Ini adalah unjuk kekuatan dan provokasi yang direncanakan. Dengan mega IPO Ant Group, cabang keuangan raksasa perdagangan Alibaba, Tiongkok ingin menampilkan dirinya sebagai negara teknologi seputar pemilu AS dan pusat perselisihan dagang AS.

Angka-angka tersebut membuktikannya: IPO di Shanghai dan Hong Kong diperkirakan akan mendatangkan modal segar sebesar $34,5 miliar ke dalam kas grup. Jumlah tersebut akan melampaui IPO raksasa minyak Arab Saudi, Saudi Aramco, yang mengumpulkan dana “hanya” sebesar $29 miliar.

Namun kini, dua hari sebelum debut cemerlang di pasar saham, impian Tiongkok ini terwujud karena alasan regulasi. “Sangat penting bagi Tiongkok agar IPO Ant Group berhasil sepenuhnya. “Mereka ingin menunjukkan kekuatannya selama konflik perdagangan dan memposisikan dirinya sebagai ‘Silicon Valley 2.0,’” kata Konstantin Oldenburger, analis pasar di broker online CMC Markets, dalam sebuah wawancara dengan Business Insider.

Ant-Group: Penilaian sebesar $100 miliar melalui Paypal

Untuk memastikan IPO tersebut berlangsung secara besar-besaran, investor bahkan diberikan pinjaman di muka – sehingga sebanyak mungkin pihak yang berkepentingan dapat membeli saham untuk menaikkan harga. “Setiap orang yang berminat juga harus mendapatkan pinjaman. Artinya, harga saham bisa naik sangat tajam dalam waktu yang sangat singkat, namun overheating juga membawa risiko kemunduran yang besar.” Namun di Jerman, investor swasta tidak dapat memperoleh saham.

Jika valuasi sebuah perusahaan melebar ketika go public, masa lalu telah menunjukkan bahwa harga bisa turun secara signifikan dalam beberapa hari dan minggu setelah IPO – misalnya dengan Uber atau Alibaba. “Dengan nilai $314 miliar, valuasi Ant Group sekitar $100 miliar lebih tinggi dari nilai pasar Paypal,” Oldenburger membandingkan.

Membeli pinjaman secara kredit umumnya merupakan ide yang buruk. Jika harga suatu investasi, betapapun amannya, turun, bank akan tetap meminta uangnya kembali – bahkan jika uang yang diinvestasikan sudah tidak ada lagi. Salah satu aturan pasar saham yang paling penting adalah menginvestasikan hanya uang yang Anda miliki.

Pembayaran tanpa kontak dan pinjaman mikro adalah bisnis bernilai miliaran dolar

Oleh karena itu, gagasan memberikan pinjaman kepada sebanyak-banyaknya pihak yang berkepentingan untuk menaikkan harga membawa risiko bagi berbagai pihak. Di satu sisi, bagi investor yang ingin melunasi pinjamannya sehingga ingin mendapatkan keuntungan secepatnya. Di sisi lain, bagi semua investor lainnya, gelombang penjualan yang besar akan menyebabkan harga turun dengan cepat.

Namun IPO ini belum akan terjadi untuk saat ini. Apa yang akan terjadi dengan pinjaman tersebut masih belum jelas setelah IPO Miergroep ditunda. Konstruksinya mencakup beberapa merek, dengan layanan pembayaran Alipay menjadi merek yang paling bernilai. Namun perusahaan lain juga aktif di bidang jasa keuangan lainnya.

Misalnya, Huabei dan Jiebei memberikan pinjaman mikro dengan suku bunga tinggi. “Pinjaman jenis ini populer untuk tujuan bridging karena jangka waktunya pendek dan tidak ada pemeriksaan rumit melalui bank. “Pelanggan membayar kecepatan ini, di satu sisi, dengan suku bunga tinggi sekitar 15 persen, dan di sisi lain, perusahaan menggunakan data peminjam untuk membuat penawaran yang dipersonalisasi,” kata Oldenburger.

Ant-Group mencari regulasi sebagai perusahaan teknologi

IPO kini tampaknya gagal karena tipisnya garis antara perusahaan keuangan dan teknologi. Karena peraturan yang berbeda memainkan peran khusus. “Ant Group baru-baru ini membatalkan segalanya untuk diklasifikasikan sebagai perusahaan teknologi dan bukan sebagai perusahaan keuangan untuk menghindari regulasi dan perpajakan yang lebih ketat. Hal ini akan menjadi sangat penting untuk melanjutkan pertumbuhan pesat,” jelas Oldenburger, analis.

Pada hari Senin, ada pertemuan antara otoritas pengawas dan mereka yang bertanggung jawab di Ant Group – termasuk Jack Ma, pendiri Alibaba dan pemilik mayoritas Ant Group. Seperti yang dilaporkan saluran berita Amerika CNBCproposal legislatif baru mengenai pemberian pinjaman mikro sekarang dapat mempengaruhi Ant Group. Ant pada awalnya tidak dapat memenuhi persyaratan ini, kata perusahaan itu, menurut Reuters.

Belum jelas apakah IPO harus dibatalkan seluruhnya atau ditunda begitu saja. “Tetapi akan menjadi keajaiban jika kesepakatan tercapai bulan ini dan upaya baru dimulai,” kata Oldenburger, yang menilai perkembangan tersebut.

Kelompok semut: Saham Alibaba jatuh setelah pembatalan IPO

Berita ini merupakan kejutan bagi Alibaba, yang memiliki sekitar sepertiga saham Ant Group dan oleh karena itu juga akan mendapat keuntungan finansial yang besar dari IPO tersebut. Sahamnya turun lebih dari tujuh persen pada Selasa sore.

IPO seharusnya hanya menjadi awal dari pengembangan lebih lanjut, karena bisnis ini sebagian besar masih terbatas di Tiongkok: “Mier Group juga ingin memperluas bisnisnya ke AS, namun pada saat yang sama grup tersebut juga melihat adanya bahaya besar di sana. Dia memperingatkan bahwa ketegangan yang terus berlanjut antara AS dan Tiongkok dapat membahayakan pertumbuhan,” kata Oldenburger.

Namun dalam jangka pendek, persoalan regulasi menjadi masalah besar bagi Ant Group. Unjuk kekuatan Tiongkok sedang menghadapi kemunduran serius.