Volume spekulasi di Wall Street bahwa indeks saham Dow Jones akan terus naik saat ini mencapai rekor baru.

Dan banyak pengamat pasar saham melihat hal ini sebagai tanda yang meresahkan: Mereka yang tadinya khawatir akan kebangkitan pasar yang sedang naik kini memiliki alasan yang lebih valid, kata adegan tersebut.

Dalam sebuah pernyataan kepada klien, analis David Rosenberg dari perusahaan keuangan Gluskin Sheff mencatat bahwa apa yang disebut “kontrak panjang” – yang bertaruh pada kenaikan lebih lanjut di Dow – mencapai rekor tertinggi 38,382 poin di Chicago Board of Trade.

Suasana pesta yang berbahaya?

Perkembangan paralel juga diamati secara lebih luas Indeks S&P 500 tercatat. Namun optimisme berlebihan di Wall Street justru menimbulkan kekhawatiran dan pertanda perkembangan yang berbahaya: ada ancaman “Tembak bagian atas“, seperti yang dikatakan oleh pedagang legendaris Jeremy Grantham di awal tahun.

Grantham memiliki pelanggannya saat itu legabahwa keruntuhan pasar pada saat itu hanya bersifat sementara dan akan segera terus meningkat – terutama karena dampak dari kebijakan moneter agresif bank sentral. Dia benar.

Pada saat yang sama, pakar pasar memperingatkan bahwa gelembung investasi yang sempurna sedang muncul di pasar saham AS. Dan itu akan meledak pada suatu saat.

Akan ada peringatan merah di sini jika S&P 500 mencapai 2.300 poin, kata Grantham saat itu: Pada Rabu sore, S&P berada di 2.165 poin…

Harga-harga meningkat ke tingkat yang berbahaya

Secara umum, pasar saham menjadi terlalu mahal dan investor menjadi terlalu percaya diri, kata analis Rosenberg dalam peringatan terbarunya. Sekuritas tersebut perlahan-lahan akan menjadi terlalu mahal, meskipun harganya belum tentu mencapai “zona gelembung”. Harga pasar saham yang terlalu mahal tidak berarti kurva tidak bisa naik lebih jauh, kata Rosenberg.

Investor akan membayar harga yang tidak lagi sesuai dengan pendapatan aktual perusahaan. Valuasi saham akan meningkat ke rasio harga-pendapatan sebesar 18,5.

Para ahli juga memperingatkan bahwa rasa puas diri telah menjalar di kalangan investor.

Kesimpulan para pengamat pasar: Gelembung terus mengembang – tentu saja tidak ada yang tahu kapan akan pecah.