Siapa musuh terburuknya, Wall Street atau Presiden AS? Jerome Powell saat ini sedang membuat dirinya tidak populer dengan keduanya. Dia adalah otoritas moneter tertinggi di AS dan pada hari Rabu berbicara dengan bank sentralnya, Federal Reserve (Fed), menentang rekomendasi dari Donald Trump. Itu berani. Trump sebelumnya telah memberikan tekanan besar pada Powell, meskipun bank sentral sebenarnya bertindak independen dari politik.
Rabu ini, The Fed memutuskan untuk menaikkan kembali suku bunga utamanya, namun pada saat yang sama memperingatkan akan adanya kemerosotan perekonomian di tahun baru. “Kami melihat perkembangan saat ini yang menunjukkan prospek ekonomi yang suram,” kata Powell. “Kami melihat tanda-tanda pengetatan,” katanya. Hal ini telah terjadi sejak bulan September. Sementara itu, Trump berpendapat bahwa suku bunga yang terlalu tinggi dapat menghambat perekonomian Amerika. Menurut Powell, pertimbangan politik tidak berperan dalam menentukan sikap kebijakan moneter. “Tidak ada yang akan menghentikan kita mengambil jalan yang benar,” katanya.
Trump telah mempolitisasi Federal Reserve
Bagi Trump, perkembangan ekonomi Amerika bahkan lebih penting dibandingkan para pendahulunya. Sebagian besar kampanyenya berfokus pada perekonomian. Dia ingin “membuat negara ini hebat kembali”, sebagaimana slogan pemilunya. Janjinya kepada warga negara: perekonomian yang berkembang, lapangan kerja untuk orang Amerika dan “America First.” Untuk mempengaruhi pasar sesuai dengan idenya sendiri, Trump telah berulang kali mengeluarkan peringatan.
Keputusan Powell tidak sesuai dengan gagasan Trump. Berbeda dengan lawan-lawannya di kabinetnya atau di Gedung Putih, Trump tidak bisa begitu saja memecat kepala bank sentral berdasarkan undang-undang. Jadi Powell dan Trump harus saling berhadapan dalam jangka waktu yang lama. Dan sekarang Trump telah mempolitisasi The Fed dengan memberikan nasihat publik mengenai suatu keputusan. Hal ini tidak lazim di kalangan pendahulunya. “Jadi keputusan Powell dan gubernur Fed lainnya bersifat politis,” kata Markus Demary, pakar kebijakan moneter dan ekonomi pasar keuangan di IW Cologne, dalam wawancara dengan Business Insider. “Mempertahankan atau menaikkan suku bunga sama saja dengan mengikuti atau menentang Trump. Untuk menandakan independensinya, The Fed harus melakukan kontradiksi – dan menaikkan suku bunga.
“Selama Powell masih menjabat, dia bisa menentang Trump”
Ketika Trump mencalonkan Powell untuk memimpin Federal Reserve, ekspektasinya terhadap penerus Janet Yellen mungkin berbeda. Sebelumnya ada kesan di pasar bahwa ia bisa fleksibel secara politik jika, misalnya, perekonomian yang lesu membahayakan terpilihnya kembali ia, seperti yang terjadi. “Dunia” dilaporkan.
Kini Powell telah menunjukkan kepada Trump bahwa ia juga melakukan hal serupa seperti yang dilakukan Yellen. Presiden tidak memberinya masa jabatan kedua – mungkin mengharapkan dukungan dari Powell. “Selama Powell menjabat, dia bisa menentang Trump. Masa jabatannya baru berakhir pada Januari 2022,” kata ekonom Demary. Hingga saat itu, masih ada dua belas tanggal untuk kemungkinan kenaikan suku bunga. Powell juga dapat meningkatkan biaya pendanaan pemerintah secara signifikan. “Ini menjadi masalah bagi Trump karena utang AS mencapai 104 persen dari produk domestik bruto,” kata Demary. Sebagai perbandingan: di Jerman angkanya 64 persen.
Ekonom IW ini menyebut orientasi kebijakan moneter Powell sebanding dengan Yellen. Keduanya bukanlah “elang inflasi” – yaitu pendukung suku bunga tinggi. “Namun bagi Powell dan Yellen, penting agar tingkat inflasi sesuai dengan target inflasi sebesar dua persen – dan di situlah tingkat inflasi saat ini. “Jadi jika Powell ingin menargetkan inflasi secara kredibel, maka dia harus menaikkan suku bunga sekarang – dan jika suku bunga yang lebih tinggi merupakan deklarasi perang terhadap Trump, maka dia harus menerima konflik tersebut jika dia ingin menjalankan mandatnya dengan serius.”
Powell mengabaikan keinginan Wall Street
Beberapa pihak di Wall Street juga melihat keputusan Powell sebagai deklarasi perang: gejolak pasar saat ini sebenarnya bisa diredakan dengan menunda pengetatan moneter. Saat ini semuanya tampak seperti bulan Desember bulan terburuk bagi pasar saham sejak awal tahun 1930-an menjadi Reli akhir tahun mungkin dibatalkan tahun ini. Beberapa hari perdagangan sebelum akhir tahun pasar saham Indeks terkemuka AS S&P 500 sekitar tujuh persen berada di zona merah. Terakhir kali hal ini terjadi adalah pada tahun 1931. Powell mengabaikannya dan menaikkan suku bunga utama. Bursa saham AS merespons dengan pemotongan harga: indeks AS jatuh ke posisi terendah baru untuk tahun ini, dan di Eropa, DAX untuk sementara waktu turun di bawah angka 10.600. “Pertemuan The Fed adalah harapan terakhir bagi pasar pada tahun 2018, namun The Fed juga menghancurkan harapan tersebut,” kata bank investasi AS, JP Morgan.
Powell mengambil banyak risiko. Ketika Wall Street terpuruk, hal ini akan menekan suasana hati di AS tidak hanya di kalangan pengusaha dan perekonomian, namun juga di kalangan konsumen. Maka akan sulit bagi Trump untuk memenuhi janjinya mengenai perekonomian yang kuat pada pemilihan presiden tahun 2020. Namun, menjamin terpilihnya kembali presiden AS bukanlah tugas kepala bank sentral.
Tugas Powell berbeda, seperti yang dijelaskan Demary: “Mandatnya mengharuskan dia menjaga inflasi pada dua persen dan tingkat pengangguran tetap rendah. Keduanya saat ini menjadi kasusnya.” Oleh karena itu, tidak ada alasan bagi kebijakan suku bunga rendah. Sebaliknya: “Dengan suku bunga rendah, ia akan menjadikan The Fed sebagai mainan Trump dan Wall Street. Namun, moto di Wall Street adalah ‘jangan pernah bertaruh melawan The Fed’. The Fed mencapai status ini justru karena mereka tidak membiarkan dirinya terpengaruh dalam pengambilan keputusan,” kata ekonom IW tersebut.