Investor terkenal semakin ingin berinvestasi di perusahaan teknologi Jerman – dalam putaran pertumbuhan besar. Strategi apa yang diikuti KKR?
Perusahaan ekuitas swasta KKR dikenal dengan investasinya yang besar. Beberapa tahun yang lalu, perusahaan tersebut bergabung dengan bursa foto Fotolia dengan jumlah tiga digit juta – dan beberapa tahun kemudian menjualnya ke Adobe seharga 800 juta.
Pemberi pinjaman juga telah menargetkan perusahaan teknologi Jerman selama beberapa waktu. Pada akhir tahun lalu, KKR mengumumkan dana teknologi sebesar $711 juta, dan KKR telah berinvestasi di perusahaan Jerman GetYourGuide.
Lucian Schönefelder memimpin bisnis ekuitas pertumbuhan KKR dan investasi di perusahaan Internet di Eropa. Dalam sebuah wawancara dengan Gründerszene, dia menjelaskan bagaimana investor terkenal itu ingin membedakan dirinya dari VC lain dan apa pendapatnya tentang topik hangat kecerdasan buatan dan fintech.
Lucian, KKR dikenal dengan investasi besar, yang disebut kesepakatan ekuitas swasta. Anda juga telah berinvestasi di perusahaan digital yang lebih muda selama beberapa tahun. bagaimana bisa
Kami mulai mempertimbangkan investasi internet pada awal tahun 2010-an. Misalnya, kami bergabung dengan Fotolia dan kemudian menjual perusahaan tersebut ke Adobe. Setelah beberapa kali transaksi, kami menyadari bahwa ada kebutuhan untuk investasi yang lebih kecil. Sebagian besar investasi kami di masa lalu berjumlah $150 juta atau lebih. Kami ingin sekali terlibat dengan Fotolia lebih awal, ketika kami bisa mendapatkan perusahaan itu dengan sepertiga harga. Tahun lalu kami meluncurkan dana pertumbuhan teknologi. Dengan ini, kami menargetkan investasi hingga $100 juta.
Anda tidak bekerja seperti investor pemula klasik, Anda tidak ingin mengambil “risiko teknologi”. Maksudnya itu apa?
Saat melakukan investasi pertumbuhan, kita biasanya mencari produk yang sudah mapan dan berfungsi, yang sudah dijual kepada pelanggan di pasar yang besar dan menghasilkan penjualan yang kuat. Karena fokus ini, risiko gagal bayar dalam investasi kami jauh lebih rendah dibandingkan di sektor modal ventura. Kami juga sangat menghargai tim kelas satu yang dapat mengembangkan produknya secara internasional.
Bagaimana hal ini bisa dinyatakan dalam angka?
Perusahaan yang menarik biasanya memiliki setidaknya $15 juta dalam penjualan yang tidak diperlukan saat kita terlibat. Kami lebih melihat bagaimana unit ekonomi berkembang ketika perusahaan berinvestasi lebih banyak dalam pemasaran atau penjualan.
Anda telah berinvestasi di startup Berlin, GetYourGuide. Di pasar aktivitas perjalanan, masih belum jelas siapa pemain dominan di pasar tersebut.
Kami tidak melihat ini sebagai risiko teknis. Implementasi sebenarnya sangat penting, selalu ada persaingan. Sebaliknya, kita bertanya pada diri sendiri pertanyaan: Apakah skala penjualan sebesar 20 hingga 100 juta dolar AS berhasil?
Dengan pengalaman beberapa tahun, Anda relatif baru dalam mengenal investor yang sedang berkembang. Seberapa sulitkah mendapatkan penawaran bagus?
Saat kami mendekati perusahaan seperti GetYourGuide pada tahun 2014, tentu saja mereka mengenal kami. KKR mempunyai nama yang sangat bagus, meskipun kami lebih dikenal dengan pembiayaan yang besar. Para pendiri melihat bahwa kami menghadirkan keahlian yang kuat dan jaringan global. Tidak ada VC tempat mereka bekerja yang dapat menawarkan hal itu kepada mereka.
Apa sebenarnya yang Anda tawarkan?
