Platform ulasan Qype telah menjual dirinya ke saingannya di AS, Yelp, seharga $50 juta. Bisakah tim Qype senang dengan keluarnya?
Qype: Apakah 50 juta cukup?
Faktanya, pintu keluar yang baru saja selesai adalah milik pencipta dan investor platform pemeringkatan online Qype (www.qype.com) peduli. $50 juta dari rival AS Yelp (www.yelp.com) adalah jumlah yang cukup mengesankan. Namun: Tim Qype mungkin tidak begitu senang saat ini. Lagi pula, lebih dari 22 juta euro telah mengalir ke perusahaan, dan jumlah yang lebih tinggi lagi dikabarkan termasuk pinjaman.
Sederhananya, para pemegang saham akan mendapat paling banyak dua kali lipat uang mereka. Setidaknya, bisa Anda katakan. Namun angka tersebut kurang dari apa yang biasanya diharapkan oleh pemodal ventura dari investasi – dan apa yang biasanya mereka dapatkan dalam preferensi likuidasi. Mengingat banyaknya investasi, mungkin ada beberapa investasi yang perlu diprioritaskan. Apakah hal itu bisa terjadi tampaknya masih diragukan.
Akibatnya, tidak akan ada banyak hasil yang tersisa untuk pendiri dan tim – jika mereka benar-benar mematuhi ketentuan kontrak, dikabarkan bahwa (hampir) tidak ada apa-apa. Jika, seperti diberitakan, salah satu investor benar-benar memblokir tawaran pengambilalihan sebesar dua kali lipat dari jumlah dua tahun lalu, rasa frustrasinya mungkin akan semakin mendalam saat ini.
Penjualan yang didorong oleh investor?
Semua ini menunjukkan bahwa penjualan Qype ke pesaingnya di AS, Yelp, sebagian besar didorong oleh investor. Pendukung Qype termasuk Advent Venture Partners (www.adventures.com), Mitra Wellington (www.wellington-partners.com) dan Partech (www.partechventure.com). Melihat lebih dekat pada Detail transaksi menunjukkan bahwa harga pembelian saham Qype hanya akan dibayar sebagian secara tunai: awalnya hanya 18,6 juta dollar AS yang akan langsung masuk ke pemegang saham Qype. Sisanya akan dibayar dalam bentuk saham Yelp.
Artinya, sekitar dua pertiga investasi akan ditanamkan pada pesaing Amerika. Tentu saja, dia mengharapkan pertumbuhan lebih lanjut dari pengambilalihan tersebut – tetapi penilaian yang berlipat ganda sepertinya tidak realistis. Sekarang terserah pada investor untuk memutuskan apakah dan berapa lama mereka ingin tetap setia pada model bisnis dan juga pada saham Yelp.
Pertumbuhan kuat yang diharapkan tidak terwujud
Oleh karena itu, persetujuan pengambilalihan tersebut belum (belum) mewakili kapitulasi nyata bagi bisnis perdagangan lokal, namun nampaknya telah tunduk pada kenyataan: jika melihat nilai jangkauan Qype yang didirikan pada tahun 2005 oleh Stephan Uhrenbacher didirikan berdasarkan pengukuran Alexa atau Google Trends, meskipun analisis tersebut terkadang terbatas maknanya, dengan cepat menjadi jelas bahwa Qype hanya mencatat pertumbuhan yang lambat dalam dua tahun terakhir, setidaknya di pasar utama.
Namun, Yelp sendiri juga tidak lebih baik. Di Eropa pada umumnya dan Jerman pada khususnya, perusahaan Amerika ini hampir tidak mendapatkan pijakan karena penetrasi pasar yang cerdas dari Qype – yang berarti mengambil alih pahlawan lokal jelas merupakan langkah yang masuk akal, setidaknya dari sudut pandang Yelp. Sejauh ini, belum ada satu pun penyedia yang mampu bersinar di sektor seluler.
Rupanya, model bisnis lokal sekali lagi lebih sulit dari perkiraan awal: Biaya tinggi di bidang penjualan/penjualan eksternal dan khususnya SEO/SEM mungkin berdampak negatif. Ada juga pertanyaan tentang bagaimana lalu lintas yang diperoleh pada akhirnya dapat dimonetisasi. Perusahaan top lokal, seperti pemilik barunya di Amerika, ingin memberikan jawaban atas hal ini, antara lain, dengan Qype Deals – tetapi, seperti banyak penyedia lain di segmen ini, tidak ada keberhasilan signifikan yang dilaporkan. Dari Yelp misalnya pada paruh pertama tahun 2012 hanya enam persen pendapatan dari bisnis transaksi.
Basis biaya tinggi
Melihat figur bisnis lain dari pemilik baru Qype menegaskan tingginya biaya dalam bisnis perdagangan lokal: pendapatan iklan di Yelp meningkat dari sekitar 36 juta menjadi 60 juta dolar AS dibandingkan dengan dua kuartal pertama tahun sebelumnya. Namun perusahaan Amerika juga membeli pertumbuhan ini dengan harga tinggi. Biaya penjualan dan pemasaran sendiri juga meningkat dua pertiga menjadi $39 juta.
Termasuk pengembangan produk dan administrasi, terdapat kerugian hampir dua belas juta dolar AS pada paruh pertama tahun ini. Toh: dari Juli hingga September, kerugiannya konon berkurang menjadi dua juta dolar AS. Namun pengambilalihan Qype akan berdampak negatif pada kuartal keempat.
Bagi tim Qype/Yelp, yang terpenting saat ini adalah menghemat biaya. Karena kekuatan pasarnya, perusahaan tidak perlu khawatir dengan persaingan yang berlebihan. Namun tantangan bisnis perdagangan lokal masih tetap ada. Pada saat yang sama, terdapat sedikit peluang penghematan karena sulitnya mencapai skala ekonomi dalam penjualan. Setidaknya dalam hal keahlian, harus ada peluang untuk pertukaran dan penghematan dalam administrasi. Tapi apakah itu cukup?