Lonceng alarm berbunyi di pasar keuangan: harga saham Deutsche Bank anjlok dari satu rekor terendah ke rekor terendah lainnya, asuransi terhadap gagal bayar lembaga keuangan semakin diminati dibandingkan sebelumnya – dan kini ada laporan bahwa dana lindung nilai pertama menarik uang mereka dari bank investasi terbesar di Eropa. Beberapa investor sudah melihat hal serupa dengan kemerosotan bank Wall Street Lehman Brothers, yang keruntuhannya pada musim gugur 2008 mengguncang sistem keuangan global. Seberapa buruk sebenarnya Deutsche Bank?
Apakah ada risiko krisis perbankan baru?
Kekhawatiran pun semakin meningkat. “Kapasitas pendapatan bank-bank Jerman rendah, dan suku bunga rendah semakin mengurangi keuntungan bank. Jika situasi ini terus berlanjut, risiko krisis akan meningkat,” Presiden Ifo Institute, Clemens Fuest memperingatkan. Kegugupan juga meningkat di kalangan pelaku pasar saham, seperti yang dikatakan Jochen Stanzl dari broker CMC Markets: “Momok krisis perbankan baru menghantui pasar keuangan.” Sebaliknya, Bank Sentral Eropa (ESB) mencoba menghilangkan ketakutan pasar: “Bank-bank saat ini (…) rata-rata memiliki kapitalisasi yang jauh lebih baik dibandingkan sebelum krisis, dan banyak hal juga telah terjadi dalam hal pengawasan.” meyakinkan Sabine Lautenschläger , anggota dewan ECB dan wakil kepala pengawasan perbankan ECB, di “Börsen-Zeitung”.
Dari mana datangnya kekhawatiran khususnya terhadap Deutsche Bank?
Perusahaan yang berbasis di Frankfurt ini telah berjuang selama bertahun-tahun untuk menghasilkan keuntungan yang layak – terutama dibandingkan dengan pesaingnya yang sukses di Wall Street. Dampak dari suku bunga rendah dan semakin ketatnya peraturan otoritas pengawas membebani dunia usaha. Ditambah lagi dengan sengketa hukum yang tiada henti dan gejolak akibat digitalisasi. Hal ini membuat Deutsche Bank rentan dan menjadi mainan para spekulan.
Apa yang menjadi pemicu terpuruknya pasar modal saat ini?
Kekhawatiran terhadap Deutsche Bank telah meningkat secara dramatis setelah tuntutan hukuman dari pengadilan AS sebesar $14 miliar untuk transaksi hipotek sejak sebelum krisis keuangan diumumkan dua minggu lalu – Deutsche Bank saat ini hampir tidak bernilai lebih di pasar saham. Kepala eksekutif John Cryan menekankan bahwa jumlah tersebut pada akhirnya akan jauh lebih rendah. Namun, ketidakpastian baru ini berdampak buruk pada suasana pasar saham. Ada juga laporan bahwa pelanggan pertama menjadi gugup. Beberapa dana lindung nilai dikatakan telah menarik uang dari Deutsche Bank.
Jika hal ini menjadi fenomena massal, dampaknya akan serius: Jika bank kehabisan uang tunai, bank tidak dapat lagi memenuhi kewajibannya saat ini. Hal ini akan menghancurkan semua kepercayaan dan modal terpenting di pasar keuangan. Namun, para ahli seperti Jacques-Henri Gaulard, analis Kepler-Chevreux, memperingatkan agar tidak panik. Khususnya dalam hal likuiditas, posisi Deutsche Bank jauh lebih baik dibandingkan beberapa tahun lalu.
Apakah ada risiko kasus Lehman di Deutsche Bank?
Menurut banyak ahli, Deutsche Bank jauh dari situasi seperti itu. Angka-angka neraca tersebut kuat, kata Jörg Rocholl dari Dewan Penasihat Ilmiah Kementerian Keuangan Federal. Dalam dua dekade terakhir, bank tidak pernah seaman sekarang, tegas CEO Cryan. Grup ini memiliki dana bebas lebih dari 215 miliar euro. “Deutsche Bank mempunyai banyak masalah, namun likuiditas bukan salah satunya,” jelas Stuart Graham dari firma analis Autonomous Research. Bank ini juga terbantu oleh bisnis simpanan yang luas dengan klien swasta dan korporasi – sesuatu yang tidak ada di bank investasi murni Lehman Brothers.
Jadi mengapa investor begitu gugup?
Bos bank Cryan melihat adanya kekuatan yang ingin melemahkan kepercayaan terhadap bank. Faktanya, investor yang kuat secara finansial bertaruh pada penurunan harga di Deutsche Bank – yang memperkuat tren penurunan. Sudah di musim panas, investor bintang miliarder George Soros menjadikan dirinya terkenal sebagai salah satu penjual pendek ini. Namun, Deutsche Bank mendapat dukungan dari analis di lembaga keuangan lain yang memandang jatuhnya harga saham sebagai sesuatu yang berlebihan. Namun, untuk keluar dari lingkaran setan tersebut, bank sangat membutuhkan kabar baik, kata Jernej Omahen, pakar dari Goldman Sachs. Yang terpenting, penyelesaian sengketa hukum sangatlah penting.
Bisakah negara turun tangan?
Berdasarkan peraturan Eropa yang baru, pemilik dan kreditor dan kemudian pelanggan diminta membayar terlebih dahulu untuk menyelamatkan institusi yang dilanda krisis. Hanya dalam keadaan darurat yang ekstrem, negara dapat melakukan intervensi untuk mencegah kebakaran baru dalam sistem keuangan. Sejauh ini, semua pihak yang terlibat yakin bahwa saat ini belum ada rencana untuk melakukan hal ini dalam kasus Deutsche Bank – ingatan akan krisis keuangan, ketika pembayar pajak harus mengeluarkan miliaran dolar untuk mendukung banyak lembaga keuangan, masih terlalu segar. Jika tekanan terhadap Deutsche Bank terus berlanjut, Kanselir Angela Merkel (CDU) harus memikirkan kembali mengenai bantuan negara, kata profesor perbankan Hans-Peter Burghof dari Universitas Hohenheim dalam “Tagesspiegel”.
Mengapa kompetisi Amerika berjalan jauh lebih baik?
Banyak ahli melihat pendekatan yang konsisten dari otoritas AS setelah krisis keuangan terbaru pada tahun 2007/2008 sebagai alasan utama: AS membiarkan ratusan bank bangkrut, dan sejumlah bank besar diperintahkan untuk meningkatkan penyangga modal mereka. Jika lembaga-lembaga tersebut tidak mampu memperoleh dana segar dari pasar, mereka harus menerima bantuan negara. Perselisihan hukum dengan cepat diselesaikan di negara lain, sementara di negara ini Deutsche Bank masih bergulat dengan permasalahan warisan yang merugikan sejak sebelum krisis keuangan. Pada paruh pertama tahun 2016, sepuluh bank terbesar di Eropa dalam hal total aset memperoleh lebih dari 22 miliar euro, menurut perhitungan perusahaan konsultan EY. Kelompok pembanding di AS menghasilkan lebih dari dua kali lipat, setara dengan 47 miliar euro.
(dpa)