Misalnya, kami juga dapat memberikan bantuan operasional melalui jaringan perusahaan perangkat lunak dalam portofolio kami. Jika seseorang memiliki masalah dengan pemasaran online, kami mencari CMO sementara dan menghubungkan startup tersebut dengan headhunter yang tepat. Kami memiliki tim operasional untuk berbagai topik berbeda, seperti harga. Atau kami menjalin kontak yang relevan ketika ingin berekspansi ke AS atau Asia, di mana kami memiliki tim lokal.
Dengan Trainline dan GetYourGuide Anda telah berinvestasi di dua perusahaan perjalanan. Apa yang membuat pasar ini menarik bagi Anda?
Kedua perusahaan memiliki pasar bernilai miliaran dolar. Pasar perjalanan global GetYourGuide bernilai sekitar $100 miliar, dan pasar global platform pemesanan tiket kereta api dan bus Trainline bernilai $220 miliar. Di Eropa saja jumlahnya mencapai 80 miliar dolar AS. Jika Anda membandingkan kedua pasar tersebut dengan pasar penerbangan dan hotel, Anda dapat melihat bahwa kedua pasar tersebut memiliki potensi yang jauh lebih besar dalam hal penetrasi online.
Perspektif apa yang ditawarkan GetYourGuide di luar pasar yang besar?
Saat kami bergabung, startup ini sudah mengintegrasikan banyak pemasok ke dalam platform, misalnya dalam sistem tiket museum. GetYourGuide adalah pasar dua sisi dalam pasar yang sangat terfragmentasi dan sejauh ini merupakan pemain terbesar di Eropa.
Topik investasi Anda juga mencakup kecerdasan buatan (AI). Bukankah startup-startup di Eropa masih berada pada tahap yang terlalu dini untuk bisa membuat terobosan besar di sana?
Saat ini ada banyak sekali perusahaan yang berkomitmen pada kecerdasan buatan. Kenyataannya, seringkali hanya ada sedikit AI di dalamnya. Kami punya Arago di Frankfurt telah melakukan investasi di sektor AI. Pendiri Arago, Chris Boos, telah lama prihatin dengan bagaimana proses bisnis – terutama di bidang TI – dapat diotomatisasi dengan bantuan AI.
Bagaimana topik hype ini akan berkembang lebih jauh?
Hal ini akan segera berperan di semua industri, misalnya di sektor asuransi atau kesehatan. Kami juga bekerja sama dengan Bertelsmann, ProSieben, Siemens dan Bosch dan telah melakukan pengamatan: Perusahaan-perusahaan ini memiliki banyak data, namun mereka sering tidak mengevaluasinya dengan cara yang memaksimalkan nilai. Startup sering kali memiliki teknologi yang lebih baik, namun mereka kekurangan data dan basis pelanggan. Kami percaya bahwa ada peluang menarik dalam pertemuan antara perusahaan rintisan dan perusahaan besar, dan kami mencoba membangun jembatan di sini saat kami berinvestasi di kedua bidang tersebut.
Dan bagaimana tepatnya cara kerjanya?
Dengan berinvestasi di perusahaan teknologi yang relevan dan kemudian membantu mentransformasikan perusahaan yang lebih besar. Kemungkinan lainnya adalah kita memulai bisnis baru bersama dengan para pemain besar. Kedalaman pengetahuan yang dimiliki perusahaan-perusahaan besar masih diremehkan. Hal ini sangat sulit untuk ditiru – dan sebagian dari pengetahuan ini belum dimanfaatkan. Di sinilah dana pertumbuhan kami membantu. Karena: Anda harus memahami dunia para pendiri, teknologi baru, tetapi juga dunia perusahaan besar. Kita bisa melakukannya.
Topik fintech juga menjadi salah satu topik yang hype dalam beberapa tahun terakhir. Bagaimana Anda melihat pasar yang sulit ini?
Saya yakin ada banyak aplikasi yang akan digunakan oleh para pemain perangkat lunak baru. Namun, kami menganggap keseluruhan topik pinjaman peer-to-peer agak sulit. Yang lebih menarik lagi: Bagaimana startup dapat menggunakan perangkat lunak untuk membantu lembaga keuangan besar bekerja lebih efisien? Ketika berbicara tentang perdagangan obligasi, beberapa orang masih mengangkat telepon. Hal ini dapat dilakukan dengan lebih efisien.