Cobabex/ShutterstockMari kita kembali ke tahun 2000. BVB terakhir kali menjadi juara sepak bola Jerman empat dan lima tahun lalu, dan bahkan memenangkan Liga Champions tiga tahun lalu. Dalam hal olahraga dan ekonomi, keadaan berjalan baik pada akhir tahun 1990an. Sekarang klub sedang merencanakan kudeta yang sangat besar: pasar saham sedang menunggu. Belum ada klub yang tercatat di bursa saham di Jerman.
Pada tanggal 31 Oktober 2000, tibalah waktunya: saham BVB diperdagangkan untuk pertama kalinya. Harganya di bursa saham adalah sebelas euro dan menghasilkan sekitar 130 juta euro ke kas BVB. Euforia besar terjadi di kalangan penggemar, klub, dan pemegang saham – tetapi tidak bertahan lama. Saham ditutup hampir 8,5 persen lebih rendah pada hari pertama.
“Motto pada saat itu adalah ‘Uang mencetak gol‘ lebih banyak dari sekarang. IPO membuat kas penuh untuk transfer besar“, Alexander Langhorst dari GSC Research menjelaskan kepada Business Insider tentang mentalitas manajemen saat itu.
Dan kesuksesannya tetap ada: pada tahun 2002, BVB kembali menjadi juara Jerman – meskipun demikian, saham BVB sudah diperdagangkan hampir 50 persen di bawah harga penerbitan 11 euro. Ketika kesuksesan olahraga tidak terwujud meskipun pembeliannya mahal, klub mengalami kemerosotan. 
Foto pers, BVB
Struktur gajinya berada di level Liga Champions, tetapi jika menyangkut olahraga, segalanya masih menurun. Pada tahun 2005, klub sudah memiliki utang lebih dari 100 juta euro. Saat itu, pihak manajemen bahkan menjual stadion tersebut dan lebih memilih menyewanya. Langkah ini menjanjikan uang dalam jangka pendek, namun biaya operasional tinggi dalam jangka panjang. Manajemen klub angkat bicara soal situasi yang mengancam eksistensinya.
Selain penurunan di bidang olahraga, ada juga yang terjadi di pasar saham. Para investor menjual saham mereka karena panik, sehingga harga sahamnya turun menjadi hanya di bawah dua euro. Pada titik ini, Hans-Joahim Watzke ditunjuk sebagai direktur pelaksana pada bulan Februari 2005 – sebuah langkah yang, jika dipikir-pikir, mungkin menyelamatkan seluruh klub.
Foto pers, BVBWatzke harus merestrukturisasi klub sepenuhnya: gaji yang lebih rendah dan pembangunan kembali dengan talenta murah menggantikan malam Liga Champions dan pemain bintang di Dortmund. Namun demikian: Terjebak di dunia olahraga, saham BVB menjadi semakin tidak menarik bagi investor dan tren penurunannya terus berlanjut. Pada tahun 2009, harga turun ke level terendah sekitar 80 sen.
Jalan penting berikutnya untuk masa depan ditetapkan dengan penunjukan Jürgen Klopp sebagai pelatih kepala pada tahun 2008. Jika ia gagal di musim pertama bersama BVB, ia akan lolos ke kompetisi Eropa 2009/2010, yang akhirnya berlaku di BVB. membawa kembali kasus uang.
Dengan keberhasilan olahraga dan ekonomi, minat terhadap saham meningkat lagi dan dapat pulih secara signifikan dari posisi terendahnya.
shutterstock/Vlad1988Selama beberapa tahun berikutnya, Klopp dan Watzke akan membentuk tim papan atas yang kemudian menjadi juara Jerman pada tahun 2011 dan 2012. Pada 2013, BVB bahkan kembali mencapai final Liga Champions, gagal di Bayern Munich.
Saat ini klub tersebut tetap membumi meski baru-baru ini meraih kesuksesan. BVB belajar dari masa-masa buruk. Pada tahun 2014, Hans Joachim Watzke mengumumkan bahwa klub tidak lagi mempunyai hutang pada bank.
Masa-masa penuh gejolak mulai dari hampir bangkrut hingga final Liga Champions juga menimbulkan emosi di pasar saham. Demikian pula cara dr. Robin Steden dari departemen hubungan investor Borussia Dortmund: “Sangat menarik, karena kualitas ekonomi selalu mendominasi pasar saham dalam jangka panjang. Inilah yang kami alami — tidak hanya hari-hari ini — juga didasarkan pada perkembangan harga saham BVB yang berkelanjutan dalam beberapa tahun terakhir” katanya kepada Business Insider.
Jumlah tersebut saat ini sama tingginya dengan yang terakhir terjadi pada tahun 2002. Sekalipun harga penerbitan 11 euro masih jauh, saham tersebut mengalami kebangkitan kembali. “Profil risiko saat ini lebih baik. Sepuluh tahun yang lalu saya akan berkata: Olahraga dan pasar saham tidak dapat digabungkan. Namun jika investor mengkhawatirkan kondisi olahraga dan ekonomi, saham BVB mungkin layak untuk dilihat“, jelas Langhorst.
finanzen.net
BVB melihatnya serupa.
“Kami pikir kami adalah bukti yang baik bahwa kesuksesan olahraga dan ekonomi dapat diselaraskan satu sama lain. Kami mampu terus meningkatkan penjualan, menghasilkan keuntungan, diharapkan dapat membayar dividen selama lima tahun berturut-turut dan bebas dari kewajiban kepada bank atau lembaga perkreditan. Tidak banyak klub di Eropa yang memilikinya rekam jejak dapat menunjukkan Kami mendapat kesan bahwa pasar modal juga semakin mengapresiasi hal ini“, kata Dr. Dorpe.
Setelah reli baru-baru ini, investor harus berhati-hati, menurut analis Langhorst. “Target harga kami adalah 5,40 euro. Kami sudah selesai dengan itu sekarang. Siapa pun yang memiliki saham tidak harus menjualnya. Namun, setelah peningkatan baru-baru ini, sebaiknya Anda tidak memulainya lagi sekarang“, dia menjelaskan.