Spencer Platt/Staf/Getty ImagesSuara peringatan menjadi lebih keras akhir-akhir ini. Semakin banyak pakar yang memperingatkan akan terjadinya kehancuran pasar saham. Peraih Nobel Robert Shiller menunjukkan rasio penilaiannya, rasio Shiller P/E, yang lebih tinggi dibandingkan saat krisis keuangan.
Bos Blackrock Larry Fink berbicara tentang bayang-bayang gelap di pasar keuangan, Marc Faber melihat potensi keruntuhan di AS dan manajer dana DWS Klaus Kaldemorgen juga memperkirakan perubahan suasana di pasar saham pada kuartal pertama.
Sejalan dengan itu, harga emas yang dianggap sebagai safe haven akan naik seiring dengan semakin ketatnya iklim pasar saham. Namun ada juga gambaran yang sama sekali tidak cocok dengan rangkaian ini: VIX, yaitu indeks yang menunjukkan ekspektasi volatilitas pada indeks terkemuka AS S&P 500. Saat ini, angka tersebut berada pada level terendah dibandingkan dengan yang terakhir terjadi pada tahun 2014. Ini berarti bahwa investor tidak memperkirakan adanya fluktuasi di pasar saham – dengan kecepatan penuh.
Orang yang optimis akan berkata: Semuanya baik-baik saja. Lagi pula, tidak ada yang memperkirakan akan terjadi gejolak besar di pasar. Namun justru inilah masalahnya: “Ketika semua pelaku pasar berspekulasi mengenai sesuatu yang dianggap pasti, hampir selalu terjadi kesalahan,” kata pakar pasar saham legendaris André Kostolany. Brexit dan terpilihnya Donald Trump seharusnya menjadi konfirmasi yang cukup mengenai hal ini.
Selanjutnya, “Dunia” menunjukkan kontradiksi dengan “Indeks Ketidakpastian Kebijakan Ekonomi Global”. Indeks ini mencerminkan ketidakpastian negara-negara besar di dunia dan berada pada level tertinggi yang pernah ada. Artinya, dunia keuangan tidak mengharapkan adanya risiko, sedangkan perekonomian secara luas menghadapi risiko yang lebih besar dibandingkan sebelumnya. terlihat sebelumnya.
Pemungutan suara Brexit menunjukkan bahwa dunia keuangan yang bebas beban dapat dengan cepat berubah menjadi berbahaya. Hanya sedikit investor yang memperkirakan Inggris akan hengkang dan merasa terkejut.
Sebuah spiral ke bawah dimulai, dipercepat oleh penjualan panik. Melihat ke belakang, hal ini menghasilkan harga masuk yang bagus; lagi pula, DAX diperdagangkan jauh lebih tinggi hari ini dibandingkan pada bulan Juni 2016.
Kedua grafik tersebut kemungkinan akan bertemu dalam beberapa minggu atau bulan ke depan. Namun pertanyaannya, apakah ketakutan investor semakin meningkat atau kekhawatiran terhadap perekonomian nasional semakin berkurang? Mengingat banyaknya permasalahan di Eropa saja dengan negara-negara seperti Yunani, Italia dan Perancis, tampaknya Indeks Kebijakan Ekonomi Global tidak bisa turun secepat itu.
Baca juga: “Setelah Italia dan Yunani: Sekarang negara lain di zona euro menciptakan suasana krisis”
Semakin lama kecerobohan investor terus berlanjut, semakin sulit kenyataan yang akan menimpa mereka. Kemudian pasar saham global akan mengoreksi kenaikan sebesar enam triliun dolar AS sejak Donald Trump terpilih sebagai presiden AS – dan suara-suara peringatan mungkin benar dalam kasus ini.