• Spencer Rascoff adalah CEO situs real estate Zillow dan pendiri situs perjalanan Hotwire.
• Pada tahun 2003, Expedia membeli Hotwire dengan harga hampir $700 juta.
• Namun, penjualan tersebut terjadi setelah putaran pembiayaan yang merugi sehingga menghilangkan banyak minat karyawan.

Pada tahun 2003, Expedia membeli situs web perjalanan Hotwire dengan harga hampir $700 juta — secara tunai.

Meskipun ini merupakan langkah penting pada saat itu, hal ini juga mengecewakan bagi karyawan Hotwire.

Spencer Rascoof, salah satu pendiri Hotwire dan CEO Zillow saat ini, mengatakan kepada pemimpin redaksi Business Insider USA Alyson Shontell dalam sebuah episode podcast.Kesuksesan! Bagaimana aku melakukannya”bagaimana pengambilalihan ini terjadi.

Anda dapat mendengarkan episodenya di sini:

Awal dari akhir adalah 9/11. Untuk satu hal, Hotwire mengetahui bahwa perusahaan tersebut tiket pesawat yang tidak disengaja dijual kepada teroris pada hari-hari sebelum serangan. Di sisi lain, lebih sedikit orang yang ingin melakukan perjalanan pada bulan-bulan berikutnya.

Akibatnya, Hotwire mengalami kesulitan, melalui apa yang digambarkan Rascoff sebagai “gelombang PHK besar-besaran”. Kemudian perusahaan mengalaminya kerugian melalui putaran pembiayaan yang nilainya lebih rendah dari putaran sebelumnya. Rascoff menambahkan bahwa “keadaan tersebut menghapus banyak ekuitas yang dimilikinya karyawan telah berinvestasi di perusahaan.”

Pada saat itu, Hotwire menjualnya ke Expedia pada tahun 2003, dan ketika Rascoff berusia akhir 20-an, hal itu tidak terasa seperti jalan keluar yang spektakuler baginya.

“Ini menjadi pelajaran bagus bagi para pendiri. Peringkat yang buruk tersebut pada dasarnya menghilangkan sebagian besar saham yang dimiliki oleh karyawan, karena sebagian besar karyawan memiliki saham biasa sedangkan investor biasanya memiliki saham preferen. Jadi meskipun $700 juta terdengar bagus, sebagian besar pemodal venturalah yang menghasilkan uang darinya, bukan karyawannya.”

Seperti Orang Dalam Bisnis melaporkan bahwa jika perusahaan tersebut dijual, pemegang saham biasa akan menerima sisa uang setelah pemegang saham preferen dibayar. Dalam beberapa kasus, tergantung pada struktur kesepakatan pendanaan, pemegang saham preferen dijanjikan banyak hal, terutama jika kesepakatan tersebut sedikit lebih berisiko, sehingga hanya ada sedikit yang tersisa bagi pemegang saham biasa.

“Anda tidak perlu khawatir tentang siapa pun di Hotwire – mereka semua baik-baik saja dan bekerja dengan baik,” kata Rascoff. “Namun, menurut pendapat saya, ini bukanlah jalan keluar yang diharapkan.”

Dia menambahkan: “Bacalah rinciannya – meskipun sebagian besar tidak termasuk dalam ketentuan tersebut – namun sebenarnya masalah seperti itu lebih kompleks dari yang Anda kira.”