Bank Sentral Eropa (ECB) menambah aturan ultra-longgarnya kebijakan moneter Blok penyusun lainnya akan segera ditambahkan.

Mulai bulan Juni, bank-bank komersial di kawasan euro akan menawarkan pinjaman jangka panjang secara gratis. ECB ingin menggunakan aliran uang tunai yang besar untuk meningkatkan pinjaman kepada perekonomian. Para eksekutif bank memperkirakan pinjaman jangka panjang akan sangat populer di Eropa Selatan, dimana bank-bank perlahan-lahan pulih dari dampak krisis utang euro. Di wilayah yang ekonominya lebih kuat – seperti Jerman – lembaga keuangan mempunyai kekhawatiran lain: Di sana, masyarakat cenderung melihat biaya ketika dana berlebih muncul dan diparkir di bank sentral. Karena dengan begitu akan dikenakan bunga penalti.

Spanyol, misalnya, saat ini sedang dalam masa pemulihan dari krisis yang terjadi selama bertahun-tahun. Pada tahun 2015, perekonomian tumbuh sebesar 3,2 persen, yang merupakan pertumbuhan tercepat dalam beberapa tahun terakhir – seiring dengan itu, permintaan pinjaman dari perusahaan dan rumah tangga meningkat dan kebutuhan bank akan uang juga meningkat. Banco de Sabadell, yang terletak di dekat Barcelona, ​​​​memperkirakan akan dapat mengakses sekitar 21 miliar euro melalui program pinjaman ECB yang baru. Alasannya: “Kami memperkirakan pinjaman kepada perusahaan kecil dan menengah di neraca kami akan meningkat tiga hingga empat persen tahun ini,” kata Albert Coll, direktur hubungan pasar bank tersebut. Para ahli menilai situasi di negara-negara Eropa selatan lainnya seperti Portugal dan Italia dengan cara yang sama.

Empat salvo uang baru

ECB ingin mengeluarkan empat aliran uang baru yang besar ini. Mereka memiliki singkatan “TLTRO II”, yang merupakan singkatan dari “operasi pembiayaan kembali jangka panjang yang ditargetkan”. Perjanjian final TLTRO-II dijadwalkan akan dimulai pada bulan Maret 2017. Suku bunga utama masing-masing berlaku pada saat pemberian. Saat ini nol persen. Bank saat ini telah menerima pinjaman tanpa bunga. Lembaga yang memberikan lebih banyak pinjaman kepada perusahaan dan rumah tangga bahkan menerima bonus – hingga 0,4 persen saat ini dimungkinkan. Dengan konstruksi canggih ini, pengawas euro ingin menciptakan insentif bagi bank untuk menyalurkan seluruh uangnya ke perekonomian dalam bentuk pinjaman.

Menurut perhitungan bank Morgan Stanley, ECB dapat menambah dana sebesar 1,6 triliun euro ke dalam sistem keuangan zona euro melalui suntikan dana tunai ini. Para ahli di Citigroup memperkirakan jumlah maksimumnya mencapai 1,5 triliun euro – untuk lembaga keuangan di Spanyol mereka memperkirakan jumlahnya mencapai 150 miliar euro.

Permintaan di Jerman cukup rendah

Sebaliknya, permintaan di Jerman kemungkinan besar akan cukup rendah. “Hal ini tidak mengubah aturan main bank-bank Jerman, karena situasi likuiditas mereka baik sejak awal,” kata CFO HypoVereinsbank Francesco Giordano. Karena perusahaan-perusahaan melihat sedikit peluang investasi mengingat pertumbuhan ekonomi yang lemah, kebutuhan akan pinjaman masih terbatas. “Di pasar seperti Jerman, permintaan pinjaman sangat lemah,” kata Giordano. Di HypoVereinsbank (HVB), simpanan tumbuh sebesar tujuh persen pada tahun 2015, dua kali lebih cepat dari volume pinjaman kepada nasabah. Bagi bank, hal ini berarti: Saat ini hanya ada sedikit alasan untuk berpartisipasi dalam program pinjaman ECB yang baru.

Menurut Giordano, institusi-institusi di lingkungan ini terutama merasakan tekanan dari kebijakan suku bunga rendah ECB. Suku bunga deposito negatif sejak tahun 2014 antara lain berarti pengelolaan kas menjadi lebih mahal. “Intinya adalah tingkat suku bunga minus 0,4 persen merupakan kerugian langsung bagi kami,” kata dewan HVB. Namun, bank saat ini hanya mempunyai sedikit pilihan lain. Jika mereka malah menimbun uang kertas di brankas, mereka akan menanggung biaya penyimpanan, perlindungan dan asuransi. Bunga penalti masih yang paling tidak jahat.