Chip Somodevilla/Getty ImagesBukan suatu kejutan lagi jika bank sentral menaikkan suku bunga kemarin. Pada akhirnya, semua pernyataan dan tindakan terjadi persis seperti yang diharapkan.
Reaksi pasar saham – peningkatan signifikan di Amerika dan Eropa – juga merupakan konsekuensi logisnya.
Situasinya berbeda jika menyangkut harga emas: menurut buku teks, harga untuk “kelas aset bebas bunga” seharusnya turun. Ini juga termasuk logam mulia emas dan perak.
Logika di baliknya: Ketika suku bunga utama naik, maka suku bunga tabungan untuk sekuritas pendapatan tetap seperti obligasi juga meningkat. Hal ini membuat aset tersebut lebih menarik dan uang mengalir ke arah yang tepat.
Fakta bahwa emas tidak memiliki bunga atau pendapatan dividen juga sering menjadi sasaran kritik dari investor yang tidak berinvestasi pada logam mulia atau komoditas lainnya. Pada akhirnya, uang hanya bergantung pada perkembangan harga bahan baku masing-masing. Sebaliknya, dengan obligasi, investor menerima tingkat bunga yang jelas atau, dengan saham dividen, bagian dari keuntungan grup melalui pembagian dividen tahunan.
Lemahnya dolar AS menaikkan harga emas
Nilai ini meningkat ketika suku bunga tabungan naik, seperti yang terjadi saat ini setelah Federal Reserve AS menaikkan suku bunga utama. Kendati demikian, harga emas justru menguat, naik lebih dari 1,5 persen dalam dua hari perdagangan terakhir. Ada dua alasan yang menyebabkan hal ini.
Pertama, melemahnya dolar AS. Bertentangan dengan ekspektasi, nilai tukar tidak naik setelah pengumuman kenaikan suku bunga utama, namun malah turun. Alasannya bukan karena peningkatan itu sendiri, namun prospek kenaikan lebih lanjut di tahun ini. The Fed telah mengumumkan bahwa suku bunga utama akan naik dua kali tahun ini. Banyak investor mengharapkan sinyal “hawkish” dari bank sentral dan memperkirakan tiga kali kenaikan suku bunga lagi.
Baca juga: “Seorang Pakar Jelaskan Mengapa Anda Harus Beli Emas Sekarang”
Ketika diketahui bahwa hanya akan ada dua lagi, dolar jatuh. Hal ini, pada gilirannya, berdampak positif bagi emas – dan juga semua komoditas lainnya, karena pada akhirnya dinyatakan dalam dolar AS. Jika mata uang turun, maka komoditas tersebut menjadi lebih murah dan menarik lebih banyak investor, yang dalam konteks ini menyebabkan harga emas naik.
Mencari emas sebagai safe haven
Alasan kedua: Jika suku bunga utama naik, hal ini mengindikasikan berlanjutnya perkembangan positif pertumbuhan ekonomi dan juga inflasi. Bagaimanapun, kenaikan inflasi adalah alasan untuk berinvestasi dalam emas, logam mulia mempunyai reputasi sebagai tempat berlindung yang stabil dan aman pada saat inflasi.
Apalagi, suara peringatan yang semakin keras bisa membuat investor tertarik pada harga emas. Bahkan sebelum kenaikan suku bunga dan lonjakan baru yang menyertainya di pasar saham, para ahli telah membicarakan bahwa pasar dinilai terlalu tinggi. Kini sahamnya terus menanjak dan valuasinya semakin tinggi, sehingga investor juga bisa beralih ke safe haven emas.