Mahkamah Konstitusi Federal mengkritik program pembelian obligasi ECB pada hari Selasa. Ralph Orlowski/Getty ImagesBank sentral diperbolehkan melakukan banyak hal, namun tidak semuanya, adalah pesan yang sederhana namun jelas kepada Bank Sentral Eropa.
Pembelian obligasi secara besar-besaran senilai 60 hingga 80 miliar euro per bulan berada di area abu-abu, dekat dengan pendanaan pemerintah – yang jelas dilarang oleh ECB.
Namun Karlsruhe tidak memberikan jawaban “tidak” yang jelas. Para ahli menganggap hal ini sebagai kesalahan fatal. “Mahkamah Konstitusi Federal menghindari tanggung jawabnya dan mengalihkan keputusan tersebut ke Pengadilan Eropa. Namun, mereka sendiri merupakan institusi Eropa dan tertarik untuk melanjutkan program ini,” kata analis keuangan Claus Vogt dari layanan bursa saham “Crisis-Proof Investing”.
Hampir tidak mungkin untuk kembali ke keadaan normal
Jadi sudah jelas apa keputusannya. Tapi ini bukan satu-satunya hal yang dikritik. Tindakan bank sentral sendiri bahkan lebih sulit dipahami oleh para pakar keuangan. Tindakan penyelamatan yang berlangsung bertahun-tahun tersebut hanya dimaksudkan sebagai rencana darurat untuk mendukung perekonomian setelah krisis keuangan dan ekonomi meletus sekitar sepuluh tahun lalu. Namun program ini masih berjalan hingga saat ini. “Tingkat suku bunga telah menjadi faktor pengendali yang paling penting ekonomi pasar melalui Kebijakan moneter ditangguhkan secara sistematis. Hal ini hanya menunda dan terkadang bahkan menunda masalah sangat memperberat.”
Bank dan bahkan seluruh negara bergantung pada ECB dan normalisasi kebijakan moneter kini tampaknya mustahil bagi banyak ahli. Namun bank sentral harus mengambil tindakan pencegahan pada titik tertentu karena suku bunga rendah juga akan menjadi masalah dalam jangka panjang – namun meninggalkan kebijakan ini akan sangat menyakitkan bagi Vogt.
Para ahli memperkirakan kehancuran besar akan terjadi dalam waktu dua tahun
“Kita semua akan menderita melalui masa-masa buruk. Keruntuhan akan dimulai di pasar saham dan kemudian dengan cepat menyebar ke perekonomian riil, yang berarti: perusahaan dan bank akan bangkrut, pengangguran akan meningkat dan perekonomian akan tergelincir ke dalam resesi yang parah.” Pakar tersebut terkejut bahwa perkembangan ini belum dimulai – dan akan lebih terkejut lagi jika kecelakaan tersebut tidak terjadi dalam dua tahun ke depan, jelasnya. Dalam jangka panjang, ia bahkan memperkirakan akan terjadi devaluasi mata uang.
Dalam hal ini, harga saham juga akan anjlok, namun yang dirugikan bukan hanya pemegang saham saja, karena resesi yang akan terjadi, karyawan juga akan terkena dampaknya. Vogt melihat bahwa harga di pasar saham kemungkinan besar akan turun setidaknya setengahnya. Pakar melihat masalah besar lainnya dalam kenyataan bahwa sistem ini hampir tidak ada harapan lagi.
Baca juga: “Jika tidak, ada risiko krisis keuangan baru”: Theo Waigel memperingatkan dalam sebuah wawancara tentang konsekuensi kebijakan moneter ECB
“Bahkan jika Anda menyadari apa yang akan terjadi, Anda tetap tidak dapat melarikan diri dari situasi ini – kami sebagai penabung kecil tidak memiliki peluang. Yang paling bisa Anda lakukan adalah mencoba menjaga sesuatu tetap stabil dalam jangka panjang dengan memiliki persentase emas yang tinggi dalam portofolio Anda sebesar 25 hingga 35 persen, karena emas juga pernah mengalami kehancuran besar di masa lalu.” menurut Vogt, Anda harus melakukan diversifikasi. uang Anda dalam mata uang berbeda dan simpan sebagian dalam franc Swiss atau dolar AS.