Analis terkemuka bank tersebut telah memperingatkan sejak lama “Societe Generale”, Albert Edwards, menghadapi penurunan signifikan di pasar saham. Dalam industri ini, ia telah lama dianggap sebagai salah satu nabi malapetaka terbesar. Dan dia terus memperingatkan – meskipun indeks pasar saham masih mendekati level rekor.

Pada hari Rabu, ada prediksi baru yang mengerikan mengenai kehancuran yang akan terjadi. Yang paling penting adalah membanjirnya uang dari bank sentral di AS dan Jepang, yang menyebabkan “bencana gejolak” di pasar.

Namun, Edwards yakin strategi Jepang sejauh ini lebih efektif.

Bank sentral memanipulasi pasar

Dalam memo terbaru bank kepada klien, Edwards terutama mengandalkan pekerjaan rekannya Andrew Lapthorne.

Program “Quantitative Easing”, di mana “Fed” membeli obligasi secara besar-besaran, memungkinkan perusahaan-perusahaan di AS memperoleh pinjaman murah. Namun, perusahaan tidak menggunakannya untuk investasi, melainkan untuk membeli kembali sekuritas mereka sendiri guna menjaga harga saham tetap tinggi secara artifisial.

Namun, Bank of Japan membeli sekuritas secara langsung – sehingga menanggung risiko perusahaan.

Hutang yang sangat besar

Ketika perusahaan-perusahaan AS terus mengakumulasi jumlah utang yang semakin besar, leverage perusahaan-perusahaan Jepang telah berkurang, analisis Lapthorne.

Bom waktu sedang berjalan di AS dan Jepang, analis mengatakan: “Jika terjadi kehancuran pasar, Bank of Japan harus membuang sekuritas yang dibelinya di pasar dengan harga lebih rendah,” kata Lapthorne. Di sisi lain, di AS, jatuhnya pasar saham akan membebani neraca perusahaan: PHK dan pengurangan investasi tidak bisa dihindari.

Masyarakat Umum

Seperti dapat dilihat dari kurva, para gubernur bank sentral di AS telah memilih strategi yang hampir bertentangan untuk menstimulasi perekonomian – dan Edwards menganggap taktik di Timur Jauh lebih unggul: yen pada awalnya dijaga tetap rendah dan perusahaan-perusahaan dibantu untuk meningkatkan investasi mereka. keuntungan meningkat. tanpa harus menanggung beban hutang yang sangat besar. Pada saat yang sama, tingkat inflasi impor meningkat dan pertumbuhan upah tercapai.

Sayangnya, para pakar keuangan mengatakan, BOJ membiarkan yen menguat tahun ini dan menghambat pertumbuhan, kritik Edwards.

Lebih banyak kelonggaran di Jepang

Namun, masih ada lebih banyak ruang untuk melakukan intervensi di Jepang dibandingkan perekonomian AS: pasar saham tidak akan melonjak seperti di AS. 53 persen perusahaan Jepang juga mempunyai cadangan kas lebih banyak dibandingkan utang perusahaan S&P Amerika persentasenya hanya 20 persen.

Singkatnya: Jepang lebih siap jika terjadi krisis ekonomi.

Dengan tingginya rasio harga terhadap pendapatan perusahaan-perusahaan AS, cadangan kas yang rendah, dan utang yang tinggi, potensi kehancuran pasar akan jauh lebih besar dibandingkan Jepang, kata pakar pasar bearish.

Masyarakat Umum