Mati PatahStok mungkin naik pada hari Senin menantikan banyak ulasan analis, di mana mayoritas merekomendasikan untuk membeli koran – hal baru bagi ibu Snapchat, karena para ahli sebelumnya agak pesimis dan sebagian besar merekomendasikan penjualan. Harga saham Snapchat melonjak pada awal minggu sebagai respons terhadap komentar ramah analis, naik sekitar lima persen di Bursa Efek New York.

Namun, setelah diperiksa lebih dekat, menjadi jelas bahwa bukan para analis sebelumnya yang berubah pikiran, melainkan membanjirnya komentar-komentar baru yang membuat para pengganggu Snapchat kini berada di atas angin. Ada alasan yang sangat sederhana mengapa begitu banyak perusahaan analitik mempertimbangkan saham pada awal minggu: 25 hari telah berlalu sejak IPO Snapchat pada tanggal 2 Maret. Ini adalah akhir dari masa terhentinya bank-bank sindikasi yang mendukung IPO – dan banyak yang tidak membuang waktu untuk menyampaikan pandangan mereka.

Penjamin emisi dengan rekomendasi pembelian untuk Snap

26 bank mengawasi IPO Snap sebelumnya dan memastikan bahwa sahamnya ditempatkan pada investor. Sekitar setengah dari mereka juga menerbitkan analisis mereka sendiri pada hari Senin. Yang menarik dari hal ini adalah kritik besar dari lembaga analisis lain tiba-tiba menjadi nilai jual yang kuat. Para analis di RBC Capital Markets, misalnya, melihat keuntungannya karena Snapchat hanya memiliki sekitar sepersepuluh pengguna aktif harian. Facebook karena menawarkan peluang pertumbuhan yang baik. Pakar ekuitas di bank konsorsium Jefferies juga tidak menganggap bahwa pendapatan rata-rata per pengguna di Snapchat sembilan kali lebih rendah daripada di Facebook merupakan suatu kerugian. Ketika bisnis periklanan terus berkembang, kesenjangan ini akan semakin mengecil di tahun-tahun mendatang, menurut para ahli.

Juga para analis Goldman Sachs Dan Morgan Stanley, yang bertindak sebagai penjamin emisi IPO, memiliki komentar positif tentang Snapchat. Morgan Stanley mengharapkan pendapatan iklan yang kuat karena kelompok sasaran milenial yang menarik, Goldman Sachs menganggap investasi di Snap berisiko, tetapi melihat potensi kenaikan harga yang tinggi. Keduanya merekomendasikan membeli saham tersebut. Bank-bank konsorsium pun menyetujui rekomendasi tersebut Bank Jerman, Grup Citi, Kredit Swiss, Cowen dan Perusahaan, William Blair & Perusahaan dan JMP Securities an. Von Oppenheimer, UBS, JP Morgan dan Stifel yang juga ikut IPO hanya ada “hold”.

Konflik kepentingan atau rekomendasi serius?

Tidak mengherankan jika bank-bank besar di Wall Street begitu bullish. “Setelah masa penutupan berakhir dalam beberapa minggu, bank-bank sindikat akan mempublikasikan analisis mereka sendiri. (…) Ini biasanya berupa rekomendasi beli atau tahan,” Matt Kennedy dari Renaissance Capital mengatakan kepada “Fortune” pada awal Maret. Namun, investor tidak boleh cepat-cepat mengabaikan analisis tersebut hanya sekedar alasan agar bank-bank konsorsium ingin terus sukses dengan Snap. Bagaimanapun juga, mereka adalah tokoh-tokoh terkenal di perbankan investasi yang akan mempertaruhkan reputasi dan kepercayaan klien mereka jika mereka merekomendasikan membeli saham buruk hanya sebagai bantuan.

Majalah Amerika juga menunjukkan bahwa bank-bank besar, justru karena mereka terlibat dalam IPO, mampu mengetahui lebih banyak dibandingkan lembaga analisis kecil yang langsung memberikan rekomendasi penjualan segera setelah IPO. Karena mereka berhubungan dengan pihak yang bertanggung jawab di Snap dan mungkin telah memperoleh wawasan lebih dalam mengenai model bisnis perusahaan dan rencana masa depan. Rekomendasi beli tentu saja beralasan – dan konflik kepentingan mungkin terjadi di antara perusahaan analis yang lebih kecil, yang dengan peringkat “jual” mereka merupakan IPO terbesar sejak saat itu. Ali Baba ingin menjadi sorotan setidaknya sekali.