Setiap tahun investor menantikan bulan Desember. Pasar biasanya naik pada bulan ini: fenomena ini disebut reli akhir tahun. Namun hal sebaliknya tampaknya terjadi pada tahun 2018. Saat ini sepertinya Desember akan menjadi bulan terburuk bagi pasar saham sejak awal tahun 1930-an. Reli akhir tahun mungkin dibatalkan tahun ini.
Secara angka, artinya: Hanya tinggal beberapa hari perdagangan sebelum akhir tahun perdagangan Indeks S&P 500 Leitindex AS sekitar tujuh persen berada di zona merah. Ini terakhir terjadi pada tahun 1931. Hal ini memberikan investor keuntungan rata-rata sekitar 1,4 persen pada bulan Desember sejak indeks saham didirikan. “Dalam periode 15 Desember hingga 5 Januari, pasar memiliki kemungkinan kenaikan sebesar 75 persen dan sebenarnya tidak pernah turun lebih dari 4,32 persen,” jelas trader profesional André Stagge dalam wawancara dengan Business Insider. Fakta bahwa bulan Desember mencatat penurunan pasar lebih signifikan dibandingkan, katakanlah, bulan Mei atau Agustus. Sejak tahun 1957, S&P 500 mengikuti perhitungan baru – sejak itu, Desember tidak pernah menjadi bulan terburuk dalam setahun.
“‘Desember Hitam’ sebenarnya bukan pertanda buruk”
Satu hal yang menonjol dalam data historis: krisis keuangan tahun 1987 didahului oleh krisis keuangan pada bulan Desember 1986, seperti halnya krisis tahun 2008. Hal ini tidak serta merta menimbulkan kepanikan dan ketakutan pada tahun 2019, karena ada juga sejumlah contoh di mana bulan Desember yang lemah tidak diikuti dengan tahun krisis. “‘Desember Hitam’ sebenarnya bukan pertanda buruk,” kutip the “Dunia” investor Christian W. Röhl. Bulan-bulan berikutnya mungkin berada di bawah rata-rata, namun belum tentu dramatis. “Harga saham selalu bisa turun, bahkan di bulan terbaik secara statistik,” kata pakar tersebut.
Masih ada ketidakpastian di Wall Street. Sebuah studi fund manager yang dilakukan oleh Bank of America Merrill Lynch menunjukkan bahwa para pemain di pasar saham AS telah beralih ke sekuritas defensif. Menurut analis Merrill Lynch, prospek perekonomian di tahun mendatang lebih lemah dibandingkan sejak tahun 2008. Untuk pertama kalinya sejak tahun 2009, investor meminta perusahaan untuk menciptakan bantalan risiko pada neraca mereka dibandingkan berinvestasi atau membayar uang kepada pemegang saham.
Trader masih melihat peluang untuk “Reli Santa”
Namun masih ada harapan. “Desember merupakan bulan yang terlupakan bagi saham sejauh ini, namun masih ada secercah harapan,” kata ahli strategi pasar Ryan Detrick dari LPL Financial Research. “Mayoritas kenaikan bulan Desember terjadi pada paruh kedua bulan ini. Jadi kita masih punya waktu untuk percaya pada Santa.” Dealer Frankfurt André Stagge juga melihat alasan yang sangat bagus untuk apa yang disebut “reli Sinterklas”. Agar portofolionya terlihat bagus, reksa dana sering kali membeli saham-saham unggulan yang berkinerja tinggi di akhir tahun – ini sebuah fenomena Menyeimbangkan kosmetik. “Untuk memasukkan saham-saham ini ke dalam laporan tahunan dengan cepat, fund manager harus membeli saham-saham ini,” kata Stagge.
Sesaat sebelum dan selama hari libur, volume perdagangan biasanya turun hingga sepertiganya karena banyak pedagang mengambil hari libur tersebut. Hal ini dapat menyebabkan kenaikan kecil menjelang akhir tahun. Ditambah lagi, demonstrasi Sinterklas memiliki kecenderungan untuk menguatkan diri sendiri, Stagge berspekulasi. “Topik tersebut akan dibahas di media sebelum Natal dan fund manager yang seringkali tidak melakukan perubahan portofolio selama liburan atau sedang berlibur, akan cenderung memasuki hari raya dan tahun baru dengan posisi yang agak long. “
Pertemuan Federal Reserve (Fed) AS pada hari Rabu juga dapat memberikan dorongan untuk kenaikan kecil di akhir tahun. Pasar memperkirakan kenaikan suku bunga penting berikutnya di AS. Sambil menunggu keputusan tersebut, indeks utama Jerman mungkin berada pada pukul 20:00 CET mematahkan serangkaian kerugian baru-baru ini dan sedikit meningkat.