Hidup di kota-kota di Jerman menjadi semakin mahal. Harga sewa dan properti telah meningkat tajam sejak lama, terutama di kota-kota besar seperti Munich dan Frankfurt. Oleh karena itu, banyak pakar ekonomi telah memperingatkan bahwa gelembung real estate di Jerman akan segera meledak – dengan konsekuensi yang sangat buruk bagi perekonomian.

Jörg Krämer, kepala ekonom Commerzbank, juga merasakan ketakutan ini. Dalam artikel tamu untuk “Surat kabar Jerman Selatan” Dia menjelaskan bahwa Bank Sentral Eropa (ECB) harus menyimpang dari kebijakan moneternya yang longgar untuk mencegah keruntuhan properti. Karena suku bunga rendah, semakin banyak orang memilih untuk menginvestasikan uang mereka di real estat, meskipun mereka sebenarnya tidak mampu membelinya.

Pengawasan bank seharusnya mencegah penggelembungan properti – namun bank tidak mempunyai sumber daya untuk melakukan hal tersebut

Krämer menulis bahwa ECB melihat pengawas perbankan memiliki tanggung jawab untuk menjaga stabilitas sistem keuangan. Namun efektivitasnya masih terbatas. Di satu sisi, pengawasan perbankan, misalnya, mengharuskan bank untuk menciptakan penyangga modal agar dapat menggunakan tambahan modal tersebut untuk mengkompensasi kemungkinan kerugian. Di sisi lain, mereka dapat menetapkan batasan pinjaman kepada nasabah bank, yang berarti mereka hanya boleh meminjamkan sejumlah tertentu tergantung pada nilai properti atau mereka harus membayar kembali sebagian pinjaman dalam jangka waktu tertentu. bingkai.

Namun, Krämer menjelaskan bahwa pasar real estate yang kuat memungkinkan bank dengan mudah memperoleh lebih banyak modal dan dengan demikian memenuhi permintaan pengawas perbankan. Nasabah juga akan memiliki keamanan lebih karena kenaikan harga properti, yang pada gilirannya akan memungkinkan mereka untuk mengambil pinjaman yang lebih besar.

ECB harus mendukung pengawasan perbankan

“Banyak dari langkah-langkah ini bertujuan untuk membuat bank atau pemilik properti lebih tangguh melalui lebih banyak ekuitas sehingga mereka dapat bertahan menghadapi krisis keuangan dengan lebih baik,” jelas Krämer. “Ini pasti akan membuat krisis ini tidak terlalu serius. Namun banyak dari alat-alat ini tidak banyak membantu menghentikan sikap berlebihan pada tahap awal dan dengan demikian mencegah terjadinya krisis.”

Sebaliknya, katanya, ECB harus perlahan-lahan mengakhiri kebijakan moneter yang longgar dan memberikan dukungan kepada regulator bank – jika tidak, gelembung properti akan muncul dan meledak dalam beberapa tahun.

“Secara keseluruhan, pengalaman menunjukkan bahwa pengawas bank kewalahan jika mereka harus mencegah sendiri gelembung berikutnya. “Kita seharusnya tidak mengharapkan langkah-langkah regulasi terhadap kenaikan harga properti akan mempunyai dampak yang menentukan jika ECB mengikuti kebijakan moneter yang sangat longgar dan menjadikan uang konstruksi sangat murah,” jelasnya. Oleh karena itu, sudah waktunya bagi ECB untuk mendukung pengawasan perbankan dalam perjuangannya demi stabilitas pasar keuangan.