Commerzbank, Sparkasse Mittelthüringen dan KfW berinvestasi
Pengecer online Zalando telah mengumpulkan banyak modal dalam beberapa bulan terakhir – yang tentunya disebabkan oleh model bisnis yang mahal dan pertumbuhan yang pesat. Kini perusahaan asal Samwer ini mengajak tiga bank untuk bergabung – dan mungkin juga menggunakan pembiayaan utang untuk meningkatkan laba atas ekuitasnya menjelang IPO mendatang.
Zalando mengumpulkan lebih banyak jutaan
Pengecer online yang berbasis di Berlin, Zalando (www.zalando.de) membawa bank besar Amerika JP Morgan bergabung, dan uang kini dikumpulkan dengan rajin: Commerzbank, Sparkasse Mittelthüringen dan KfW Bankengruppe memberi Zalando GmbH pembiayaan utang jangka panjang sebesar 40,7 juta euro. Pengirim online, yang sudah memiliki pendanaan yang baik, ingin menggunakan dana tersebut untuk membiayai sebagian pembangunan interior pusat logistik pertamanya.
Peletakan batu fondasi aula seluas 78.000 meter persegi di Erfurt dilakukan pada bulan Desember 2011. Pekerjaan akhir pada bangunan tambahan diharapkan selesai pada musim panas 2013. Paket pembiayaan juga mencakup modal kerja yang dimaksudkan untuk membiayai operasional bisnis tambahan. Tampaknya ekspansi perusahaan yang pesat, serta model bisnisnya yang terkadang memakan banyak biaya, terus menghabiskan banyak sumber daya.
Modal Hutang: Baik untuk Pengembalian Ekuitas?
Namun bahkan dengan latar belakang IPO yang akan segera terjadi—hampir tidak ada keraguan bahwa hal itu akan terjadi dalam waktu dekat—pembiayaan utang dapat membantu. Dengan cara ini, return on equity dapat ditingkatkan, yang merupakan angka penting sebagai rasio laba terhadap ekuitas pada emiten. Apa yang disebut efek leverage berperan di sini: Jika keuntungan meningkat dengan modal segar, maka keuntungannya akan meningkat – tetapi hanya jika bunga atas modal pinjaman berada di bawah keuntungan atas total modal. Pada saat yang sama, tingkat utang juga semakin meningkat.
Sementara itu, pertanyaan yang masih terbuka adalah apakah perusahaan tersebut, yang baru saja melampaui angka penjualan tahunan setengah miliar euro, saat ini mengalami kesulitan dalam menyelesaikan putaran pembiayaan selanjutnya. Terutama (mantan?) pemodal rumah Rocket Internet (www.rocket-internet.de), grup Investasi Swedia AB Kinnevik (www.kinnevik.se), keadaan menjadi lebih tenang dalam beberapa bulan terakhir. Pemberi pinjaman baru-baru ini mengambil bagian tambahan lima persen saham Zalando pada bulan April tahun ini. Sebaliknya, komitmen perbankan yang cenderung menahan diri dari transaksi spekulatif tentu bisa dimaknai sebagai pertanda positif keberhasilan bisnis.
Pusat logistik “ultra-modern” baru di Erfurt diperkirakan akan dibuka pada akhir tahun ini. Perusahaan e-commerce yang berbasis di Berlin juga baru-baru ini mengumumkan bahwa mereka juga akan membangun pusat logistiknya sendiri di Mönchengladbach untuk memperkuat aktivitas penjualannya di Eropa. Menurut informasinya sendiri, Zalando kini aktif di empat belas pasar Eropa. Halaman-halaman di Polandia dan Norwegia telah online sejak September.