Euro melemah dibandingkan sebelumnya. Sebelum Natal, mata uang tunggal ini untuk sementara turun ke $1,0352, level terendah sejak awal tahun 2003. Baru-baru ini, euro telah sedikit pulih. Namun beberapa ekonom melihatnya sedang menuju keseimbangan dengan dolar – untuk setiap euro akan ada satu dolar.
Yang terpenting, perbedaan kebijakan suku bunga di AS dan Zona Euro melemahkan mata uang bersama. Sayangnya bagi para penabung, saat ini kebijakan suku bunga nol Bank Sentral Eropa (ECB) masih belum berakhir. Baru-baru ini, otoritas moneter bahkan memperpanjang pembelian obligasi dan surat berharga lainnya senilai miliaran dolar selama sembilan bulan. Suku bunga utama di kawasan euro kemungkinan akan tetap nol untuk jangka waktu yang lebih lama.
Sebaliknya, Bank Sentral AS (Federal Reserve Bank) secara bertahap memperketat kendali kebijakan moneternya. Setelah menaikkan suku bunga pada bulan Desember, Ketua Fed Janet Yellen mengisyaratkan langkah lebih lanjut untuk tahun 2017. Jika suku bunga di Amerika naik, investor akan lebih tertarik untuk menginvestasikan uangnya dalam dolar dibandingkan euro.
“Jika The Fed mengikuti perubahan suku bunga secara konsisten, dolar akan mencapai keseimbangan dengan euro dengan sangat cepat,” prediksi kepala ekonom Targobank, Otmar Lang. Menurut penilaian Commerzbank, “kebijakan moneter The Fed dan ECB pada awalnya akan semakin menjauh”. Hal ini akan membuat nilai tukar Euro-Dolar berada dalam tekanan.
Euro yang lemah membantu perekonomian ekspor Jerman karena membuat barang-barang “Buatan Jerman” lebih murah di wilayah dolar. Hal ini dapat merangsang permintaan. Selain itu, pendapatan yang dihasilkan di luar negeri meningkat ketika dikonversi ke mata uang bersama. Harapan industri Jerman untuk meningkatkan ekspor akhir-akhir ini semakin meningkat seiring dengan jatuhnya euro. “Kenaikan suku bunga oleh bank sentral AS, yang mendorong kenaikan nilai tukar dolar, berkontribusi terhadap hal ini,” menurut survei ekonomi terbaru Ifo.
Di sisi lain, komoditas seperti minyak yang diperdagangkan dalam mata uang AS cenderung lebih mahal untuk dibeli. Konsumen harus merogoh kocek lebih dalam saat pompa bensin dan saat cuaca panas. Impor yang lebih mahal dapat mendorong inflasi secara umum.
Kenaikan harga juga merupakan berita buruk bagi para penabung. Karena kebijakan suku bunga nol ECB, uang sehari-hari, rekening tabungan dan sejenisnya hampir tidak menghasilkan apa-apa. Sejauh ini, inflasi yang rendah telah mengimbangi dampak rendahnya suku bunga tabungan, sebagaimana telah berulang kali ditekankan oleh para bankir sentral. Hal ini bisa berubah jika inflasi meningkat.
Tingkat inflasi di kawasan euro naik menjadi 0,6 persen pada bulan November. Namun hal ini masih jauh dari tujuan otoritas moneter dalam menjaga stabilitas harga. ECB menargetkan tingkat suku bunga di bawah 2 persen – cukup jauh dari nol. Namun, jika harga konsumen di Zona Euro meningkat tajam, hal ini dapat meningkatkan tekanan pada ECB untuk mempertimbangkan untuk meninggalkan kebijakan moneternya yang sangat longgar.
Apakah euro akan terus melemah terhadap dolar masih menjadi perdebatan di kalangan ekonom. Menurut ekonom Allianz, mata uang bersama akan mendapatkan keuntungan dari pemulihan ekonomi di kawasan euro. Mereka memperkirakan euro akan sedikit terapresiasi terhadap mata uang AS sepanjang tahun 2017.
Landesbank Hessen-Thüringen (Helaba) melihat adanya risiko terhadap dolar, terutama dalam kebijakan calon Presiden AS Donald Trump. Selama kampanye pemilu, Partai Republik berkampanye menentang perdagangan bebas dan menerapkan tarif yang lebih tinggi terhadap beberapa mitra dagang. Pada saat yang sama, ia mengumumkan pemotongan pajak dan investasi besar-besaran pemerintah pada infrastruktur yang sebagian bobrok. Hal ini akan meningkatkan defisit anggaran. “Sikap proteksionis Trump mencerminkan penguatan dolar AS, serta defisit anggaran yang lebih tinggi,” bantah Helaba.
(dpa)