Bank Sentral Eropa (ECB) sebenarnya sudah mengumumkan akan kembali menaikkan suku bunga dalam jangka panjang. Namun sejak bulan Oktober, suku bunga bangunan khususnya telah turun lagi – meskipun minimal, namun jelas telah turun. Bagaimana cara menyatukannya?

“Peningkatan suku bunga sangat bergantung pada suku bunga obligasi federal dan tentu saja juga bergantung pada persaingan dan keputusan bisnis bank,” kata Carsten Brzeski, kepala ekonom di ING Diba, kepada “Frankfurter Allgemeine Zeitung“. Baik bank ini, yang di masa depan hanya akan disebut ING-Bank, maupun Commerzbank, Sparda-Bank Hamburg dan perusahaan asuransi seperti Allianz dan DEVK telah menurunkan suku bunganya dibandingkan puncaknya pada Oktober tahun ini. Perkembangan suku bunga rata-rata dari 100 penawaran dengan tingkat suku bunga tetap 15 tahun turun dari 1,85 persen di bulan Oktober menjadi 1,83 persen di bulan November. Ini adalah angka Indeks Biallo-Baugeldmengacu pada.

“Safe harbour effect” memastikan suku bunga rendah untuk obligasi federal

“Tren (rendahnya suku bunga hipotek) jelas didorong oleh obligasi federal,” lanjut Brzeski. Hal ini berkaitan dengan apa yang disebut “efek safe haven” (efek safe haven): Investor merasa tidak tenang dengan gejolak di pasar saham dan berlindung pada investasi yang lebih aman seperti obligasi pemerintah.

Jika bank komersial dapat memperoleh uang dari bank sentral tanpa harus membayar banyak, mereka tidak perlu membebankan biaya besar kepada kreditornya. Yang terakhir ini tidak perlu mengeluarkan banyak uang untuk investasi mereka. Itu sebabnya harga naik. Namun jika berfluktuasi, hal ini menyebabkan perilaku penghindaran risiko di kalangan investor: meskipun suku bunga rendah, mereka lebih memilih berinvestasi pada obligasi dengan suku bunga tetap. Ini adalah reaksi normal di pasar.

Baca juga: Tren Bank Jerman Makin Menakutkan Para Ahli

Bahkan jika ECB menepati janjinya untuk menaikkan suku bunga, kata kuncinya adalah “jangka panjang”. Karena pada bulan Desember ECB mungkin akan matiaku mengukurnya “Pelonggaran kuantitatif“panggilan, jadi pembelian obligasi pemerintah. Dengan melakukan hal ini, ia memompa uang ke dalam sirkulasi, yang bertanggung jawab atas penurunan suku bunga pasar uang. Sebaliknya, hal ini berarti suku bunga akan kembali naik secara bertahap.

Namun, menurut Brzeski, ECB “akan terus menginvestasikan uang dari obligasi yang sudah tua di pasar, yang berarti total neraca ECB akan tetap konstan.” Artinya: uang tidak lagi ada di obligasi pemerintah, tapi di surat berharga lainnya. Oleh karena itu, total neraca tetap kurang lebih konstan dan proses kenaikan suku bunga memerlukan waktu yang lama. Selain itu, permintaan obligasi federal menurun – dan begitu pula nilainya.

Jadi mereka yang berencana membangun masih bisa mengharapkan suku bunga rendah. Namun hati-hati jika ECB menepati janjinya dan suku bunga justru naik dalam jangka panjang. Yang pertama adalah ING Bank, nasabah giro