Christian Jäde tidak perlu iri. Hakim ketua Pengadilan Tinggi Regional Braunschweig duduk berhadapan dengan lebih dari 50 pengacara dan mendiskusikan dengan mereka apa yang terjadi dalam skandal diesel VW – dan kapan VW mungkin harus memberi tahu pasar modal tentang penipuan tersebut atau tidak. Persatuan terlihat berbeda, terkadang terjadi diskusi panas di hampir setiap hal – dengan pengacara penggugat Andreas Tilp, misalnya: “Saya mendengar apa yang Anda katakan – tetapi saya tidak memahaminya.”

Namun saat terjadi jeda dalam negosiasi, Tilp, yang mewakili penggugat model Deka Investment dalam proses raksasa tersebut, memperjelas, bukannya tanpa kemenangan: “Senat mengatakan bahwa VW seharusnya memberi tahu pasar mulai 10 Juli 2012 tentang manipulasi tersebut. mesin generasi kedua.

Investor VW menuntut ganti rugi miliaran dolar

Volkswagen melihatnya sedikit berbeda: Pengadilan hanya menolak klaim yang dituduhkan sebelum 10 Juli 2012, yang dibatasi oleh waktu, kata pengacara VW Markus Pfüller. Penting agar pengadilan hanya mau melakukan penilaian terhadap hukum pasar modal. Oleh karena itu, hanya perilaku terhadap investor yang dievaluasi.

Sebenarnya tentang apa? Dalam uji kasus tersebut, investor VW menuntut ganti rugi miliaran dolar atas kerugian harga yang diderita setelah penipuan diesel diketahui. Para hakim sekarang harus menilai apakah VW memberi tahu investornya tepat waktu tentang masalah jutaan penipuan dengan manipulasi mesin diesel.

Dalam tanggapannya terhadap kasus model yang diajukan pada akhir bulan Februari, Volkswagen menjelaskan bahwa dari sudut pandang perusahaan, tidak ada bukti nyata bahwa kasus tersebut relevan dengan harga sampai otoritas lingkungan AS secara tak terduga mengumumkan tuduhan mereka pada tanggal 18 September 2015. . . Tilp, pada bagiannya, menekankan bahwa Volkswagen seharusnya mengakui bahwa mereka tidak dapat memenuhi standar nitrogen oksida AS saat ini pada bulan Juni 2008.

Jika model keputusan tersedia, maka keputusan tersebut mengikat pengadilan dalam semua proses persidangan

Pengacara penggugat juga menekankan: Pengadilan menjelaskan bahwa pembalikan beban pembuktian berlaku untuk VW – yaitu, VW harus membuktikan bahwa kelompok tersebut tidak dapat dimintai pertanggungjawaban jika, misalnya, karyawan senior di bawah dewan mengetahui tentang penipuan tersebut. . Tilp menekankan bahwa semua klaim yang timbul dari pembelian yang dilakukan setelah Juli 2012 tidak dibatasi waktu. “Pintunya terbuka mulai 10 Juli 2012, dan kami sangat yakin ada uang di sana.”

Apakah ini sebuah terobosan bagi penggugat, yang menuntut ganti rugi total hampir 9 miliar euro? Tidak sama sekali, karena selalu ada poin-poin yang berdasarkan penilaian awal, Jäde merasa ragu apakah VW seharusnya memberi tahu pasar modal tentang penipuan diesel. Dan: Total ada 193 target penetapan dalam prosedur tersebut. Semuanya perlu diperjelas – sejauh ini Pengadilan Tinggi telah menjadwalkan sidang selama 13 hari untuk hal tersebut. Tapi apakah itu cukup? Pembahasan tujuan pertama saja memakan waktu lebih dari satu jam.

Apa yang sebenarnya terjadi? Segera setelah skandal tersebut terungkap oleh otoritas AS pada akhir September 2015, harga saham VW anjlok – bahkan obligasi preferen grup tersebut kehilangan hampir setengah nilainya. Investor mengalami kerugian yang sangat besar. Apa yang disebut Undang-Undang Prosedur Model Penanam Modal (KapMug) dimaksudkan untuk membantu – pertanyaan-pertanyaan sentral diputuskan terlebih dahulu oleh otoritas yang lebih tinggi berikutnya, dalam hal ini Pengadilan Tinggi Daerah. Jika model keputusan tersedia, maka keputusan tersebut mengikat pengadilan dalam semua proses persidangan.

Pelindung pemegang saham menuntut agar manajer bertanggung jawab secara pribadi jika mereka melanggar kewajiban informasi

Dari sudut pandang Tilp, Senat telah mengambil langkah-langkah penting. Dia belum pernah mengalami prosedur model di mana Senat “dari sudut pandang kami mengambil posisi yang sangat optimis namun jelas”. Banyak hal bergantung pada masalah undang-undang pembatasan – namun VW setidaknya bisa bersukacita dengan hati-hati: Karena klaim penggugat dapat dilarang menurut undang-undang hingga pertengahan 2012, kata Jäde. Tilp dimulai di sini jauh lebih awal, pada tahun 2008.

Sementara itu, para pendukung pemegang saham meminta agar para manajer bertanggung jawab secara pribadi di masa depan jika mereka melanggar kewajiban informasi. “Politisi harus menggunakan kasus VW sebagai kesempatan untuk memberikan tindakan hukum langsung kepada pemegang saham terhadap manajer yang bertanggung jawab daripada memaksa mereka untuk menuntut perusahaan mereka sendiri,” kata Jürgen Kurz, juru bicara Asosiasi Jerman untuk Perlindungan Kepemilikan Sekuritas (DSW). “Neue Osnabrucker Zeitung”.