Menteri Keuangan Federal Wolfgang Schäuble (CDU) memiliki misi baru: Setelah mencapai “black zero”, dia sekarang menginginkannya Membujuk Bank Sentral Eropa (ECB) untuk membalikkan suku bunga. Pada pertemuan para menteri keuangan dan gubernur bank sentral dari 20 negara industri dan negara berkembang pada hari Jumat di Shanghai (G20), Schäuble berencana untuk berbicara dengan kepala bank sentral Mario Draghi tentang kemungkinan kenaikan suku bunga. Kritiknya terhadap ECB tidaklah halus: Jika ECB semakin melonggarkan kebijakan moneternya dengan bantuan “uang helikopter” yang kontroversial, pemerintah akan menyelidikinya secara hukum.
Namun apakah kritiknya dapat dibenarkan? Pertama, Anda perlu tahu mengapa dia ingin berbicara dengan Draghi:
Di satu sisi, jaminan hari tua bagi warga Jerman berisiko karena rendahnya suku bunga. Jika bank dan perusahaan asuransi pensiun hampir tidak mendapat keuntungan dari pasar modal, mereka juga tidak bisa memberikan apa pun. Hal ini meningkatkan risiko kemiskinan di usia tua. Lembaga-lembaga kredit semakin keras mengkritik ECB dan Schäuble tidak dapat dan tidak akan mengabaikan hal ini.
Schäuble tidak menginginkan pertumbuhan kredit lagi
Apalagi menurut Menkeu, itu menjadi masalah model pertumbuhan yang dibiayai utang, yaitu pertumbuhan kredit, pada batasnya. Kebijakan moneter ECB menyebabkan fluktuasi di pasar, meningkatkan risiko bubble dan, terlebih lagi, tidak meningkatkan inflasi. Poin terakhir adalah tujuan sebenarnya dari otoritas ECB: para gubernur bank sentral harus menjamin stabilitas harga. Dan menurut mereka, dijamin kalau inflasi (tingkat kenaikan harga) dua persen. Namun, dalam tiga tahun terakhir belum melampaui angka satu persen. Jadi apakah ECB telah gagal?
Oleh karena itu, kritik Schäuble terhadap ECB patut dipertanyakan
Noah Barkin, kepala biro Jerman, Austria dan Swiss di kantor berita Reuters, menulis sebuah postingan blogbahwa pernyataan Schäuble adalah pembicaraan yang keras. “Saya berbicara dengan seorang pejabat ECB yang setuju bahwa menteri Jerman membawa kritik terhadap ECB ke tingkat yang baru (atau ke titik terendah baru, tergantung pada perspektif Anda).”
Anda tidak harus menjadi penggemar kebijakan moneter yang sangat longgar, namun satu hal yang pasti: otoritas independen, ECB, sedang berusaha memenuhi mandatnya. Namun, bank sentral tidak dapat memaksa negara-negara untuk mendorong pertumbuhan melalui investasi publik.
Dan Schäuble? Di masa lalu, Schäuble juga mengabaikan peringatan ECB untuk memulai reformasi. Meskipun akan ada banyak uang untuk itu.
Para ilmuwan mendesak politisi untuk mengeluarkan uang
Tujuh ekonom, termasuk Marcel Fratzscher, kepala Institut Penelitian Ekonomi Jerman, yang menyerukan dalam sebuah artikel agar politisi mengambil tindakan yang lebih tegas, kritik terhadap ECB saja tidak cukup. Para ekonom menulis: “Ruang lingkup fiskal dari pakta fiskal harus dimanfaatkan sepenuhnya.” Artinya: Schäuble sebaiknya mengeluarkan uang daripada melewati “nol hitam”.
Tanpa kebijakan suku bunga rendah, ia tidak akan berhasil: “Black Zero” berarti pemerintah tidak perlu mengambil utang baru dalam satu tahun terakhir untuk membiayai anggaran nasional. Faktanya, pengurangan utang dapat dilakukan pada tahun 2015, dengan utang negara tersebut turun sebesar 3,5 poin persentase menjadi 71,2 persen dari produk domestik bruto (walaupun Perjanjian Maastricht menetapkan 60 persen sebagai batas atas yang ditentukan oleh negara-negara UE).
Jerman mendapat keuntungan dari kebijakan suku bunga rendah ECB
Berkat suku bunga obligasi yang sangat rendah, yang digunakan negara untuk memperoleh uang dari pasar modal, Schäuble menghemat sekitar 100 miliar euro antara tahun 2010 dan pertengahan 2015. Kesimpulan Institut Penelitian Ekonomi Leibniz (IWH): “Anggaran berimbang di Jerman sebagian besar disebabkan oleh penghematan bunga akibat krisis utang.”
Selain itu, euro relatif lemah karena banyaknya uang di pasar. Hal ini menguntungkan para pelaku ekspor di dunia korporasi Jerman; buku pesanan mereka penuh. Yang pada gilirannya meningkatkan penerimaan pajak dan menciptakan lapangan kerja. Itu juga alasannya perekonomian Jerman kuat dalam perbandingan Eropa.
Investasi untuk menangani krisis pengungsi dan lebih banyak pemeriksa pajak
Kemungkinan lainnya adalah memanfaatkan rendahnya suku bunga hingga negara-negara UE lainnya seperti Spanyol, Prancis atau Yunani, yang selalu mengalami krisis, memiliki perekonomian yang stabil kembali. Dan menggunakan uang itu untuk investasi. Misalnya, untuk lebih meringankan beban pemerintah kota dalam krisis pengungsi dan mendorong integrasi lebih cepat. Semakin cepat para pengungsi bisa berbahasa Jerman dan bekerja di sini, semakin cepat pula biaya perawatan mereka turun.
Schäuble juga dapat memperbaiki situasi kepegawaian di otoritas pajak: dikatakan bahwa lebih dari 1.500 posisi tidak terisi. Dengan cara ini, kecurangan pajak dapat dihentikan lebih cepat dan hal ini juga akan menguras sejumlah besar uang ke dalam kas negara: negara Jerman mengalami kerugian hingga 50 miliar euro setiap tahunnya karena penipuan pajak atas pendapatan dari perusahaan kotak surat ilegal, perkiraan kepala pajak Jerman serikat pekerja, Thomas Eigenthaler, dalam sebuah wawancara dengan “tagesschau.de”.
Mungkin dengan cara ini Schäuble akan dapat terus menghadirkan “black zero” tanpa meminta pertanggungjawaban ECB.