Kemungkinan bentuk partisipasi karyawan

Kepemilikan saham karyawan tidak hanya populer di perusahaan-perusahaan saham internasional ternama, namun juga di perusahaan-perusahaan Jerman yang masih muda dan sangat inovatif yang pada awalnya hanya memberikan gaji rendah. Khususnya dalam kasus startup dengan kapitalisasi rendah, partisipasi karyawan yang dirancang dengan menarik dapat mempermudah pencarian personel yang berkualitas.

Bagi perusahaan start-up, pembiayaan model bisnis memainkan peranan penting sejak awal. Investor dan seringkali para pendiri sudah memikirkan untuk keluar sebelum putaran pertama pendanaan. Untuk memastikan bahwa karyawan sebuah perusahaan rintisan “bersatu” dengan para investor dan pendiri dan bahwa semua kekuatan penting bekerja menuju jalan keluar yang sukses, akan sangat membantu jika karyawan ditawari investasi yang terstruktur secara khusus.

a) Partisipasi kemitraan nyata dan partisipasi kepercayaan

Ada banyak bentuk partisipasi karyawan. Dalam kasus GmbHs, bentuk klasik partisipasi karyawan adalah pengalihan saham bisnis. Ini tidak hanya mengalihkan hak keuntungan, tetapi juga hak suara dan informasi. Karyawan menjadi pemegang saham dan karena itu berpartisipasi dalam kesuksesan finansial perusahaan dan juga dalam masa pensiun yang sukses.

Namun, kelemahan dari kepemilikan pemegang saham yang sebenarnya oleh karyawan adalah bahwa keputusan yang dibuat oleh manajemen dan investor dapat dibatalkan oleh karyawan yang menggunakan hak pemegang sahamnya. Dalam kasus start-up, pengalihan saham riil kepada karyawan biasanya akan gagal karena hak suara, informasi dan kendali yang luas serta karena alasan biaya (notaris, upaya administratif, perjanjian partisipasi yang ekstensif).

Hambatan yang sama juga terjadi dalam hal investasi kepercayaan karyawan. Saham yang dimiliki oleh wali amanat untuk karyawan tersebut juga memerlukan biaya yang tinggi dan, karena alasan hukum perusahaan, dapat memberikan pengaruh yang luas kepada wali amanat karyawan tersebut terhadap perusahaan baru tersebut, yang dapat menghalangi keberhasilan keluarnya perusahaan tersebut.

b) Opsi saham virtual

Dalam praktik startup, partisipasi karyawan dalam bentuk opsi saham virtual semakin banyak digunakan untuk pemegang saham pendiri dan investor keuangan yang mengikuti kebijakan build-to-sell dan oleh karena itu bertujuan untuk menjual startup dengan cepat dan menguntungkan. Bentuk partisipasi ini berbeda dengan partisipasi karyawan biasa karena tidak memberikan klaim berkelanjutan atas keuntungan tahunan perusahaan (tidak seperti, misalnya, royalti dan partisipasi diam-diam).

Opsi saham virtual yang berasal dari negara-negara Anglo-Saxon biasanya disusun sedemikian rupa sehingga hanya membenarkan partisipasi dalam nilai perusahaan jika penjualan perusahaan berhasil, yaitu jalan keluar yang diinginkan. Karyawan tersebut hanya akan diberi imbalan yang besar jika berhasil keluar. Opsi saham virtual juga berbeda dari kepemilikan saham karyawan klasik karena opsi ini hanya menawarkan informasi terbatas dan hak kendali serta tidak ada hak untuk bersuara.

Opsi saham virtual sebagai katalis keluar

Para karyawan secara aktif mendukung keberhasilan keluarnya karena bagian mereka dari hasil penjualan perusahaan. Program opsi saham virtual meningkatkan motivasi karyawan untuk mencapai jalan keluar. “Kolaborator” menjadi “wirausahawan bersama” karena ia mengembangkan kepentingan yang sama dengan investor keuangan dan pemegang saham pendiri. Oleh karena itu, pemodal ventura umumnya mendukung penerapan program investasi yang menjaga likuiditas di perusahaan portofolio mereka.

Secara khusus, kontrak opsi saham virtual berfungsi sebagai berikut: Karyawan menandatangani kontrak di awal, yang, dari sudut pandang ekonomi, harus menempatkan karyawan tersebut sebagai mitra jika terjadi keluar. Misalnya, jika seorang karyawan diberikan modal saham virtual sebesar tiga persen dengan kontrak opsi saham virtual, dia akan menerima tiga persen dari harga pembelian startup yang dijual jika terjadi exit.

Sebagai aturan, biaya akuisisi, pajak dan pengeluaran yang dikeluarkan oleh pemegang saham dan investor sebenarnya serta preferensi likuidasi yang disepakati dikurangkan dari partisipasi keluarnya. Intinya adalah bahwa karyawan tidak menerima kepemilikan saham yang sebenarnya, melainkan bagian virtual dari peningkatan nilai perusahaan dalam bentuk unit buku, yang nilainya tergantung pada harga jual yang dicapai untuk start-up tersebut.

