Sejak tahun 2015, Mahkamah Konstitusi Federal sebagian besar telah menguatkan beberapa tuntutan hukum terhadap pembelian obligasi pemerintah oleh Bank Sentral Eropa (ECB) senilai miliaran dolar. Hakim Karlsruhe mengumumkan dalam keputusan mereka pada hari Selasa bahwa keputusan bank sentral diambil dengan melanggar yurisdiksinya. Pemerintah Federal dan Bundestag melanggar hak-hak dasar dengan berdiam diri dan tidak melakukan apa pun. Namun, Senat tidak menemukan pendanaan pemerintah yang dilarang. Bantuan Corona yang diberikan ECB saat ini bukan bagian dari keputusan tersebut. (Az. 2 BvR 859/15 dst.)

Untuk pertama kalinya dalam sejarahnya, pengadilan menetapkan bahwa tindakan dan keputusan lembaga-lembaga Eropa tentu saja tidak tercakup dalam sistem kompetensi Eropa, kata Presiden Andreas Voßkuhle ketika mengumumkan keputusan tersebut. Jadi mereka tidak bisa efektif di Jerman.

Baca juga

Dilarang pendanaan pemerintah? Mahkamah Konstitusi Federal hari ini mengumumkan keputusannya mengenai apakah ECB membeli obligasi pemerintah secara ilegal

Yang terpenting, pertanyaan mengenai proporsionalitas program pembelian harus diklarifikasi dari sudut pandang Mahkamah Konstitusi Federal. Untuk mencapai tujuan ini, Pemerintah Federal dan Bundestag harus mempengaruhi ECB. Di masa depan, Bundesbank hanya akan diizinkan untuk berpartisipasi jika Dewan Pengurus ECB dengan jelas menunjukkan bahwa tujuan kebijakan moneter yang dicapai melalui program pembelian “tidak proporsional dengan dampak kebijakan ekonomi dan fiskal yang terkait.”

Bank sentral menginvestasikan sekitar 2,6 triliun euro pada obligasi pemerintah dan surat berharga lainnya antara bulan Maret 2015 dan akhir tahun 2018 – sebagian besar melalui PSPP (Program Pembelian Sektor Publik), yang menjadi acuan keputusan tersebut. Pembelian kontroversial tersebut diluncurkan kembali pada 1 November 2019, awalnya dalam skala yang relatif kecil yaitu 20 miliar euro per bulan.

Banyak uang yang beredar melalui pembelian obligasi, yang biasanya memicu inflasi. ECB menargetkan tingkat inflasi di bawah 2,0 persen dalam jangka menengah. Harga yang stagnan atau turun dapat menggoda konsumen dan perusahaan untuk menunda investasi. Hal ini dapat memperlambat perekonomian.

Dengan putusannya, hakim konstitusi menentang Mahkamah Eropa (ECJ). Dia merestui program pembelian pada Desember 2018 meski ada kekhawatiran besar dari Karlsruhe. Keputusan awal dari Luksemburg ini “sama sekali tidak dapat dipahami lagi,” kata keputusan hakim konstitusi Jerman.

Deutsche Bundesbank adalah pemegang saham terbesar di ECB, dengan kepemilikan lebih dari 26 persen. Volume pembelian mereka juga besar.

Akibat pandemi corona, hanya lima dari delapan hakim Senat II yang mengumumkan putusannya. Awalnya seharusnya terjadi pada 24 Maret. Namun, penunjukan tersebut terpaksa ditunda karena penyebaran penyakit paru-paru baru.

Untuk meredam dampak ekonomi dari krisis Corona, ECB kembali memperluas pembelian obligasinya secara signifikan. Program pembelian saat ini telah ditingkatkan sebesar 120 miliar euro pada akhir tahun 2020. Uang ini sebagian besar akan mengalir ke sekuritas korporasi. Program krisis tambahan sebesar 750 miliar euro harus berlangsung setidaknya hingga akhir tahun ini – dan diperluas “tanpa batasan” jika diperlukan. Program-program ini bukan merupakan subjek dari persidangan.

Alasan keputusan tersebut adalah empat pengaduan konstitusional pada tahun 2015 dan 2016. Di antara mereka yang menggugat adalah mantan wakil ketua partai CSU Peter Gauweiler dan mantan politisi AfD Bernd Lucke dan Hans-Olaf Henkel. Kelompok penggugat lainnya diwakili oleh ilmuwan keuangan Berlin Markus Kerber.