overheating dan bubble pada tahun 2001.
Bagi Groupon, rencana IPO ini bisa dikatakan akan mendatangkan banyak modal ke kas perusahaan, yang akan membiayai pertumbuhan Groupon lebih lanjut. Baru-baru ini, baik CityDeal cabang Jerman dan Groupon secara umum mengalami kerugian besar, namun model bisnis Groupon tampaknya sangat terukur dan menawarkan banyak potensi keuntungan dalam jangka panjang.
Hal ini juga dibuktikan oleh beberapa fakta penting yang diberikan Groupon: Laba kotor baru-baru ini mencapai $270 juta dari penjualan $644 juta. Di hampir semua data pengguna, lalu lintas, dan keuangan, kuartal pertama tahun 2011 lebih baik dibandingkan keseluruhan tahun 2010. Beginilah cara Groupon dengan gembira menggambarkan dirinya dalam angka-angkanya sendiri:
- Volume penjualan: Meskipun pada kuartal kedua tahun 2009 Groupon memperoleh penjualan sebesar 3,3 juta dolar AS, pada kuartal pertama tahun ini penjualannya mencapai 644,7 juta dolar, hampir dua ratus kali lipat lebih tinggi.
- Memperhatikan: Pada bulan Juni 2009, Groupon masih aktif di lima pasar Amerika Utara, namun perusahaan yang berbasis di Chicago ini kini beroperasi di 175 pasar Amerika Utara dan 43 negara (per 31 Maret 2011).
- Pelanggan: Pada periode yang sama, terdapat basis pelanggan sebanyak 152.203 pengguna, yang kini telah berkembang menjadi 83,1 juta.
- Pedagang: Meskipun terdapat 212 pengecer yang berpartisipasi dalam prinsip Groupon pada kuartal kedua, terdapat 56.781 pengecer pada kuartal pertama tahun 2011.
- Penawaran: 116,231 transaksi dilakukan pada kuartal kedua tahun 2009 dibandingkan dengan total 28,1 juta transaksi di seluruh dunia pada kuartal pertama tahun 2011.
- Karyawan: Pada musim panas 2009, Groupon memiliki 37 karyawan; per Maret 2011, jumlah ini meningkat menjadi 7.107 karyawan, menjadikan Groupon perusahaan Internet dengan pertumbuhan tercepat di depan Google.
Pertumbuhan Groupon tentu bisa dianggap mengesankan, meskipun angka-angka ini dipilih dengan keahlian dan variabel KPI abstrak seperti “Pendapatan Operasional Segmen Konsolidasi yang Disesuaikan” terkadang mendistorsi kinerja perusahaan.
Masa depan pasti akan tertuju pada pertumbuhan yang terus berlanjut secara internasional, sementara struktur biaya kemungkinan akan dikurangi sehingga lebih sedikit margin yang digunakan di seluruh perusahaan. Kemungkinan besar akan ada penghematan dalam jangka panjang, terutama di bidang pemasaran – faktor biaya terbesar Groupon. Moto Groupon di sini tampaknya adalah bahwa begitu pelanggan diperoleh, mereka dapat dipertahankan dengan murah dan menghasilkan penjualan berulang – sebuah tesis yang yang setidaknya bisa didiskusikan.
Secara keseluruhan, masih ada kemungkinan bahwa Groupon akan mengurangi marginnya demi keberlanjutan model bisnisnya, karena satu atau dua bidang tanah di pengecer afiliasinya telah dibakar. Namun, dengan besarnya modal IPO, hal tersebut tentu tidak akan menjadi masalah dalam waktu dekat.
Kolaborasi: Lino Poeverlein