Bundesbank membunyikan alarm karena kenaikan tajam harga properti residensial di kota-kota Jerman.

Tahun lalu, harga di sana diperkirakan 15 hingga 30 persen di atas tingkat yang wajar, bank sentral mengumumkan pada hari Senin. “Penyimpangan harga semakin meningkat, terutama untuk kondominium di kota-kota besar.” Pinjaman properti murah dan data ekonomi hanya dapat menjelaskan sebagian dari perkembangan ini. Para ekonom telah lama menunjukkan bahwa gelembung harga dapat berkembang di pasar real estat karena fase suku bunga rendah yang berkepanjangan dan kurangnya alternatif investasi.

Namun, Bundesbank belum memberikan informasi spesifik apa pun pada tingkat yang dianggap dapat dibenarkan. Dalam analisisnya, ia menempatkan harga dalam kaitannya dengan prospek ekonomi jangka panjang dan kemungkinan tren populasi.

Menurut Bundesbank, harga kepemilikan rumah di perkotaan naik sebesar delapan persen pada tahun lalu. Antara tahun 2010 dan 2015, rata-ratanya adalah 6,75 persen. Di kota metropolitan Berlin, Düsseldorf, Frankfurt, Hamburg, Cologne, Munich dan Stuttgart, dinamikanya kembali berada di atas rata-rata.

Perumahan menjadi yang termahal di sana dalam beberapa tahun terakhir. Harga sewa di perkotaan juga meningkat secara signifikan pada tahun 2016 sebesar 4,75 persen. Terakhir kali mereka naik dengan tingkat yang sama pada tahun 2011/2012. Bundesbank mendasarkan analisisnya sebagian pada data dari lembaga riset pasar Bulwienges.

Bank sentral menegaskan, jumlah penduduk di wilayah metropolitan terus meningkat. Ruang hidup yang baru diciptakan tidak cukup untuk membatasi tekanan harga. Terlebih lagi, kota metropolitan bisa menjadi lebih penting bagi investor.

Melalui laporannya, Bundesbank memberikan amunisi baru bagi kritik terhadap kebijakan moneter ultra-longgar ECB. Karena mereka sudah lama memperingatkan bahwa membanjirnya uang bisa menyebabkan tindakan berlebihan di pasar.

Sebuah laporan yang disiapkan untuk pemerintah federal oleh para ahli real estat dari asosiasi industri ZIA baru-baru ini mencapai kesimpulan serupa. Para ahli ZIA menghitung harga yang berlebihan sebesar 40 persen untuk kota Frankfurt dan Hamburg, dan 50 persen untuk Cologne, Berlin dan Stuttgart. Di Munich, harga yang terlalu panas mencapai 75 persen. Untuk perhitungannya, para ahli ZIA antara lain membandingkan perkembangan harga sewa dengan harga beli di perkotaan berdasarkan tahun 2004.

Reuters