Dirk Muller
- Ada beberapa kesamaan antara awal Depresi Besar pada tahun 1929 dan situasi ekonomi saat ini.
- Dirk Müller memperingatkan bahwa kita sedang menghadapi “krisis ekonomi terbesar dalam beberapa dekade”.
- Donald Trump telah bersiap menghadapi konflik perdagangan sejak hari pertamanya menjabat sebagai presiden AS.
- Lebih banyak artikel tentang Business Insider.
Sekitar sembilan puluh tahun yang lalu adalah hari yang bersejarah. Kamis Hitam pada tanggal 24 Oktober 1929 menyebabkan krisis ekonomi global terburuk dan terpanjang di zaman modern. Pada bulan September tahun itu, indeks acuan AS diperdagangkan lebih tinggi dari sebelumnya – yang merupakan satu-satunya cara agar harga saham bisa naik. Namun hari itu segalanya berubah.
Tepat pada awal perdagangan tanggal 24 Oktober 1929, Dow Jones anjlok sebelas persen. Selama perdagangan, indeks acuan AS berhasil stabil, namun pada hari Senin dan Selasa indeks terus turun – lebih dari 20 persen. Keruntuhan tersebut bukan merupakan fenomena jangka pendek, namun berlanjut selama tiga tahun: pada pertengahan tahun 1932, Dow Jones berada sekitar 90 persen di bawah rekor tertinggi pada bulan September 1929.
Paralel antara tahun 2019 dan Depresi Besar tahun 1929
Diperlukan waktu hingga tahun 1954 bagi indeks untuk menutup kerugiannya. Ada beberapa penyebab yang menyebabkan dan mempercepat keruntuhan besar-besaran dan krisis ekonomi. Antara lain, pemerintah AS membuat keputusan penting: Pada tahun 1930, pemerintah AS secara drastis meningkatkan hambatan tarif untuk melindungi industri dalam negeri. Namun Undang-Undang Tarif Smoot-Hawley ini kini dipandang sebagai awal dari krisis yang serius.
Terlebih lagi, perekonomian sudah sangat menurun sebelum pasar keuangan ambruk, namun karena gelembung spekulatif, harga-harga menjadi terputus dari perekonomian riil dan terus meningkat. Siapa pun yang mengikuti berita hari ini akan melihat kesamaan yang menakutkan dengan situasi pasar keuangan saat ini.
Bahkan saat ini, perekonomian dunia masih menderita akibat tingginya tarif akibat konflik perdagangan antara AS dan Tiongkok. Meski demikian, harga terus meningkat tanpa kenal lelah. Namun ada juga perbedaan besar pada saat krisis ekonomi global yang besar terjadi, dan hal ini tidak terlalu menenangkan. “Perekonomian berkembang dengan cara yang sama di seluruh dunia sebagai akibat dari globalisasi, sementara beberapa wilayah sebelumnya mengalami resesi dan wilayah lainnya mengalami peningkatan pada saat yang sama. Saat ini, seluruh belahan dunia jatuh ke dalam krisis pada saat yang sama,” pakar pasar keuangan dan fund manager Dirk Müller memperingatkan dalam sebuah wawancara dengan Business Insider.
Peran bank sentral yang menentukan
Pada prinsipnya, merupakan hal yang lumrah jika suatu kemajuan diikuti oleh resesi – hal ini menjadi landasan sistem perekonomian kita. Namun, saat ini kita sedang mengalami boom terpanjang dalam sejarah AS. “Dikombinasikan dengan konflik perdagangan antara AS dan Tiongkok, serta fakta bahwa bank sentral menggunakan seluruh upaya mereka dalam krisis keuangan, kita terancam dengan krisis ekonomi terbesar dalam beberapa dekade,” kata Müller.
Sulit untuk membandingkan apakah krisis ini akan lebih serius dibandingkan krisis tahun 1929 – banyak parameter telah berubah sejak saat itu. Juga peran bank sentral: Ketika didirikan pada tahun 1913, bank sentral Amerika, Federal Reserve (Fed), masih belum berpengalaman dalam mempengaruhi dampak keputusannya. Jika dipikir-pikir, ia mempertahankan kebijakan moneter terlalu longgar selama masa booming ekonomi pada tahun 1920an. Ketika krisis melanda, menyebabkan beberapa bank bangkrut dan tidak menyediakan likuiditas. “Tidak seperti pada tahun 1929, bank sentral tidak menarik uang dari pasar saat ini, namun tahun lalu mereka menyadari betapa cepatnya suasana berubah jika mereka sedikit memperketat kendali,” kata Müller.
