Industri PE sedang berada dalam kekacauan – dan menimbulkan banyak pertanyaan. Perubahan paling penting dan apa artinya bagi investor dan perusahaan.
Dana PE masih tersisa di modalnya – sekarang bagaimana?
$2 triliun. Jumlah tersebut merupakan sepersepuluh dari utang nasional AS. Hal ini sesuai dengan belanja konsumen seluruh rumah tangga swasta Jerman dalam satu tahun. Dan ini adalah total modal dana ekuitas swasta yang belum diinvestasikan pada tahun 2018.
Sebuah catatan sejarah yang akan menghadirkan tantangan baru bagi investor di masa depan. Namun mengapa yang disebut bubuk kering, yaitu modal PE yang belum diinvestasikan, terus meningkat dalam beberapa tahun terakhir? Dan strategi apa yang harus digunakan oleh dana untuk melawan tingginya tekanan investasi dan ketatnya persaingan dalam mendapatkan investasi? Itu Laporan Ekuitas Swasta Global dari konsultan manajemen internasional Bain & Company – yang juga merupakan konsultan terkemuka di sektor PE – memberikan jawabannya.
Para ahli menjelaskan kondisi pasar PE saat ini
Jika Anda ingin lebih mengembangkan keterampilan Anda dalam strategi PE, uji tuntas, pembuatan kesepakatan, penciptaan nilai, dan perencanaan keluar, Anda bisa HASIL4TUGAS Akses pengetahuan industri eksklusif dari para ahli Bain. Acara yang berlangsung pada tanggal 27 dan 28 Juni di Munich ini ditujukan untuk mahasiswa semester 5 sarjana, mahasiswa doktoral dan profesional muda dari semua disiplin ilmu dan tidak hanya menjelaskan pertanyaan tentang bagaimana industri PE harus merespons global baru. tantangan yang dipersiapkan: Peserta juga mempunyai kesempatan untuk mencari tahu tentang kemungkinan karir di Bain di lokasi – dan untuk menjalin kontak penting. Informasi paling penting tentang keadaan pasar ekuitas swasta dapat ditemukan di sini sebelumnya.
Status quo: Industri PE berdasarkan fakta dan angka terkini
“2014 hingga 2018 adalah tahun terbaik yang pernah dialami industri ekuitas swasta,” jelas Rolf-Magnus Weddigen, ketua kelompok praktik PE Bain di negara-negara berbahasa Jerman. “Arus masuk modal dan investasi tidak pernah setinggi ini dan tidak pernah ada begitu banyak jalan keluar. Selain itu, keuntungannya juga menarik.” Namun: “Valuasi yang tinggi saat ini dan kemungkinan perlambatan ekonomi dunia menyebabkan masalah tersendiri.”
Tapi apa maksudnya secara spesifik?
- Jumlah pembelian berkurang: Terdapat 13 persen lebih sedikit pembelian pada tahun 2018 dibandingkan tahun sebelumnya, namun nilainya meningkat menjadi $582 miliar – meningkat sepuluh persen. Peningkatan ini merupakan akibat langsung dari semakin pentingnya transaksi publik-swasta. Namun demikian, perubahan mendasar akan terjadi terkait pembelian kembali: kenaikan harga investasi dan persaingan yang sangat besar untuk mendapatkan aset yang tersedia membatasi jumlah transaksi.
- Keluarnya Eropa terbesar terjadi di Jerman: Pada bulan Mei 2018, Macquarie menjual penyedia layanan energi yang berbasis di Eschborn, Techem, kepada konsorsium investor ekuitas swasta dengan harga $5,4 miliar. Secara keseluruhan, di sisi exit, dana pembelian memanfaatkan kondisi saat ini, yang berarti pembelian investasi sebesar $378 miliar pada tahun 2018 berada pada level tertinggi dibandingkan tahun sebelumnya.
- Pengembalian yang kuat menarik investor: Investor institusional menikmati rekor keuntungan pada tahun 2018 – berkat aktivitas keluar yang kuat dan menghasilkan keuntungan positif yang berkelanjutan. Jadi tidak mengherankan jika industri PE mengumpulkan modal segar sebesar $714 miliar pada tahun lalu. Sejak tahun 2014, aliran modal masuk mencapai $3,7 triliun dan trennya masih terus meningkat. Pasalnya, 90 persen investor ingin tetap terlibat secara konsisten atau bahkan menambah dananya.
Sejauh ini bagus. Namun dengan meningkatnya tekanan investasi, perusahaan-perusahaan dengan kinerja terbaik di industri PE semakin menghadapi masalah karena: Agar investasi modal berhasil dalam jangka panjang meskipun ada perubahan pasar, diperlukan pendekatan strategis baru.
Ekuitas swasta masa depan – soal strategi yang tepat
Situasi baru memerlukan pendekatan baru – dan industri PE tidak terkecuali. Oleh karena itu, perusahaan yang berkinerja terbaik terutama mengandalkan strategi beli dan bangun, akuisisi yang sering dilakukan, bahkan lebih besar, dan ekspansi sistematis di luar bisnis inti. Salah satu akibat dari reorientasi strategis ini adalah semakin banyaknya perusahaan platform yang bermunculan untuk seluruh industri.
Selain itu, minat untuk mengambil alih perusahaan-perusahaan tercatat di industri PE juga meningkat – akibat langsung dari kekhawatiran pasar saham terhadap resesi. Oleh karena itu, para ahli yakin bahwa pentingnya kesepakatan publik-swasta akan terus meningkat, sementara jumlah IPO akan menyusut. Namun pergolakan ini tidak hanya membutuhkan strategi baru, seperti yang diketahui oleh pakar Bain, Weddigen: “Siapa pun yang ingin berhasil menyelesaikan investasi besar dan mengembangkan kewirausahaan memerlukan keterampilan baru dalam hal uji tuntas serta sumber daya manusia agar dapat bekerja dengan hati-hati. mendukung investasi setelah penutupan.”