Investor mengamati dengan cermat mengapa startup gagal. Sebelas pelaku bisnis berbagi pengalaman investasi mereka.
Artikel tamu oleh Jan Marciniak, pengusaha berkualifikasi dan ekonom serta konsultan manajemen di S&H Managements Consultants di Berlin.
Struktur pendanaan startup Jerman terdiri dari lebih dari 50 persen investasi informal
Ada berbagai sumber pendanaan untuk para pendiri: investor malaikat, perusahaan modal ventura, dan sponsor publik. Namun bentuk pembiayaan manakah yang tepat? Startup muda lebih memilih opsi pendanaan tertentu: German Startup Monitor mengidentifikasi struktur yang jelas untuk tahun 2014. Investasi informal yang dilakukan oleh para pelaku bisnis, keluarga, dan teman tampaknya menyumbang lebih dari 50 persen pembiayaan.
Selain pembiayaan ekuitas, bentuk pembiayaan informal mewakili sebagian besar sumber pendanaan ketika perusahaan mulai beroperasi. Perusahaan modal ventura yang ada hanya memainkan peran subordinat – atau hanya menjadi relevan dengan pembiayaan lanjutan berikutnya.
Pembiayaan tanpa birokrasi menjanjikan peluang, namun juga risiko besar
Modal informal menawarkan peluang bagi perusahaan-perusahaan muda karena biasanya tidak terlalu birokratis untuk mendapatkannya. Modal tersedia lebih cepat, dan para pelaku bisnis juga menghadirkan keahlian dan pengalaman. Artinya investor dapat mempengaruhi keberhasilan perusahaan secara langsung.
Namun, seringkali investasi informal berskala kecil dan individual menyebabkan kurangnya transparansi: risiko dan peluang yang diambil oleh perusahaan rintisan dan investor tidak lagi dapat dilihat dengan mudah. Empat prinsip dapat diidentifikasi dari survei terhadap sebelas pelaku bisnis Jerman yang melakukan rata-rata 3,8 investasi. Mereka dapat membantu startup mendekati investor dengan tepat dan membuat investasinya sukses.
1. Aturan main yang tidak didefinisikan secara memadai pada fase start-up merupakan faktor risiko terbesar bagi seorang investor.
Kecuali mereka berasal dari bidang hukum, para pelaku bisnis fokus terutama pada model bisnis. Jika konsisten maka investor akan bersedia berinvestasi dengan cepat. Selain kontrak dasar seperti perjanjian pemegang saham, perjanjian lebih lanjut harus dibuat: Bagaimana operasional bisnis dilaporkan? Apakah ada janji temu rutin? Tokoh penting manakah yang dilacak? Menyetujui hal ini – betapapun tidak perlunya pada tahap awal yang penuh semangat dan dorongan – memastikan kerja sama yang efisien dan transparan dalam jangka panjang.
2. Ada dua jenis investor, pasif dan aktif. Mereka harus dirawat secara berbeda.
Investor aktif biasanya membawa pengalaman industri dari industri yang sama atau sebanding. Para investor ini penting bukan hanya karena komitmen finansial mereka terhadap startup, namun juga karena pengalaman dan jaringan mereka. Investor aktif biasanya mengetahui betul apa yang terjadi secara operasional di dalam startup. Rutinitas pelaporan formal tidak diperlukan seperti halnya investor pasif.
Namun, perhatian lebih harus diberikan kepada investor aktif dibandingkan investor pasif, karena mereka akan lebih terintegrasi ke dalam struktur perusahaan. Investor yang lebih terlibat dalam bisnis sehari-hari juga akan menuntut lebih banyak suara dalam pengambilan keputusan operasional atau setidaknya memberikan pengaruh yang lebih langsung terhadap pengambilan keputusan. Persyaratan ini harus dipenuhi tanpa mengabaikan tujuan perusahaan dan tanpa melepaskan ide-ide Anda sendiri.
Sebaliknya, investor pasif sangat bergantung pada sistem pelaporan yang diterapkan. Di sini penting untuk tetap berpegang pada formulir dan rutinitas pelaporan. Jika investor merasa cukup mendapat informasi dan angka-angka penting sesuai rencana, ia biasanya menyerahkan sebagian besar keputusan operasional kepada para pendiri. Hal ini terutama diinginkan bagi tim pendiri berpengalaman yang dapat mengambil keputusan secara independen – namun hal ini dapat menjadi masalah bagi para pendiri yang memiliki sedikit pengalaman atau pengetahuan tentang masalah bisnis, misalnya.
3. Startup mengabaikan komunikasi dan pelaporan reguler, sehingga menciptakan kurangnya transparansi yang memicu peringatan bagi investor.
Terlepas dari apakah seorang investor bertindak secara pasif atau aktif, hasil surveinya adalah: Hampir separuh pelaku bisnis menyatakan bahwa mereka kurang mendapat informasi tentang apa yang terjadi di perusahaan. 17 persen investor menyalahkan pelaporan yang tidak memadai sebagai penyebab kurangnya transparansi.
4. Dari sudut pandang investor, selain faktor eksternal (pasar, persaingan, dll), kurangnya manajemen proyek menjadi faktor penentu kegagalan perusahaan.
Saat membuat keputusan investasi, investor mengandalkan konsep bisnis dan riset pasar yang koheren. Saat berinvestasi, faktor eksternal seperti pesaing dan situasi pasar dianggap positif. Karena faktor eksternal sulit untuk dipengaruhi dan tidak dapat diprediksi, survei ini terutama berfokus pada risiko operasional perusahaan.
Dari sudut pandang investor, manajemen proyek yang tidak memadai dalam banyak kasus bertanggung jawab atas kegagalan perusahaan. Kurangnya manajemen proyek biasanya dibarengi dengan waktu pengembangan prototipe yang terlalu lama dan waktu pemasaran yang terlalu lama. Hal ini sesuai dengan pernyataan para pendiri yang menyatakan bahwa mereka memiliki sumber daya keuangan yang tidak mencukupi sebelum memasuki pasar dan mereka meremehkan waktu hingga produknya diluncurkan ke pasar. Dari sudut pandang investor, manajemen proyek yang tidak efektif menciptakan spiral ke bawah yang membahayakan pendanaan lanjutan (50 persen investor yang disurvei) dan dengan demikian menempatkan seluruh perusahaan dalam risiko.
Risiko diidentifikasi hampir secara eksklusif pada struktur operasional
Secara umum, risiko seperti kurangnya komite pengendalian atau dilusi saham dalam investasi lanjutan, yang umumnya terkait dengan investasi informal, tampaknya tidak berlaku. Tanpa memperhitungkan faktor-faktor eksternal, risiko terkonsentrasi pada dua bidang: komunikasi yang tidak memadai dan perencanaan yang tidak memadai. Area yang relatif mudah dipetakan dengan keahlian yang sesuai dan sumber daya yang direncanakan dengan cermat, namun sering kali tidak dianggap perlu dalam fase start-up perusahaan yang menarik.
Jika pengusaha berhasil mengalokasikan sumber dayanya yang sudah langka pada tahap awal dengan benar, memprioritaskan langkah-langkah pengembangan produk dengan benar, dan mengomunikasikan kemajuannya secara transparan, investasi informal yang dilakukan oleh para pelaku bisnis dapat menjadi landasan keberhasilan pengembangan perusahaan dengan relatif cepat dan tidak birokratis.