WANG ZHAO/AFP/Getty ImagesKonflik perdagangan antara Tiongkok dan AS membuat perekonomian global dan pasar keuangan global berada dalam ketegangan. Investor bereaksi dengan gugup terhadap setiap perkembangan – dalam satu arah atau yang lain. Satu tweet dari Donald Trump sudah cukup untuk membuat Dow Jones, Dax and Co. Namun, pasar juga akan melemah dengan cepat ketika tidak ada konsekuensi atau bahkan konvergensi.
Hal lain yang menonjol adalah ketika Anda mengamati perkembangan pasar saham global pasca perselisihan dagang. Meskipun indeks-indeks terkemuka di AS pulih dengan cepat dari berita positif mengenai konflik tersebut, pasar saham di Tiongkok masih tertinggal.
Konflik antara negara-negara besar telah memanas sejak Maret 2018. Sejak itu, indeks terkemuka AS, Dow Jones, telah meningkat sekitar tujuh persen. Rekannya di Tiongkok, Shanghai Composite, kehilangan lebih dari sepuluh persen pada periode yang sama. Banyak investor semakin banyak membeli saham dari negara mereka sendiri karena mereka memiliki lebih banyak informasi tentang perusahaan-perusahaan tersebut dan dianggap memiliki kendali yang lebih baik atas uang mereka. Namun, skandal VW menunjukkan bahwa hal ini tidak selalu terjadi.
Konflik perdagangan dan kurangnya kepercayaan terhadap Tiongkok membuat takut para investor
Ada alasan lain yang menyebabkan keengganan banyak investor, khususnya yang berkaitan dengan Beijing. “Ada beberapa keraguan di kalangan investor dan pakar, terutama mengenai Tiongkok. Misalnya, ketika data ekonomi dipublikasikan oleh pihak berwenang, selalu ada kekhawatiran bahwa angka-angka tersebut mungkin tidak dibumbui,” jelas Martin Weiß, wakil pemimpin redaksi dan pakar Tiongkok di majalah investor “Der Aktionär” dalam sebuah wawancara dengan Orang Dalam Bisnis.
Konflik dengan AS hanyalah pelengkap yang membuat investor enggan berinvestasi di Tiongkok. “Perselisihan perdagangan, ditambah dengan kurangnya kepercayaan terhadap Tiongkok dan sifat asing dari banyak perusahaan, menciptakan kombinasi yang menghalangi investor. “Perusahaan-perusahaan ini melakukan sebagian besar bisnis mereka di Tiongkok dan bukan di AS,” kata Weiß. Perdagangan dengan AS tidak penting bagi bisnis banyak perusahaan Tiongkok.
Banyaknya perusahaan sukses asal Tiongkok yang tidak mengetahui banyak hal merupakan peluang yang terlewatkan bagi investor Jerman, kata Weiß. Justru karena alasan-alasan yang disebutkan di atas, kini terdapat peluang untuk membeli saham Tiongkok dengan harga murah – dan mendapatkan keuntungan jika konflik perdagangan berakhir. “Jika ada kesepakatan dalam perselisihan perdagangan – atau bahkan ketenangan – saham Tiongkok akan mendapat keuntungan besar. Karena valuasi yang rendah saat ini, ada peluang bagi investor,” harap Martin Weiß.
Tiongkok telah lama meniru produk-produk Amerika dan kini menjadi lebih inovatif
Belakangan ini, korporasi di Tiongkok juga mengalami perubahan. “Beberapa tahun yang lalu, perusahaan Tiongkok mengadopsi model bisnis fungsional dari AS untuk pasar dalam negeri mereka dan memodelkannya dengan perusahaan mereka sendiri,” jelas pakar tersebut. “Misalnya, Weibo adalah sejenis Twitter Tiongkok atau Tencent adalah perusahaan yang menawarkan jejaring sosial seperti Facebook, karena jejaring sosial asing diblokir di Tiongkok, orang-orang di sana harus menggunakan tawaran ini.
“Tetapi sekarang selama sekitar dua tahun, perusahaan-perusahaan Tiongkok lebih mengutamakan inovasi dibandingkan beberapa pesaing dari Barat – hal ini terlihat jelas dari perkembangan yang dilakukan oleh grup Bytedance, yang juga memiliki banyak penggemar di sini: Tiktok bernilai $75 miliar.” Startup paling berharga di dunia dan dengan Tiktok, perusahaan ini telah berhasil “memonetisasi video langsung, yang menjadikannya selangkah lebih maju dalam persaingan,” kata Weiß.