Sebagai aturan, partisipasi virtual karyawan secara bertahap dibangun dalam bentuk vesting tergantung pada lamanya masa kerja mereka. Seperti kontrak partisipasi lainnya, apa yang disebut mekanisme “keluar yang baik” dan “keluar yang buruk” juga dapat ditemukan dalam kontrak opsi saham virtual: Jika seorang karyawan meninggalkan perusahaan bukan karena kesalahannya sendiri, mereka dapat mempertahankan pendapatannya (“vesting “) partisipasi. Namun, jika kontraknya diakhiri oleh pencetusnya karena alasan yang relevan (bad exit), ia bahkan kehilangan bagiannya yang tidak dapat dibatalkan.

Apa yang harus diperhatikan saat membuat kontrak?

Dalam banyak kontrak, hal yang tidak diinginkan ada dalam detailnya. Saat menyusun kontrak opsi saham virtual, pihak-pihak yang terlibat juga harus mempertimbangkan beberapa poin penting.

a) Kaitannya dengan kontrak kerja

Opsi saham virtual biasanya tidak diatur secara langsung dalam kontrak kerja, melainkan dalam kontrak terpisah dari kontrak kerja yaitu kontrak opsi saham virtual. Kehati-hatian harus diberikan untuk memastikan bahwa, dari sudut pandang hukum, kontrak opsi saham virtual secara tegas menjadi bagian dari kontrak kerja karyawan. Hal ini dapat ditentukan secara tertulis dalam kontrak opsi saham virtual. Karyawan dan startup bisa mendapatkan keuntungan dari tautan ke kontrak kerja.

Bagi karyawan, tautan tersebut memastikan bahwa jika terjadi pengalihan bisnis yang bukan merupakan kasus keluar, perjanjian opsi saham virtual dialihkan ke perusahaan baru. Karyawan tetap mempertahankan haknya atas keuntungan yang keluar di kemudian hari bahkan di perusahaan baru. Lebih jauh lagi, instruksi yang jelas dalam kontrak kerja memperjelas untuk tujuan perpajakan bahwa ini adalah bonus upah khusus yang hanya boleh dikenakan pajak ketika keluarnya pekerjaan tersebut terjadi.

Dari sudut pandang manajemen dan investor, hubungan kontrak kerja dapat digunakan untuk menetapkan kewajiban loyalitas khusus bagi karyawan. Pelanggaran terhadap kewajiban ini bahkan dapat mengakibatkan penghapusan partisipasi opsi saham virtual (hal ini sering kali bahkan secara tegas diatur dalam kontrak dalam kasus yang disebut sebagai kasus keluar yang buruk).

b) Jaminan hak partisipasi

Secara struktural, partisipasi keluar virtual adalah murni perjanjian kontrak. Karyawan tersebut tidak menjadi pemegang saham nyata. Pada prinsipnya, ia menerima lebih sedikit hak berekspresi dan informasi. Tingkat perlindungan opsi saham virtual juga lebih rendah dibandingkan investasi seperti opsi saham klasik, obligasi konversi, atau obligasi waran. Oleh karena itu, kontrak opsi saham virtual harus memberikan hak akses dan informasi yang sesuai kepada karyawan sehingga ia dapat meninjau secara hukum klaim pasca-keluarnya dan menegakkannya tanpa hambatan besar.

Selain itu, ketika menegosiasikan kontrak opsi saham virtual, karyawan harus memperhatikan struktur vesting yang adil dan, yang terpenting, mekanisme keluar yang buruk dan ketat yang sesuai dengan keadaan masing-masing.

Kesimpulan: alat partisipasi yang bermakna

Meskipun perusahaan rintisan sering kali mengalami kapitalisasi rendah dan pendapatan buruk dalam beberapa tahun pertama, mereka dapat menarik dan mempertahankan karyawan berkualifikasi tinggi dengan efek insentif yang disebut kontrak opsi saham virtual. Dengan Opsi Saham Virtual, likuiditas dan tekanan modal yang berkelanjutan di tingkat perusahaan dapat dicegah, karena karyawan yang bersangkutan tidak diberi imbalan setiap tahun, namun hanya sekali setelah penjualan perusahaan berhasil. Oleh karena itu, investor modal ventura umumnya mendukung penggunaan investasi opsi saham virtual.

Risiko hukum dan ekonomi harus dipertimbangkan dan diatur ketika membuat kontrak opsi saham virtual. Aturan khusus pembentukan dan pengakhiran kontrak selalu menjadi masalah negosiasi. Kontrak yang adil dengan distribusi risiko yang tepat dapat membantu seluruh pemangku kepentingan, yaitu pendiri, investor, dan karyawan, untuk mencapai jalan keluar yang sukses.

Gambar: Dieter Schütz / pixelio.de