Apakah investor memaksakan dilusi?
Aka-aki (www.aka-aki.com) mungkin merupakan startup dengan pendiri terbanyak di kancah internet Jerman. Delapan orang terlibat dalam pendirian jejaring sosial, yang menunjukkan kepada pengguna ponsel siapa orang-orang dengan minat yang sama yang berada di sekitar mereka. Aka-Aki kini telah melakukan putaran pendanaan di mana saham tim pendiri telah terdilusi hingga tingkat di atas rata-rata demi kepentingan investor.
Para pendiri masing-masing mengencerkan 53 persen Aka-aki
Ini adalah pemotongan yang sangat parah yang terlihat pada saham tim pendiri yang terdiri dari Gabriel Yoran, Roman Hänsler, Stefanie Hoffmann, Bastian Pfister, Florian Hadler, Lukas Hartmann, Felix Kanz dan Anja Kielmann: masing-masing individu terdilusi hampir 53 persen ( seluruh pendiri kini memiliki saham yang berkurang 53 persen dibandingkan sebelumnya), sehingga saham delapan pendiri tersebut kini hanya berkisar antara satu hingga lima persen per orang. Secara total, anggota tim kini memegang 16 persen Aka-aki, dibandingkan dengan 36 persen di masa lalu.
Investor minoritas Oliver Beste, Fabian Hansmann dan Philip zu Solms juga kehilangan beberapa poin persentase, hanya menyisakan Creathor Venture Fund dan anak perusahaan Telekom Prancis, Innovacom, yang mencatatkan pertumbuhan saham. Kedua investor tersebut meningkatkan saham Aka-aki mereka hampir 51 persen dibandingkan dengan daftar pemegang saham sebelumnya menjadi 57 (Creathor) dan 19 persen (Innovacom) dan oleh karena itu merupakan salah satu pemenang yang jelas (dan praktis satu-satunya) dari putaran pembiayaan terakhir dalam hal persentase perusahaan. Dikatakan jumlah pendanaan dalam kisaran juta yang lebih rendah, yang kembali mengalir ke Aka-aki pada bulan Desember 2010. Perusahaan tersebut sekarang “dalam posisi keuangan yang baik untuk membentuk masa depan dan memiliki pendanaan yang memadai,” menurut masyarakat di daerah Aka-Aki.
Dengan dilusi saham sebesar ini, pertanyaan mengenai penyebabnya menjadi jelas. Langkah-langkah seperti itu biasanya merupakan bukti kinerja perusahaan yang buruk, karena tidak ada investor yang tertarik untuk mendemotivasi para pendiri (dan juga kekuatan pendorong perusahaan) dengan berinvestasi terlalu sedikit. Perubahan manajemen juga bisa menjadi penyebabnya, namun hal ini sering kali dikombinasikan dengan pembayaran penuh dari tim asli.
Apa alasan terjadinya penjarangan berat di Aka-aki?
Beberapa orang yang terlibat langsung mengatakan kepada Gründerszene bahwa kinerja buruk hanyalah alasan terbatas. Jejaring sosial Aka-aki dikatakan memberikan perspektif yang baik, sementara permainan sosial yang direncanakan agak tertunda. Jika Anda mempercayai rumor yang beredar, Creathor dan Innovacom telah memanfaatkan penundaan pengembangan ini untuk menggunakan interpretasi kritis untuk memberikan peringkat rendah yang sebenarnya tidak adil. Itu adalah “perilaku mengecewakan” dan “gaya tidak sedap dipandang” yang dipraktikkan di sini.
Meskipun penilaian tersebut dianggap sah oleh beberapa pendiri, muncul pertanyaan kapan perusahaan seperti Aka-aki membutuhkan pembiayaan. Hal ini hanya terjadi jika modal yang ada habis, pertumbuhan lebih lanjut harus dimulai atau peti perang harus dibuat sebagai cadangan. Varian terakhir tidak mungkin terjadi pada jaringan sosial seluler yang mahal. Dan karena ada pembicaraan tentang “taktik kejutan keras” di beberapa tempat di adegan pembuka, dapat dipertanyakan apakah Aka-aki hanya melewati ambang batas yang sudah dikenal sejak awal hingga menjadi manajemen atau apakah tim pendiri lebih mungkin melakukannya. menodongkan senjata ke dada dengan kebangkrutan sebagai alternatif dinyatakan.
