• Saudi Aramco telah memecahkan beberapa rekor sejak penawaran umum perdana awal pekan ini.
• Itu berarti investor sekarang harus mengambil keuntungan, menurut analis di Bernstein, yang memperkirakan valuasi perusahaan bisa turun sebanyak 28%.
• “Bagi investor yang mendapatkan keuntungan selama ini, kami akan mengambil keuntungan di sini,” tulis Bernstein dalam catatannya. “Bagi yang belum punya, kita tunggu sampai access point yang lebih baik, yang pasti akan datang.”
• Saksikan perdagangan Aramco secara langsung di Markets Insider.

Raksasa minyak Saudi Aramco mengalami beberapa hari pertama perdagangan yang besar di pasar umum.

Pada hari Rabu, sahamnya naik 10%, dan Kamis pagi, Aramco naik ke nilai pasar $2 triliun, menjadi perusahaan publik pertama yang mencapai tonggak sejarah tersebut.

Namun lompatan hari pertama perusahaan itu “terlalu banyak, terlalu cepat”, menurut Neil Beveridge dan Oswald Clint dari Bernstein, dan inilah saatnya untuk menjualnya. Perusahaan memulai liputan perusahaan dengan peringkat “berkinerja buruk” dan target harga 25,50 riyal pada hari Kamis.

“Bagi investor yang telah mendapatkan keuntungan sejauh ini, kami akan mengambil keuntungan di sini,” tulis analis Bernstein dalam catatannya pada hari Kamis. “Bagi yang belum memilikinya, kami akan menunggu hingga access point yang lebih baik, yang pasti akan datang.”

Ke depan, valuasi Saudi Aramco yang sangat besar bisa turun sebanyak 28% karena risiko seperti kendali pemerintah Saudi terhadap perusahaan tersebut dan lemahnya harga minyak, tulis para analis.

“Saudi Aramco adalah perusahaan minyak terbesar dan paling menguntungkan di dunia – namun ukuran bukanlah segalanya,” tulis para analis. Mereka menilai Aramco sebesar $1,36 triliun berdasarkan tingkat diskonto 8,5%, harga minyak $70 per barel, dan perkiraan tingkat pertumbuhan 1%, menurut catatan tersebut.

Namun, “Aramco dapat melakukan perdagangan dalam levelnya sendiri untuk beberapa waktu,” tulis para analis, yang berarti investor memiliki ruang gerak sebelum valuasinya turun.

Hal ini karena sulit untuk menjual saham yang terdaftar di bursa saham Tadawul Saudi, dan tekanan jual pada awalnya akan rendah karena investor institusi Saudi “didesak untuk mendukung pencatatan tersebut,” kata catatan itu.

Namun pada akhirnya, “Aramco harus melakukan perdagangan dengan harga diskon dibandingkan memberikan harga premium kepada perusahaan minyak internasional,” kata para analis.

Berdasarkan penilaian penutupan perusahaan sebesar $1,88 triliun pada hari Rabu, Aramco memiliki imbal hasil arus kas bebas organik sebesar 3,9% dan hasil dividen sebesar 4%, “jauh lebih rendah dibandingkan sebagian besar perusahaan minyak global lainnya yang saat ini menghasilkan sekitar 6%,” kata para analis. menulis.