Meskipun perekonomian Eropa membaik secara signifikan, suku bunga tidak akan naik dalam waktu dekat. ECB tidak ingin mencoba mengubah suku bunga sampai pembelian obligasi triliunan dolar berakhir, menurut presiden bank sentral. Mario Draghi kata di Frankfurt pada hari Kamis. Artinya, kesenjangan antara Eropa dan Amerika kemungkinan akan semakin melebar di tahun mendatang.
Kembali ada kritik tajam terhadap keputusan ECB dari Jerman. Perekonomian di negara ini sedang memanas dan menurut banyak ekonom, tingkat suku bunga yang lebih tinggi akan dibutuhkan saat ini dibandingkan besok untuk mencegah terjadinya hal yang berlebihan – misalnya di pasar real estat.
Euro berada di bawah tekanan
Namun, Bank Sentral Eropa khawatir bahwa meskipun terjadi pemulihan ekonomi, inflasi tidak meningkat lebih kuat. Menurut perkiraan terbaru para ekonom internal, inflasi pada tahun 2020 hanya akan sebesar 1,7 persen – dan karena itu berada di bawah target ECB yang sebesar hampir dua persen, yang dianggap sebagai nilai optimal bagi perekonomian.
Euro melemah karena memudarnya harapan akan keruntuhan yang akan segera terjadi Kenaikan suku bunga di bawah tekanan dan jatuh di bawah angka $1.18. Di sisi lain, melemahnya Euro memberikan dorongan pada Dax. Indeks saham terkemuka Jerman berubah sedikit positif.
Pemegang euro menegaskan kembali opsi untuk memperluas pembelian obligasi kontroversial mereka jika diperlukan. Draghi menunjuk pada inflasi yang lemah sebagai pembenaran. “Jadi dukungan kebijakan moneter dalam jumlah besar masih diperlukan.”
Akankah masa jabatan Draghi berakhir tanpa kenaikan suku bunga?
Para ekonom Jerman tidak menyia-nyiakan kritik mereka pada saat itu: “Kombinasi yang sangat luas antara suku bunga nol dan pembelian obligasi adalah tindakan darurat yang tidak ada pembenarannya,” kata Friedrich Heinemann dari lembaga penelitian ekonomi ZEW. Kepala ekonom Landesbank LBBW, Uwe Burkert, membuat pernyataan serupa: “Mungkin saja di era Draghi tidak akan ada kenaikan suku bunga sama sekali.” Masa jabatan Draghi berakhir pada musim gugur 2019. Kepala ekonom VP Bank Liechtenstein, Thomas Gitzel, mengatakan, kenaikan suku bunga tidak akan menjadi agenda sebelum tahun 2019.
Draghi sekarang berada dalam suasana hati yang jauh lebih optimis. Ada banyak indikasi perbaikan signifikan dalam prospek perekonomian. Misalnya, Indeks Manajer Pembelian sektor swasta Eropa baru-baru ini naik ke level tertinggi dalam hampir tujuh tahun. Jerman juga telah bersinar selama bertahun-tahun: “Perekonomian Jerman berkembang pesat,” kata Presiden Ifo Clemens Fuest. Munich Research Institute menaikkan perkiraan pertumbuhan produk domestik bruto pada tahun 2018 dari 2,0 menjadi 2,6 persen. “Tidak ada cuaca yang terlalu panas saat ini, tapi kita mungkin sedang menuju ke sana.”
ECB memutuskan pada bulan Oktober untuk mengurangi separuh pembelian obligasi bulanan sejak bulan Januari, namun memperpanjangnya setidaknya hingga akhir September 2018. Total volume program ini membengkak menjadi 2,55 triliun euro. Kesepakatan tersebut saat ini merupakan alat paling penting bagi ECB dalam memerangi inflasi yang lemah.
AS dan Zona Euro berada pada jalur suku bunga yang berbeda
Sejauh ini, bank sentral belum memberikan tanggal akhir yang jelas untuk pembelian tersebut, seperti yang diminta oleh beberapa anggota dewan. Menurut Draghi, hal itu tidak dibahas dalam rapat dewan. Alexander Krüger, kepala ekonom Bankhaus Lampe, memperkirakan ECB akan menyesuaikan kebijakan moneternya lagi pada bulan Juni 2018.
Bank sentral mempertahankan suku bunga utama pada rekor terendah 0,0 persen. Mereka sudah berada di sana sejak Maret 2016. Artinya kesenjangan antara AS dan Zona Euro semakin besar. The Fed baru saja menaikkan suku bunga utamanya sebesar seperempat poin ke kisaran baru 1,25 hingga 1,50 persen pada hari Rabu. Tiga kenaikan suku bunga lagi telah diisyaratkan untuk tahun depan, di bawah kepemimpinan Ketua Fed yang baru, Jerome Powell.