Perselisihan dagang antara AS dan Tiongkok terus meningkat. Hanya beberapa hari setelah Presiden AS Donald Trump mengumumkan tarif hukuman baru, Tiongkok membalas dengan devaluasi mata uangnya secara signifikan pada hari Senin. Menurut sumber, Republik Rakyat Tiongkok juga telah menginstruksikan perusahaan-perusahaannya untuk berhenti mengimpor barang-barang pertanian dari Amerika. Beberapa waktu lalu, dia menjanjikan impor sebagai konsesi untuk meredakan konflik.

Mata uang Tiongkok turun secara signifikan pada hari Senin. Satu dolar harganya lebih dari tujuh yuan untuk pertama kalinya sejak 2008. Untuk waktu yang lama, tanda ini dianggap oleh para ahli sebagai “garis merah” yang tidak akan dilewati oleh bank sentral Tiongkok. Fakta bahwa mereka kini mengizinkan hal tersebut telah menimbulkan kekhawatiran di kalangan analis: “Pertanyaan yang membara saat ini adalah apakah Tiongkok ingin mempersenjatai mata uangnya untuk melawan perang dagang yang membingungkan,” kata pakar Commerzbank, Hao Zhou.

Presiden AS Trump mengecam keras devaluasi yuan. Di layanan pesan singkat Twitter, dia berbicara tentang “manipulasi mata uang”. Tiongkok telah menurunkan nilai mata uangnya hingga mendekati titik terendah dalam sejarah. “Ini adalah pelanggaran serius yang akan melemahkan Tiongkok secara signifikan seiring berjalannya waktu!” Departemen Keuangan AS belum secara resmi menuduh Tiongkok melakukan manipulasi mata uang. Hanya tiga jam kemudian, Trump menindaklanjuti di Twitter: Tiongkok “selalu menggunakan manipulasi mata uangnya untuk mencuri dari perusahaan dan pabrik kami, merugikan pekerjaan kami” dan menurunkan upah pekerja Amerika. “Sekarang sudah berakhir,” kata Trump.

Nilai tukar pada “tingkat yang sesuai” menurut Tiongkok

Nilai tukar yuan tidak bergerak sepenuhnya bebas sesuai dengan kekuatan pasar, namun dikendalikan dalam batas-batas oleh bank sentral Tiongkok. Setiap pergerakan pasar menimbulkan pertanyaan sejauh mana pergerakan harga tersebut disebabkan oleh pelaku pasar atau bank sentral. Bank sentral pada dasarnya menetapkan nilai tukar rata-rata harian di mana yuan dapat berfluktuasi dalam batas tertentu. Saat menentukan nilai tukar rata-rata, bank sentral didasarkan pada perkembangan pasar di masa lalu. Faktanya, ini adalah proses campuran.

Dalam sebuah pernyataan, bank sentral mengaitkan devaluasi terbaru ini dengan kecenderungan proteksionis, yang dapat dilihat sebagai cara untuk menggambarkan perselisihan dagang dengan AS. Pada saat yang sama, kepala bank sentral Yi Gang meyakinkan bahwa Tiongkok tidak berniat mengeksploitasi mata uangnya dalam konflik perdagangan. Nilai tukar saat ini berada pada tingkat yang sesuai.

Devaluasi bukannya tanpa risiko

Meskipun ada jaminan seperti itu, pemerintah AS kemungkinan besar tidak akan senang dengan devaluasi yuan. Trump, bersama dengan Eropa, telah berulang kali menuduh Tiongkok dalam beberapa pekan terakhir mendevaluasi mata uangnya sendiri untuk mendapatkan keuntungan dalam persaingan internasional. Biasanya, mata uang yang lebih lemah membuat ekspor ke negara lain lebih murah bagi pembeli asing. Biasanya, hal ini menguntungkan perekonomian ekspor negara yang mengalami depresiasi mata uang – dalam kasus ini, Tiongkok.

Namun, ada juga risikonya: tidak ada negara yang tertarik melakukan devaluasi terlalu kuat, termasuk Tiongkok. Pakar Commerzbank Hao Zhou mengenang tahun 2015, ketika Tiongkok mendevaluasi mata uangnya secara tajam di tengah lingkungan pasar saham yang rapuh. Hal ini memicu reaksi panik di pasar keuangan. Telah terjadi pelarian modal secara signifikan di Tiongkok, yang semakin melemahkan yuan. Spiral ke bawah seperti ini dianggap hampir mustahil untuk dikendalikan.

Beberapa hari yang lalu, Trump mengumumkan tarif tambahan sebesar 10 persen terhadap barang-barang Tiongkok senilai $300 miliar. Jika terjadi ekspansi, semua impor Tiongkok ke AS akan dikenakan tarif yang bersifat menghukum. Trump juga membenarkan pengumumannya dengan mengatakan Tiongkok tidak akan lagi membeli produk pertanian dari AS, seperti yang sebenarnya dijanjikannya.

Investor di pasar keuangan menuju safe haven pada hari Senin. Harga emas naik ke level tertinggi baru dalam enam tahun. Emas secara tradisional dipandang sebagai perlindungan terhadap krisis, yang semakin diminati di masa yang tidak menentu. Mata uang yang dianggap aman banyak diminati di pasar valuta asing. Khususnya, yen Jepang dan franc Swiss telah menjadi populer. Sebaliknya, pasar saham di Asia dan Eropa berada di bawah tekanan, dengan indeks terkemuka Jerman Dax kehilangan 1,80 persen. Ada juga tanda-tanda penurunan harga lebih lanjut di AS.