Inflasi telah berada di titik terendah selama berbulan-bulan. Antara lain, konsumen mendapatkan keuntungan dari harga energi yang lebih rendah. Namun, Bank Sentral Eropa (ECB) mengkhawatirkan mini-inflasi. Jadi otoritas moneter membanjiri pasar dengan uang dan memotong suku bunga utama menjadi nol – konsumen juga merasakan dampaknya.

Mengapa inflasi sangat rendah?

Hal ini terutama disebabkan oleh rendahnya harga minyak. Pelumas untuk perekonomian global belakangan ini menjadi agak lebih mahal lagi. Namun, dengan harga sekitar $50 per barel (159 liter), harga minyak mentah masih jauh dari harga tertinggi sebelumnya yang lebih dari $100.

Apa dampaknya terhadap perkembangan harga konsumen?

Energi – bahan bakar dan minyak pemanas, tetapi juga gas dan listrik – termasuk dalam perhitungan tingkat inflasi yang hampir sebelas persen. Oleh karena itu, harga energi yang rendah mengurangi kenaikan harga secara umum. Data bulan April, misalnya, menunjukkan seberapa kuat pengaruhnya. Tingkat inflasi secara keseluruhan adalah 0,1 persen lebih rendah dibandingkan bulan yang sama tahun lalu. Menurut Kantor Statistik Federal, tanpa energi, angka tersebut akan meningkat sebesar 0,9 persen.

Apa artinya ini bagi konsumen?

Anda harus membayar lebih sedikit di pompa bensin dan untuk pemanas. Terlebih lagi, perjanjian perundingan bersama di Jerman sejauh ini berada jauh di atas tingkat inflasi. Karena kemungkinan besar harga-harga tidak akan naik pada tahun 2016, banyak orang mungkin akan mengalami kenaikan harga. ECB memperkirakan kenaikan harga sebesar 0,1 persen di kawasan euro untuk tahun ini secara keseluruhan. Bundesbank memperkirakan tingkat inflasi sebesar seperempat persen di Jerman. Tahun lalu, kenaikan upah mempunyai dampak yang hampir menyeluruh terhadap upah riil karena rendahnya inflasi (0,3 persen).

Mengapa ECB khawatir terhadap mini-inflasi?

Harga yang rendah atau bahkan turun secara permanen dianggap sebagai risiko bagi perekonomian. Perusahaan dan konsumen mungkin menunda pembelian karena mereka memperkirakan barang akan segera menjadi lebih murah. Oleh karena itu, ECB menargetkan tingkat inflasi di bawah 2,0 persen di kawasan euro dalam jangka menengah – cukup jauh dari nol. Untuk merangsang inflasi, otoritas moneter memangkas suku bunga utama menjadi nol pada bulan Maret, memperluas program pembelian miliaran dolar dan menerapkan suku bunga yang lebih tinggi pada bank dan bank tabungan jika mereka memarkir uang di ECB. Hal ini akan merangsang pemberian pinjaman dan dengan demikian mendorong harga naik.

Apakah langkah-langkah tersebut berhasil?

Sejauh ini, inflasi di Jerman dan kawasan euro masih berada pada level terendah. Kenaikan harga juga cenderung rendah pada bulan Mei. Namun, Presiden ECB Mario Draghi menekankan bahwa otoritas moneter telah mencegah bencana deflasi dengan kebijakan moneter mereka.

Apakah langkah-langkah kebijakan moneter lebih lanjut mungkin dilakukan pada pertemuan Dewan hari Kamis ini?

Dari sudut pandang Peter Praet, kepala ekonom ECB, penurunan suku bunga lebih lanjut di kawasan euro saat ini tidak tepat. Masih diperlukan waktu untuk dapat mengevaluasi dampak dari langkah-langkah yang baru saja diambil. Menurut para ekonom, ECB kemungkinan besar akan menaikkan suku bunga lagi pada akhir tahun ini jika inflasi tidak terus mendapatkan momentum.

Apa konsekuensi kebijakan ECB bagi penabung?

Investasi yang sangat populer di Jerman, seperti deposito harian dan berjangka tetap, hampir tidak menghasilkan apa-apa lagi. Namun, Presiden ECB Draghi menekankan bahwa inflasi yang rendah mengimbangi dampak negatif dari suku bunga rendah. “Yang terpenting adalah keuntungan nyata yang Anda peroleh dari tabungan Anda.” Saat ini, tingkat suku bunga dikurangi inflasi lebih tinggi dibandingkan rata-rata pada tahun 1990an. “Pada saat itu Anda memiliki suku bunga yang lebih tinggi pada rekening tabungan Anda, namun pada saat yang sama inflasi biasanya jauh lebih tinggi dan memakan segalanya,” Draghi baru-baru ini mengatakan kepada surat kabar “Bild”. Namun, jika menyangkut investasi tabungan jangka panjang, dampak kebijakan suku bunga ECB terlihat melalui efek bunga majemuk.