Perusahaan asal China dengan tingkat pengakuan tertinggi di luar negeri pada umumnya, dan juga di Jerman, kemungkinan besar adalah Alibaba – yang mengklaim sebagai platform perdagangan terbesar di dunia. Investor dan pakar berulang kali membandingkan grup tersebut dengan grup e-commerce Amerika, Amazon. Alibaba membukukan penjualan hampir $40 miliar pada tahun fiskal terakhir, yang berakhir pada akhir Maret. Amazon memiliki pendapatan global sebesar $232 miliar pada tahun 2018.
Amazon masih berada pada skala yang berbeda, namun Alibaba juga aktif hampir secara eksklusif di Tiongkok. Namun kelompok tersebut nampaknya haus akan ekspansi ke Eropa. Bagi Martin Weiß, Alibaba adalah alternatif yang lebih baik di pasar saham. “Dalam hal laba per saham, Alibaba hanya bernilai setengah dari Amazon – dan karena itu relatif murah di pasar saham.”
Peluang setelah konflik perdagangan: Anda perlu mengetahui saham-saham Tiongkok ini
Selain Alibaba, Tencent dan Weibo, investor juga harus mengetahui Baidu dan Momo. “Baidu adalah mesin pencari Internet terbesar di Tiongkok. Meskipun perusahaan ini memiliki beberapa masalah dalam bisnis intinya, perusahaan ini adalah yang nomor satu di bidang kecerdasan buatan dan mengemudi otonom,” kata Martin Weiß, menjelaskan model bisnisnya.
Momo adalah grup media sosial di Tiongkok yang membeli Tantan, mitra Tinder di Tiongkok, pada Februari tahun lalu. Grup ini menggabungkan kencan online dengan video langsung, yang diterima dengan baik oleh pengguna.
“Momo dihargai murah dibandingkan dengan Match Group saingannya di AS. Rasio harga terhadap pendapatan adalah delapan, sedangkan Match Group sudah memiliki nilai lebih dari 40,” jelas Martin Weiß. “Dikombinasikan dengan pertumbuhan pendapatan Momo, tampaknya ini saat yang tepat untuk memasuki pasar saham.”
Saham-saham yang disebutkan oleh Martin Weiß menderita secara tidak langsung akibat konflik perdagangan – karena hal tersebut membuat takut calon investor – namun tidak secara langsung: Anda tidak dapat membeli dari Alibaba di negara ini, tetapi hanya melalui Ali Express, pasar online milik grup tersebut. Hampir tidak ada orang di luar Tiongkok yang menggunakan aplikasi Tantan, begitu pula mesin pencari terbesar Tiongkok atau Twitter yang mengkloning Weibo. Oleh karena itu, saham-saham Tiongkok akan mendapat manfaat dari penyelesaian konflik perdagangan atau setidaknya periode tenang yang lebih lama.
Baca juga: Jalur Sutra Sendiri Melawan Pengaruh Tiongkok? Bagaimana proyek triliunan dolar dapat memperkuat Eropa
Tidak ada kepastian kapan dan apakah kesepakatan akan dicapai dalam konflik perdagangan tersebut. “Ada kemungkinan bahwa Donald Trump ingin mencapai kesepakatan dengan Tiongkok sesaat sebelum kampanye pemilu tahun depan agar dapat segera menunjukkan keberhasilan. Namun bagi kami, skenario yang lebih realistis pada tahun ini adalah kesepakatan,” jelas Weiß.
Namun investor yang tidak ingin memilih saham sendiri kini memiliki peluang di Tiongkok. Terakhir, ada cara lain untuk mendapatkan manfaat dari penyelesaian perselisihan dagang. “Jika Anda tidak ingin bergantung pada saham individual, Anda juga dapat memasukkan indeks terkemuka Tiongkok ke dalam portofolio Anda menggunakan ETF – lagi pula, seluruh pasar saham di Tiongkok akan mendapatkan keuntungan dari perjanjian dengan AS,” kata Martin Weiß .