Harga emas naik dinamis dalam beberapa bulan terakhir.
Banyak obligasi sekarang menawarkan imbal hasil negatif karena kebijakan moneter bank sentral yang sangat longgar, sehingga investor mencari alternatif lain.
Bank of America memperkirakan harga emas akan naik 70 persen lagi pada tahun 2022.
Dengan harga hampir $1.800 per troy ounce, harga emas sama mahalnya dengan harga terakhir pada tahun 2012. Sepanjang tahun, harga naik sekitar 26 persen. Logam mulia menjadi lebih populer dibandingkan sebelumnya dan permintaannya dapat dibenarkan dari beberapa pihak.
Di satu sisi – dan ini mungkin alasan utamanya – suku bunga rendah mendorong banyak investor obligasi beralih ke emas. Konsekuensi dari kebijakan moneter yang sangat longgar, termasuk program pembelian obligasi besar-besaran oleh bank sentral: banyak obligasi kini memiliki imbal hasil negatif.
Volume global obligasi pemerintah dengan imbal hasil (nominal) negatif naik lagi menjadi $13,5 triliun. Ini merupakan level tertinggi sejak pertengahan Maret. “Semakin besar volumenya, semakin banyak pula permintaan emas,” kata Daniel Briesemann, analis komoditas di Commerzbank, dalam sebuah wawancara dengan Business Insider.
Emas: Investor mencari alternatif selain obligasi dan membeli logam mulia
Di satu sisi, likuiditas bank sentral yang kuat memastikan banyak uang mengalir ke pasar saham karena obligasi dengan bunga tetap tidak lagi menawarkan imbal hasil yang menarik. Di sisi lain, pasar obligasi jauh lebih besar dibandingkan pasar saham. Banyak investor yang aktif di pasar obligasi beralih ke emas sebagai kelas aset karena banyaknya obligasi dengan imbal hasil negatif. “Emas tidak memberikan bunga apa pun, tapi setidaknya tidak menimbulkan biaya,” kata Briesemann.
Namun bukan hanya dampak kebijakan moneter yang meningkatkan permintaan emas. Faktor yang mendasarinya – pandemi corona – juga ikut bertanggung jawab atas hal ini. Oleh karena itu, terdapat ketidakpastian mengenai dampak virus ini terhadap kesehatan dan ekonomi serta risiko geopolitik lainnya seperti konflik perdagangan antara AS dan Tiongkok. “Perpaduan ini memastikan bahwa emas memenuhi reputasinya sebagai mata uang krisis,” kata analis komoditas tersebut.
Baca juga
Yang mengejutkan adalah tingginya permintaan emas datang dari pihak swasta dan profesional, kata Briesemann. Hal ini terlihat dari fakta bahwa ETF emas terbesar di dunia mengalami arus masuk yang kuat, serta ETF yang lebih kecil di Eropa. “ETF berukuran besar terutama digunakan oleh investor institusi, sedangkan investor swasta cenderung berinvestasi pada produk Eropa,” jelas analis tersebut.
Emas: Investor swasta dan profesional mulai menguat
Selain ETF, permintaan koin emas juga tinggi akhir-akhir ini, yang juga dapat dikaitkan dengan perorangan. Namun spekulan yang bertaruh pada kenaikan harga dengan derivatif atau sertifikat juga meningkatkan posisi mereka.
Menurut Briesemann, analis bahan baku, tingginya permintaan emas kemungkinan akan berlanjut dalam jangka panjang. “Kami tidak melihat kebijakan moneter bank sentral yang sangat longgar akan segera berakhir. Karena ini adalah alasan utama meningkatnya permintaan emas, maka permintaan terhadap emas akan tetap tinggi.” Commerzbank menetapkan target harga US$1.800 pada akhir tahun, dan harga emas segera mencapainya.
Sebagai hasil dari reli dinamis tersebut, Bank of America menaikkan target emasnya pada bulan April. Diperkirakan jumlah tersebut akan meningkat menjadi $3.000 pada tahun 2022, yang berarti peningkatan hampir 70 persen dari tingkat saat ini.