Siapa pun yang mendengarkan Donald Trump selama kampanye pemilu mungkin mempunyai kesan bahwa situasi ekonomi di Amerika Serikat sedang berada dalam bencana. Yang terjadi justru sebaliknya. Perekonomian terbesar di dunia ini sebagian besar berjalan lancar, pengangguran terkendali pada angka 4,6 persen, dan inflasi kembali meningkat. Tergantung pada situasinya, Federal Reserve akan sedikit menaikkan suku bunga utama pada hari Rabu, tetapi apa yang terjadi selanjutnya di negara Donald Trump? Pertanyaan paling penting mengenai kebijakan Bank Sentral AS:
Mengapa kenaikan suku bunga perlu atau masuk akal?
Jika pasar keuangan dibanjiri dengan uang murah, gelembung-gelembung berbahaya dapat terbentuk – misalnya di pasar real estate. Ketika gelembung-gelembung ini pecah, biasanya menimbulkan dampak bencana terhadap perekonomian secara keseluruhan. Bank sentral ingin menghentikannya. Namun ia juga harus berusaha menangkap momen yang tepat. Jika inflasi naik terlalu tinggi sebelum suku bunga semakin diperketat, hal ini mungkin sudah terlambat. Namun, intervensi yang terlalu dini juga dapat menghambat pemulihan perekonomian.
Apakah bank sentral mempunyai kekuasaan yang begitu besar sehingga penyesuaian kecil saja akan berdampak pada perekonomian besar seperti AS?
Para ahli berdebat mengenai hal ini. Jerry Jordan, mantan kepala bank sentral negara bagian Ohio, Amerika di Cleveland, membantahnya, Kenaikan suku bunga utama tidak akan berdampak pada perekonomian riil. “Ini hanya mewakili transfer uang pembayar pajak ke bank dan investor besar,” kata Jordan. Faktanya, kenaikan suku bunga berarti pemerintah harus membayar lebih banyak bunga atas uang yang disimpan oleh investor seperti bank atau dana.
Apa dampak nyata yang bisa diharapkan jika Federal Reserve menaikkan suku bunga?
Dolar yang sudah kuat bisa menjadi lebih kuat – misalnya dibandingkan dengan euro atau yen Jepang. Hal ini membuat belanja di AS lebih mahal. Hal ini berlaku baik bagi wisatawan swasta saat Natal di New York atau wisatawan di Florida maupun bagi perusahaan yang memesan produk dari perusahaan Amerika, mulai dari pesawat terbang dari Boeing hingga wiski dari Kentucky. Di sisi lain, hal ini memungkinkan perusahaan-perusahaan Amerika untuk membeli lebih murah di luar negeri selama transaksinya tidak dilakukan dalam dolar. Hal ini juga berlaku untuk pembelian dari pemasok Jerman.
Apa artinya ini bagi negara-negara asing?
Negara-negara berkembang khususnya, yang anggaran pemerintah dan perusahaan swastanya mempunyai utang dalam jumlah besar dalam dolar AS, mungkin menghadapi masalah. Hutang ini – yang dikonversi ke dalam mata uang nasional – tiba-tiba menjadi lebih besar seiring dengan penguatan dolar. Namun, negara-negara ini juga punya banyak waktu untuk bersiap menghadapi situasi tersebut. Kenaikan suku bunga terakhir di AS sudah terjadi setahun yang lalu.
Akankah Eropa mengikuti jejaknya?
Eropa dan Bank Sentral Eropa belum siap. Berbeda dengan AS, prasyaratnya, yaitu pasar tenaga kerja yang stabil dan kenaikan inflasi, belum terjadi di semua wilayah di Zona Euro. Baru minggu lalu ECB kembali mengumpulkan uangnya dan mengumumkan pembelian obligasi lebih lanjut senilai miliaran. Artinya, suku bunga ultra rendah di Zona Euro akan terus berlanjut dalam beberapa waktu ke depan. Namun, ada juga sinyal awal dari Frankfurt bahwa perubahan arah akan diperlukan suatu saat nanti.
Akankah Federal Reserve AS menaikkan suku bunganya lebih jauh lagi dalam waktu dekat?
Itu terjadi di bintang-bintang. Dan ini juga merupakan masalah politik. Donald Trump telah menunjuk sejumlah investor besar dan bankir investasi ke pemerintahan baru AS – mereka kemungkinan besar akan memberikan suara yang kuat untuk kenaikan suku bunga lebih lanjut. Kepemimpinan bank sentral saat ini, dipimpin oleh Janet Yellen, ditunjuk oleh Partai Demokrat pimpinan Barack Obama. The Fed saat ini sangat berhati-hati karena situasi sulit ini. Para ahli memperkirakan akan ada dua kali kenaikan suku bunga di AS pada tahun 2017.
dpa