Seolah-olah perjuangan ini belum cukup, negara lain kini menimbulkan kekhawatiran di zona euro. Di Perancis, premi risiko kembali meningkat secara signifikan menjelang pemilihan presiden. Artinya kepercayaan investor terhadap negara sebagai debitur semakin menurun. Investor menginginkan lebih banyak minat untuk meminjamkan uang ke Perancis karena mereka melihat risiko gagal bayar lebih tinggi dibandingkan sebelumnya.
Premi risiko obligasi pemerintah Perancis kembali ke tingkat krisis
“Kesenjangan suku bunga antara obligasi pemerintah Perancis dan Jerman sama besarnya dengan yang terjadi pada tahun krisis tahun 2012,” jelas kepala ekonom Commerzbank Jörg Krämer dalam sebuah wawancara dengan “cermin“. Saat itu, pertumbuhan PDB Perancis sedang langka 0,18 persen dibandingkan tahun 2011.
connel/ShutterstockPrancis juga kehilangan peringkat teratasnya dari S&P dan Moody’s pada tahun 2012, dan lembaga pemeringkat ketiga terbesar Fitch juga menurunkan peringkatnya pada tahun 2013. diturunkan dari AAA menjadi AA+. Semakin tinggi peringkatnya, semakin rendah risiko gagal bayar suatu negara dan oleh karena itu semakin rendah pula bunga yang harus dibayar suatu negara atas obligasi pemerintahnya. Saat ini, hanya ada Jerman, Luksemburg, dan Belanda di Zona Euro memiliki peringkat teratas dari ketiga lembaga pemeringkat.
“Kemungkinan runtuhnya serikat moneter tidaklah nol persen”
Kenaikan suku bunga berarti bahwa penggalangan dana di pasar modal akan menjadi lebih mahal bagi Perancis dan pada saat yang sama meningkatkan kekhawatiran mengenai kohesi zona euro. Namun Krämer, kepala ekonom Commerzbank, menjelaskan dalam wawancara “Spiegel” bahwa meskipun kemungkinan runtuhnya serikat moneter bukan nol, ia tetap tidak memperkirakannya.
“Terlalu banyak yang terlibat. Dan ECB punya senjata tajam (…). Satu-satunya pertanyaan adalah kesatuan moneter seperti apa yang akan kita dapatkan jika ECB harus menggunakan senjata ini secara permanen,” kata Krämer. Karena sudah jelas: ECB tidak bisa begitu saja kembali ke kebijakan moneter pada “tingkat sebelum krisis”. Zona Euro berkembang dengan cara yang sangat berbeda.
ECB dalam keadaan terikat
telesniuk/ShutterstockMeskipun inflasi rata-rata “mendekati tetapi di bawah dua persen” di Eropa dan Jerman dalam koridor target ECB, bank sentral tidak dapat menaikkan suku bunga. Negara-negara yang bermasalah tidak akan mampu mengatasinya dan akan menekan pertumbuhan. “DSuku bunga utama di Jerman seharusnya 2,5 atau 3 persen. Sebaliknya, angkanya nol persen. Hal ini memanaskan harga Bagikan Dan Properti “,” Krämer menjelaskan situasinya.
Baca juga: Perselisihan Yunani: Mengapa Schäuble dan Merkel Menghadapi Kekalahan Pahit
Dengan suku bunga utama yang rendah, suku bunga tabungan juga tetap rendah dan tabungan hanya memperoleh imbal hasil yang menarik di pasar saham – namun juga dihadapkan pada risiko yang jauh lebih tinggi. Juga risiko politik yang membawa kita kembali ke Prancis. Putaran pertama pemilihan presiden akan berlangsung di sana pada akhir April.
Marine Le Pen ingin mengambil jalur anti-Eropa
Kandidat Front Nasional (FN) ekstremis sayap kanan, Marine Le Pen, memiliki peluang menang yang realistis. Dalam berbagai survei, dia saat ini memimpin dengan sekitar 25 persen pada putaran pertama. Meskipun para ahli memperkirakan bahwa kecil kemungkinannya dia akan mampu memenangkan pemilu putaran kedua pada awal Mei, setidaknya sejak jajak pendapat sebelum pemungutan suara Brexit dan pemilu presiden AS, kita tidak boleh lagi mengandalkan hal ini.
Satu hal yang jelas: Front Nasional anti-Eropa dan menginginkan rdari UE, dari NATO dan dari kawasan Schengen. Ketidakpastian terkait semakin meningkat seiring dengan semakin dekatnya pemilu. Seiring dengan kekhawatiran terhadap Yunani dan Italia, masa depan Zona Euro saat ini terlihat lebih tidak pasti dan penuh keraguan dibandingkan sebelumnya.