Perdagangan global melemah, pemungutan suara Brexit dan terpilihnya Donald Trump sebagai presiden AS mengganggu perekonomian. Di Italia, pemerintahan baru Paolo Gentiloni menghadapi tantangan besar dan pemilu akan diadakan pada tahun 2017 di negara-negara utama euro, termasuk Perancis dan Jerman. Apa yang mendukung kelanjutan kemajuan ekonomi di Jerman pada tahun mendatang dan apa yang menentangnya?
PELUANG
EKONOMI DOMESTIK YANG KUAT: Tingkat pengangguran rendah, konsumen berminat berbelanja. Selama beberapa kuartal, pertumbuhan ekonomi di Jerman terutama didorong oleh konsumsi domestik. “Sisi positif dari neraca perekonomian adalah pertumbuhan lapangan kerja yang kuat, penurunan pengangguran, peningkatan pendapatan riil dan peningkatan konsumsi serta kuatnya ekspor,” pendapat para ekonom Allianz.
INFLASI: Meskipun terjadi peningkatan baru-baru ini, tingkat inflasi di Jerman masih relatif rendah. Karena perjanjian upah lebih tinggi dibandingkan kenaikan harga, kesimpulannya adalah bahwa karyawan mempunyai lebih banyak uang di dompet mereka. Hal ini dapat meningkatkan konsumsi. Meskipun masa-masa dimana tingkat inflasi nol mungkin sudah berakhir, para ekonom tidak memperkirakan harga konsumen akan naik dengan cepat. Bundesbank memperkirakan tingkat inflasi sebesar 1,4 persen pada tahun 2017 setelah 0,3 persen pada tahun ini.
KURSUS EURO: Mata uang bersama baru-baru ini melemah terhadap dolar. Bagi perusahaan yang berorientasi ekspor, nilai tukar euro yang lebih rendah dapat menjadi semacam program stimulus ekonomi gratis. Anda dapat menawarkan mobil, mesin, dan produk “Buatan Jerman” lainnya dengan harga lebih murah di wilayah dolar atau di negara yang mematok mata uangnya terhadap dolar. Hal ini dapat merangsang permintaan. Selain itu, pendapatan yang dihasilkan di luar negeri meningkat bila dikonversi ke euro. Menurut perkiraan Deutsche Bank, euro bisa jatuh ke $0,95 pada akhir tahun 2017. “Meningkatnya perbedaan suku bunga antara Eropa dan Amerika akan menyebabkan aliran modal ke Amerika sepanjang tahun ini,” kata Ulrich Stephan, kepala strategi investasi untuk klien swasta dan korporasi.
RISIKO
NEGOSIASI BREXIT: Negosiasi mengenai keluarnya Inggris dari Uni Eropa dijadwalkan akan dimulai pada musim semi. Strategi pemerintah konservatif Inggris di bawah Perdana Menteri Theresa May masih belum jelas. Perusahaan ekspor Jerman khususnya telah merasa khawatir sejak pemungutan suara Brexit pada bulan Juni. Inggris Raya adalah pasar tunggal terbesar ketiga untuk barang-barang “Made in Germany”. “Negosiasi Brexit yang akan datang, hasil pemilu AS, dan meningkatnya populisme di Eropa membebani suasana. Hal ini akan berdampak negatif pada iklim dan pertumbuhan ekonomi pada tahun 2017,” ujar Stefan Bielmeier, kepala ekonom DZ Bank.
PRESIDEN BARU AS: Donald Trump akan menduduki Gedung Putih pada 20 Januari sebagai presiden AS ke-45. Selama kampanye pemilu, Partai Republik menentang perjanjian perdagangan bebas dan menganjurkan tarif yang lebih tinggi untuk mitra dagang penting. Hal ini dapat memberikan tekanan tambahan pada melemahnya perdagangan global dan berdampak serius pada negara-negara yang berorientasi ekspor seperti Jerman. Pada saat yang sama, Trump mengumumkan investasi besar-besaran dalam perluasan infrastruktur. Hal ini dapat menstimulasi perekonomian negara dengan perekonomian terbesar di dunia. Perusahaan-perusahaan Jerman bisa mendapatkan keuntungan dari meningkatnya permintaan.
MASA DEPAN PERDAGANGAN BEBAS: Trump ingin membatalkan perjanjian perdagangan trans-Pasifik TPP pada hari pertamanya menjabat. TPP juga merupakan model perjanjian TTIP antara AS dan Eropa, yang belum sepenuhnya dinegosiasikan dan masih tertunda penyelesaiannya. “TTP dan TTIP kurang lebih sudah mati,” kata ekonom Allianz. Para pendukungnya berpendapat bahwa perjanjian perdagangan memperkuat perekonomian Eropa, menumbuhkan dan menyediakan lapangan kerja baru dengan menghilangkan tarif dan hambatan perdagangan lainnya.
PERUBAHAN SUKU BUNGA: Jika Bank Sentral Eropa menaikkan suku bunga, hal ini dapat menghambat pemulihan ekonomi karena akan membuat pinjaman menjadi lebih mahal bagi konsumen dan perusahaan. Namun, saat ini tidak ada tanda-tanda perubahan haluan suku bunga di kawasan euro, yang membuat para penabung kecewa. ECB baru-baru ini memperpanjang program pembelian obligasi pemerintah dan sekuritas lainnya senilai miliaran dolar selama sembilan bulan hingga setidaknya akhir Desember 2017. Bahkan setelah pembelian berakhir, suku bunga akan tetap rendah untuk waktu yang lama, Presiden ECB Mario Draghi menekankan berulang kali . . Namun, hal berbeda terjadi di AS: Federal Reserve AS menaikkan suku bunga utamanya sedikit sebesar 0,25 poin persentase untuk pertama kalinya dalam setahun pada hari Rabu. Oleh karena itu, suku bunga utama di masa depan akan bergerak dalam koridor antara 0,5 dan 0,75 persen.
CHINA: Negara dengan perekonomian terbesar kedua di dunia ini sedang menjalani restrukturisasi. Perusahaan-perusahaan Jerman menilai situasi ekonomi di Kerajaan Tengah sebagai “salah satu yang paling sulit dalam beberapa tahun terakhir”, seperti yang dikatakan Lothar Herrmann, presiden Kamar Dagang Jerman (AHK) di Tiongkok, baru-baru ini. Eksportir Jerman khususnya merasakan hal ini dengan jelas. Asosiasi industri VDMA khawatir, misalnya, ekspor mesin dan sistem “Made in Germany” ke negara tersebut juga akan menurun di tahun mendatang.
dpa