Kekacauan politik di AS, ekonomi euro yang kuat, dan kebijakan moneter yang diperkirakan akan berakhirnya krisis: ada banyak hal yang saat ini mendorong euro ke tingkat yang lebih tinggi.
Hal ini awalnya memberikan keuntungan bagi konsumen. Namun ada juga risiko terhadap perekonomian. Sementara itu, otoritas moneter di Bank Sentral Eropa (ECB) bersikap waspada.
Kekuatan euro juga kemungkinan akan menjadi topik diskusi pada pertemuan legendaris para gubernur bank sentral yang berlangsung hingga Sabtu di Jackson Hole, AS.
Nilai mata uang selalu meningkat
Sejak awal tahun, nilai mata uang tunggal ini telah naik lebih dari 13 persen terhadap dolar AS. Euro baru-baru ini naik di atas $1,19 untuk pertama kalinya sejak Januari 2015. Mata uang ini juga meningkat tajam terhadap mata uang utama lainnya selama berbulan-bulan. Perekonomian Euro sedang booming. Pertumbuhan meningkat pada musim semi, perdagangan luar negeri meningkat pada paruh pertama tahun ini, dan suasana hati di antara perusahaan dan konsumen baik. “Mesin ekonomi berjalan dengan lancar,” kata Christian Lips, pakar di Landesbank Nord/LB.
Selain itu, sejak terpilihnya Emmanuel Macron sebagai presiden Prancis, kekhawatiran mengenai masa depan politik Eropa telah mereda. Pada saat yang sama, kekacauan politik yang terjadi di sekitar Presiden AS Donald Trump memberikan tekanan pada dolar. Hal ini juga menyebabkan euro naik sebagai imbalannya.
Euro menjadi masalah bagi perusahaan-perusahaan Euro
Kuatnya euro tentu memberikan keuntungan bagi konsumen di Jerman dan negara euro lainnya. Misalnya, minyak mentah lebih murah jika dihitung dalam euro karena emas hitam biasanya diperdagangkan dalam dolar. Artinya pengisian bahan bakar dan pemanasan cenderung lebih murah. Hal yang sama berlaku untuk liburan di negara non-Euro – khususnya Amerika Serikat. Namun masalahnya adalah: produk ekspor dari negara-negara euro menjadi lebih mahal dalam mata uang lain, sehingga mengurangi daya saing perusahaan-perusahaan euro.
Itulah sebabnya ECB kini khawatir. Pada pertemuan suku bunga terbaru mereka, otoritas moneter membahas bahaya kenaikan euro yang terlalu tajam, yang tidak lagi dapat dibenarkan oleh perkembangan ekonomi. Hal ini akan mempersulit para gubernur bank sentral untuk memenuhi target inflasi mereka yang hampir dua persen karena harga impor akan turun.
ECB sendiri sedang mendorong kenaikan euro
ECB sendirilah yang mendorong kenaikan euro. Setelah bertahun-tahun terus melakukan pelonggaran kebijakan moneter, menurunkan suku bunga utama menjadi nol dan membeli triliunan surat berharga, peralihan dari mode krisis kini sedang dibahas untuk pertama kalinya sejak krisis keuangan. Langkah pertama kemungkinan besar adalah mengakhiri pembelian aset. Program tersebut resmi berjalan setidaknya hingga akhir tahun. Jens Weidmann, presiden Bundesbank, berpendapat perpanjangan tersebut tidak tepat. Namun, disepakati bahwa pembelian tersebut “tidak akan dihentikan dalam semalam,” kata Weidmann kepada “Börsen-Zeitung”.
Kesulitan bagi otoritas moneter adalah mengelola kebijakan moneter untuk keluar dari krisis tanpa menimbulkan distorsi di pasar keuangan. Betapa sensitifnya investor terhadap sinyal sekecil apa pun baru-baru ini ditunjukkan di Sintra, Portugal, ketika Draghi menyatakan keyakinannya yang besar terhadap ekonomi euro dan menggambarkan pelemahan inflasi yang terjadi baru-baru ini hanya bersifat sementara. Sebenarnya kata-kata yang cukup hati-hati. Meski demikian, euro menguat dengan cepat.
Diragukan apakah pasar keuangan dan pada akhirnya perekonomian global akan mampu menahan normalisasi kebijakan moneter tanpa distorsi besar, kata Eugen Keller, pakar di Bankhaus Metzler. “Masih ada skeptisisme yang sehat, karena dampak krisis keuangan baru-baru ini masih terlihat jelas. Mungkin juga ada pergerakan harga euro yang signifikan di masa depan.”
Perekonomian masih belum terkesan dengan kuatnya euro. Perusahaan industri zona euro mencatat peningkatan pesanan ekspor terkuat dalam enam setengah tahun pada bulan Agustus, menurut lembaga penelitian Markit. “Industri menunjukkan penolakan terhadap kekuatan euro,” kata Tullia Bucco, pakar di bank UniCredit.
Satu-satunya pertanyaan adalah berapa lama lagi, jika mata uang bersama terus meningkat.
dpa AFX