Faktanya, The Fed telah berusaha menaikkan suku bunga secara bertahap pada tahun 2018. Setelah kenaikan keempat tahun lalu pada kisaran antara 2,25 dan 2,5 persen, perekonomian terancam terkena dampak yang parah dan harga-harga di pasar keuangan berada di bawah tekanan. Itulah sebabnya Federal Reserve AS kembali mengubah arah tahun ini dan telah menurunkan suku bunga dua kali menjadi 1,75 hingga 2,0 persen saat ini.
Dirk Müller memperingatkan: “Pasar keuangan banyak dimanipulasi”
Para pengkritik mengeluhkan bank sentral gagal memulai jalan keluar dari kebijakan moneter ultra-longgar sejak krisis keuangan. Karena jika perekonomian mengalami krisis yang parah, langkah-langkah yang tidak konvensional harus diambil sekarang. “Dengan pembelian saham atau uang helikopter, masih ada langkah-langkah yang belum teruji di bank sentral – namun dampak jangka panjang dari program-program ini belum diketahui,” jelas Dirk Müller. “Dalam keadaan darurat, ECB dan The Fed mungkin akan menggunakannya,” ia memperkirakan.
Baca juga: “Resesi global akan segera terjadi”: Ekonom memperkirakan akan terjadi krisis serius dan penggunaan uang helikopter
Mungkin keadaan darurat ini akan dipercepat oleh konflik perdagangan AS-Tiongkok. Meskipun selalu ada pernyataan optimis dari Presiden AS Donald Trump, ada perhitungan di baliknya, kata Müller. “Sejak awal masa jabatannya, Donald Trump telah bersiap menghadapi konflik dengan Tiongkok: pertama dia membawa keuntungan asing dari perusahaan-perusahaan Amerika ke negaranya sendiri dan kemudian mengurangi pajak secara besar-besaran,” kata pakar tersebut. “Dengan cara ini, perusahaan-perusahaan Amerika menjadi lebih kuat secara finansial dan dapat bertahan dalam perselisihan perdagangan lebih baik dibandingkan Tiongkok.”
Akhir dari konflik mungkin masih jauh dan perekonomian dunia mungkin akan terus menderita – bahkan jika pasar keuangan dengan harga-harga yang meningkat di seluruh dunia berbicara dalam bahasa yang berbeda. “Pasar keuangan telah terputus dari perekonomian riil – juga karena pasar tersebut dimanipulasi secara besar-besaran,” kata Müller. “Kicauan positif Donald Trump tentang konflik Tiongkok selalu muncul ketika pasar terancam ambruk pada ambang batas yang penting. Namun harga yang tinggi merupakan persyaratan dasar untuk pemilihan kembali tahun depan.”
Pasar keuangan terputus dari perekonomian riil
Faktanya, otoritas pengatur AS kini sedang menyelidikinya apakah ada perdagangan orang dalam sebelum tweet tertentu dari Donald Trump. Selain pengembangan pasar keuangan, analisis ekonomi riil harus dilakukan secara mandiri, kata Müller. Dia meramalkan masa-masa sulit khususnya bagi Jerman. “Krisis berikutnya akan sangat memukul Jerman.
Meskipun AS telah mempersiapkan diri dengan baik menghadapi situasi saat ini, pemerintah di sini juga mengambil tindakan terhadap industri otomotif, yang sangat penting bagi Jerman,” kata pakar keuangan tersebut. “Diskusi mengenai kendaraan diesel dan kendaraan sport merusak sektor dimana teknik mesin dan industri kimia juga bergantung.” masa perekonomian yang baik hampir tidak ada keuntungan.
“Pencurian besar-besaran mungkin terjadi”
Jika situasinya sulit ditentukan bagi investor profesional, hal ini hampir tidak mungkin terjadi pada generasi Y dan Z, karena pasar saham selama ini merupakan jalan satu arah bagi mereka. “Sejauh ini bank sentral telah mendukung pasar keuangan, namun kepercayaan buta (blind trust) tidaklah tepat. Pada tahun 2008, sangat sedikit investor yang memperkirakan Lehman Brothers akan bangkrut,” Müller memperingatkan. Namun justru itulah yang terjadi, krisis keuangan mencapai puncaknya dan pasar ambruk.
“Seperti halnya perekonomian, kehancuran juga merupakan bagian dari pasar saham, namun banyak pendatang baru saat ini tidak menyadarinya,” kata Dirk Müller. “Ini bukan tentang kemunduran kecil, namun sangat mungkin bahwa pasar akan runtuh secara besar-besaran jika krisis terjadi dan bank sentral tiba-tiba tidak lagi memberikan banyak dukungan.”
Dengan bahan dari dpa.