Presentasi Creathor memberikan gambaran yang berbeda: Gert Köhler dan Christian Stein mengatakan kepada Gründerszene bahwa kelompok pendiri aktif hanya “mendilusikan” sahamnya sekitar lima persen dan bahwa pengenceran terkait lebih bergantung pada pengamat. Penting bagi Pencipta untuk tetap melibatkan pihak-pihak yang memberikan nilai tambah. Namun, semua itu tidak terlihat dalam daftar pemegang saham saat ini. Mayoritas saham berada di tangan Creathor dan Innovacom, semua pendiri kehilangan saham secara merata. Dan karena para pendiri sebelumnya memegang saham mereka secara langsung, maka pengelolaan saham fidusia tidak mungkin dilakukan.
Menurut Creathor, persentase kerugian yang terkait disebabkan oleh pilihan (vesting) yang dirasakan dan ketidakaktifan dalam pendanaan. Karena, dalam kasus aturan pendirian, modal yang ada dipindahkan dan modal saham tidak ditingkatkan – seperti yang terjadi dengan Aka-Aki – pembenaran berbasis pendirian tampaknya tidak mungkin dilakukan mengingat intensitas dilusi seperti itu. Dan mengurangi ekuitas para pendiri muda jika mereka tidak berpartisipasi dalam putaran kedua senilai jutaan dolar juga bukan praktik yang umum dilakukan. Dapat juga dibayangkan bahwa penyertaan opsi-opsi tersebut dapat menyebabkan pengenceran yang tidak merata. Artinya, para pendiri yang tetap bergabung dapat menerima persentase tambahan dengan mencapai berbagai tujuan.
Kemana Aka-aki pergi?
Sekarang Aka-aki memiliki pendanaan yang diperlukan, baik bagian jaringan sosial – yang menurut perusahaan digunakan oleh sekitar 500.000 pengguna – dan permainan sosial harus dikembangkan lebih lanjut. Untuk itu, kepengurusan kembali diperkuat dengan Lukas Weber sebagai direktur pelaksana dan direktur pelaksana Jamba lainnya akan segera ditambahkan! konsekuensi. Lukas Weber sebelumnya bekerja untuk Gate5, yang diakuisisi oleh Nokia, dan lebih fokus pada CTO, yang berspesialisasi dalam penskalaan divisi perangkat lunak. Direktur pelaksana yang baru juga saat ini tidak memiliki saham langsung, sehingga Weber mungkin akan segera terlibat.
Jadi ini kemungkinan akan menjadi fase restrukturisasi yang menarik bagi Aka-aki, di mana perusahaan rintisan tersebut harus membuktikan apakah mereka dapat bersaing dengan pesaing seperti Facebook, Foursquare, dan Co. dalam jangka panjang. bisa melamar. Pembiayaan yang sesuai dan keahlian manajemen yang diperlukan kini sudah tersedia. Selain meningkatkan teknologi, fokus utama saat ini adalah monetisasi dan mengamankan jangkauan.
Jika Creathor berhasil, Aka-aki akan diperluas dan diinternasionalkan pada tahun 2011, dengan monetisasi khususnya menjadi landasan penting. Selain iklan yang dilokalkan, juga akan ada layanan premium yang memungkinkan biaya keanggotaan. Terutama karena Aka-aki merupakan contoh yang baik dari kewirausahaan Jerman dalam hal konten dan pengembangan, warga Berlin hanya bisa berharap bahwa rencana ini akan berhasil dan bahwa praktik investor seperti yang belum dikonfirmasi di sini tidak akan terjadi dan menjadi pengecualian. akan tinggal