Investor yang menginvestasikan uangnya pada produsen terdaftar seperti Pertumbuhan Kanopi Dan Fajar Ganja bisa membuat pembunuhan dalam dua tahun terakhir. Sementara itu, sejumlah kekecewaan mulai muncul: Sejak Kanada menjadi negara industri besar pertama di dunia yang sepenuhnya melegalkan konsumsi ganja pada bulan Oktober, harga ganja telah anjlok, sebagian disebabkan oleh angka bisnis yang lebih lemah dari perkiraan. “Saham telah menjadi mainan para penjudi,” kata analis Jochen Stanzl dari broker CMC Markets. Kehebohan ini sudah berakhir. “Pertanyaannya sekarang adalah bagaimana perusahaan-perusahaan di industri ini akan membangun diri mereka sendiri.” Karena meskipun investor cenderung beralih ke topik tren berikutnya pada tahun 2019, para ahli sepakat: Industri ganja berada pada jalur pertumbuhan, permintaannya tinggi – sebagai produk rekreasional, namun semakin banyak untuk tujuan medis.

Dari awal tahun 2017 hingga nilai tertingginya di bulan Oktober tahun ini, saham raksasa industri seperti Canopy Growth dan Aurora Cannabis masing-masing naik sebesar 670 persen dan 650 persen. Sejak itu, saham perusahaan ganja di pasar saham telah kehilangan lebih dari separuh nilainya. Indeks Marijuana Amerika Utara, yang mencantumkan perusahaan-perusahaan terkemuka di industri ini dari AS dan Kanada, telah kehilangan sekitar setengahnya sejak mencapai rekor tertinggi pada musim gugur. Analis CMC Stanzl berbicara tentang gelembung yang telah pecah. “Dari segi psikologi, itu sebanding dengan BitcoinSetahun yang lalu, investor harus membayar hampir $20,000 untuk thaler digital, tetapi sekarang Bitcoin hanya berharga $3,200.

Tingkat pertumbuhan di antara produsen besar Kanada

Namun, para ahli sepakat bahwa tidak seperti Bitcoin, ganja adalah produk nyata dengan potensi pasar yang besar. “Kami telah melihat tingkat pertumbuhan yang luar biasa di antara produsen-produsen besar Kanada. “Ini mungkin tidak akan berlanjut pada tingkat ini, namun menurut saya akan ada pertumbuhan yang lebih signifikan,” kata Peter Homberg, partner dan kepala praktik ilmu hayati di firma hukum bisnis Dentons.

Para peneliti pasar juga memberikan gambaran positif, dengan mengalahkan satu sama lain dalam prediksi gembira mereka: Menurut BDS Analytics dan Arcview, pengeluaran global untuk ganja legal diperkirakan akan meningkat menjadi $32 miliar pada tahun 2022, naik dari $9,5 miliar pada tahun 2017. Pada saat itu, sebesar 41 persen kemungkinan besar ke Kanada dan California datang sendiri. California adalah salah satu dari sejumlah negara bagian AS mulai dari Colorado hingga Washington yang telah sepenuhnya melegalkan konsumsi ganja. Namun Eropa juga memainkan peran yang semakin penting. Lebih dari 20 negara mengizinkan ganja untuk keperluan medis, termasuk Jerman sejak Maret 2017. Para peneliti pasar di Prohibition Partners percaya bahwa Eropa sendiri memiliki potensi pasar hampir 116 miliar euro (hampir 132 miliar dolar) pada tahun 2028. Namun, hal ini memerlukan legalisasi yang menyeluruh dan tidak mungkin terjadi di seluruh benua.

Perusahaan mana yang dapat memperoleh keuntungan bisnis terbanyak? Menurut analis di Berenberg Bank, faktor keberhasilannya meliputi ukuran, variasi produk, merek, dan akses pasar. Mereka menganggap Canopy Growth memiliki posisi terbaik, baik di pasar dalam negeri Kanada maupun internasional. Perusahaan juga memiliki mitra kuat di belakangnya: produsen bir Corona Merek konstelasi memompa $4 miliar ke Conopy pada bulan Agustus, memperluas kepemilikannya menjadi 38 persen. Bersama-sama, kedua perusahaan ingin mengembangkan minuman yang mengandung ganja – sebuah tren yang menurut Coca Cola juga sedang diwaspadai. Perusahaan minuman terbesar di dunia ini dikabarkan tertarik dengan rival Canopy, Aurora. Perusahaan tembakau sudah selangkah lebih maju alternatif. Itu Pembuat Marlboro baru-baru ini mengakuisisi pabrikan Kanada Kronus sebesar $1,8 miliar.

Ganja juga meningkat di Eropa

Meskipun Amerika Utara memimpin dalam melegalkan ganja untuk tujuan rekreasi, fokus di Eropa adalah pelepasan ganja untuk tujuan medis. Inggris baru melegalkan ganja medis pada bulan November. Bahan aktifnya antara lain dapat meredakan nyeri akibat kanker, mual setelah kemoterapi, atau kekejangan akibat multiple sclerosis.

Baca juga: “Keluarkan Saya dari Sini”: Trump mengatakan sesuatu yang memalukan sesaat sebelum foto grup G20

“Kami melihat adanya perkembangan pesat dalam penggunaan obat-obatan di semua negara, dan hal ini mempunyai potensi besar,” kata Georg Wurth, Managing Director German Hemp Association. Menurut perkiraannya, ada sekitar 30.000 pasien di Jerman yang menerima kompensasi ganja dari asuransi kesehatan wajib, dan trennya terus meningkat. Selama ini kebutuhan dalam negeri dipenuhi dari impor. Menurut Institut Federal untuk Obat-obatan dan Peralatan Medis, ganja hanya akan tersedia dari budidaya di Jerman mulai tahun 2020. Lembaga tersebut mengiklankan kontrak untuk produksi mariyuana medis di Jerman, yang periode pengajuannya baru saja berakhir beberapa hari yang lalu.