Andreas KambanisBelum lama berselang, para investor begitu antusias dengan startup-startup baru di Silicon Valley sehingga perusahaan-perusahaan teknologi muda seperti Fitbit, GoPro, dan Twitter dapat dengan cepat bernilai lebih dari satu miliar dolar.

Jika sebuah perusahaan bernilai setidaknya satu miliar dolar sebelum IPO, maka itu disebut “unicorn”. Namun, status unicorn ini mungkin diberikan terlalu dini, karena semakin banyak investor yang berkomentar di Twitter, di semua tempat. Banyak eksekutif berpengaruh yang skeptis bahwa “senjata muda” Silicon Valley dapat mengatasi gejolak pasar saham saat ini. Banyak mantan unicorn yang sudah go public saat ini tidak menghasilkan angka yang bagus di lantai bursa.

Soal anak Fitbit membuat investor skeptis

Mike MozartFitbit baru-baru ini menambahkan bahan bakar ke dalam api skeptis. Pada hari Senin, tak lama setelah neraca disajikan, harga saham turun – surat kabar tersebut mengalami kerugian sebesar 20 persen. Bisnis Natal tidak terlalu buruk bagi pemimpin pasar gelang kebugaran. Namun demikian, para pemegang saham mengharapkan angka yang jauh lebih baik dan kecewa. Meskipun terjadi peningkatan penjualan pada periode Natal, ekspektasi laba tidak tercapai. Hal ini sulit ditanggung oleh investor. Fakta bahwa angka pas-pasan tersebut disebabkan oleh investasi pada produk dan pemasaran baru yang masih menjadi yang terdepan, tidak dapat menghibur investor saat ini.

Lagi pula, ada juga pemain terkenal di pasar yang mengikuti Fitbit, seperti misalnya. menarik. Dengan jam tangan pintarnya sendiri, yang mungkin akan tersedia mulai bulan Maret seharga $200, Fitbit ingin menyalip pemain besar dari Cupertino – sebuah proyek besar yang juga bisa menjadi sebuah peluang besar. Sebab meski sering dikatakan bahwa Apple Watch bukanlah produk terlaris sejati, namun faktanya sejauh ini belum ada produk sejenis lainnya yang terjual lebih baik.

Prospek masa depan yang suram bagi unicorn

Namun masa-masa sulit saat ini, tidak hanya untuk Fitbit. CBInsights, database modal ventura terkemuka di AS, baru-baru ini men-tweet sebuah grafik yang sangat jelas: Seekor unicorn yang muntah berbicara dengan sangat jelas.

https://twitter.com/mims/statuses/701078938651648000

Grafik tersebut menunjukkan dengan jelas: Terlepas dari pionir-pionir yang memiliki nilai jual yang cukup unik seperti Facebook, para mantan unicorn saat ini menjalani kehidupan yang sulit. Mantan unicorn Zynga, Groupon, Twitter, Fitbit dan GoPro setidaknya mengecewakan ekspektasi tinggi investor pasca IPO mereka. Secara khusus, pembuat kamera aksi GoPro telah melihat tren penurunan dramatis sejak debutnya di pasar saham. Kondisi yang cukup memprihatinkan bagi para unicorn saat ini yang belum berani terjun di lantai bursa.

Bill Gurley: “Kita akan melihat unicorn mati”

Thomas SchakeInvestor Bill Gurley dari perusahaan investasi Benchmark Capital memberikan gambaran yang agak suram tentang unicorn. Pada musim semi tahun 2015, dia meramalkan bahwa industri teknologi berada dalam gelembung di mana udara secara bertahap dapat keluar – “unicorn mati”, menurut Gurley.

Namun, faktanya perusahaan-perusahaan unicorn sangat bergantung pada kondisi pasar – terutama terkait dengan IPO. Kemungkinan IPO menjadi semakin kecil, terutama pada saat harga bergejolak atau turun. Mencari investor di lingkungan pasar seperti ini juga bukan tugas mudah bagi perusahaan muda.

Kondisi kelangsungan hidup unicorn saat ini tidak menguntungkan. Dilema yang nyata: mewujudkan valuasi tinggi saat ini dalam IPO dapat memberikan dorongan nyata pada saham unicorn di masa depan. Namun, kondisi pasar yang tidak menguntungkan juga mempunyai risiko yang tinggi. Investor berhati-hati dan situasi pasar tidak menentu. Kemungkinan bahwa pendatang baru di pasar saham harus menghadapi awal yang tidak menguntungkan di lantai bursa lebih besar dibandingkan saat pasar lebih tenang – sebuah lingkaran setan.

Pertarungan: Apple Watch vs. “Api”

LWYang

Pada akhirnya, para unicorn dan banyak mantan unicorn mungkin harus menjauh dan berharap pasar akan kembali mengalami tren yang lebih positif dalam waktu yang tidak lama lagi. Setidaknya itulah yang dipikirkan CFO Fitbit William Zerella. Hal ini melanjutkan tren kenaikan dan mengonfirmasi perkiraan laba per saham sebesar $1,08 hingga $1,20 untuk setahun penuh 2016. Mata pemegang saham terutama tertuju pada jam tangan komputer baru Fitbit, “Blaze”. Banyak pengamat pasar berasumsi bahwa jam tangan komputer akan lebih unggul daripada jam tangan kebugaran dalam jangka panjang hanya karena menawarkan lebih banyak fungsi berbeda. Tekanan pada Fitbit juga tinggi. Lagi pula, “Blaze” dari Fitbit harus bersaing dengan Apple Watch – sebuah apel yang dapat membebani perut unicorn dalam jangka panjang.