Lira Turki telah jatuh selama bertahun-tahun, yang berarti inflasi tinggi dan ancaman bagi perekonomian secara keseluruhan.
Perusahaan-perusahaan mempunyai utang yang sebagian besar dalam mata uang asing dan semakin sulit melunasi pinjamannya.
Erdogan kini mengambil langkah balik dan terbuka terhadap kebijakan moneter restriktif yang dilakukan bank sentral – namun harus ada tindakan yang diambil.
Meskipun semua tindakan bank sentral di Jerman dan Eropa gagal mencapai tujuan menstimulasi inflasi, Turki masih berjuang menghadapi tingkat inflasi yang terus tinggi. Faktor penentunya adalah devaluasi lira yang cepat. Mata uang telah jatuh selama bertahun-tahun, memberikan tekanan pada konsumen dan perekonomian secara keseluruhan.
Tingginya tingkat inflasi menyebabkan harga-harga – misalnya bahan pangan – naik. Pada bulan Oktober, otoritas Turki melaporkan tingkat inflasi sebesar 11,9 persen, namun para ahli mempertanyakan validitas data ini. “Penurunan nilai seperti lira biasanya menyebabkan kenaikan tingkat inflasi. Baru-baru ini, angka tersebut tetap stabil di Turki pada kisaran dua belas persen, yang setidaknya menimbulkan keraguan apakah data tersebut cukup mencerminkan kenyataan,” kata Sören Hettler, analis valuta asing di DZ Bank, dalam sebuah wawancara dengan Business Insider. Oleh karena itu, tarif yang lebih tinggi tampaknya bisa dilakukan.
Fakta bahwa hal ini memberi tekanan lebih besar pada konsumen hanyalah salah satu aspeknya. Faktanya, seluruh perekonomian terkena dampaknya. “Perusahaan menghadapi risiko tidak mampu membayar pinjaman dalam mata uang asing. Hal ini dapat menyebabkan kebangkrutan, yang juga berdampak pada perekonomian dan pasar tenaga kerja,” kata Hettler. Namun perusahaan juga mempunyai permasalahan dalam operasional bisnis mereka, misalnya di sektor energi: mereka menghasilkan penjualan dalam mata uang dalam negeri yang lemah, sementara mereka harus membeli minyak dan gas dalam dolar AS.
Erdogan menentang kenaikan suku bunga utama
Untuk menjamin stabilitas harga, bank sentral bertanggung jawab untuk menahan perkembangan tersebut. Masalahnya: Presiden Turki Recep Tayyip Erdogan tidak mengizinkan mereka bertindak independen. Menurut teori ekonomi standar, inflasi yang tinggi diatasi dengan menaikkan suku bunga utama. Namun, Erdogan percaya, antara lain, bahwa suku bunga acuan yang tinggi bukanlah cara untuk memerangi inflasi, melainkan penyebabnya.
Oleh karena itu, dia berulang kali menentang kenaikan suku bunga utama. Namun retorika Erdogan telah berubah selama hampir dua minggu. “Kepala Negara Erdogan membuat perubahan yang jelas dan menekankan bahwa kebijakan moneter yang ketat diperlukan untuk mengurangi inflasi dan mengakhiri devaluasi lira. Selain itu, Naci Agbal sebagai kepala bank sentral yang baru dipandang menjanjikan kemandirian yang lebih besar dalam kebijakan moneter di Turki. “Penting untuk menindaklanjutinya dengan tindakan,” analisis Hettler.
Bahkan, Agbal yang menjabat Menteri Keuangan hingga 2018 dianggap sebagai teknokrat. Lebih dari seminggu yang lalu, Erdogan menggantikan kepala bank sentral sebelumnya, yang baru menjabat selama lebih dari setahun. Investor menghargai dia dan posisinya, namun pertanyaannya tetap apakah dia benar-benar dapat bertindak independen dengan bank sentral. Uji coba pertama akan dilakukan pada hari Kamis, ketika bank sentral Turki memutuskan tingkat suku bunga utama. “Langkah penting adalah menaikkan suku bunga utama dari saat ini 10,25 menjadi setidaknya 15 persen. Jika tingkat suku bunga tetap di bawah angka tersebut, investor internasional mungkin akan bereaksi dengan kekecewaan,” Hettler memperkirakan.
Türkiye menjual cadangan dolar untuk menstabilkan lira
Selain pengambilan keputusan, penyelesaian permasalahan struktural dalam kebijakan moneter juga penting. Karena bank sentral menyerah pada tekanan Erdogan dan belum menaikkan suku bunga lebih lanjut, mereka harus mencari cara lain untuk menstabilkan lira. Untuk melakukan hal ini, mereka menjual cadangan dolar dan membeli mata uang mereka sendiri, sehingga menciptakan kekurangan dan menaikkan harga.
Mata uang sebenarnya stabil, namun triknya hanya memiliki efek jangka pendek. “Pada prinsipnya, suku bunga acuan resmi harus kembali menjadi instrumen pengendalian pertama bank sentral. Baru-baru ini, bank sentral mencoba menghentikan devaluasi lira dengan, antara lain, menjual cadangan mata uang dolar, namun dampaknya telah hilang,” kata analis valuta asing Hettler.
Baca juga
Oleh karena itu, struktur yang ada perlu dipulihkan untuk mendapatkan kembali kepercayaan di antara para donor internasional. Sikap politik Erdogan seringkali bertentangan dengan hal ini. Pendekatan Erdogan yang terkadang agresif terhadap kebijakan luar negeri menimbulkan kekhawatiran tentang kemungkinan sanksi, sehingga semakin membuat takut para donor.
Erdogan: Perubahan arah secara retoris harus diikuti dengan tindakan
Jadi pernyataan terbaru mungkin sebenarnya mewakili awal dari perubahan struktural. Mata uang yang stabil akan sangat penting bagi seluruh negara – namun jalan yang harus ditempuh masih panjang. “Perubahan retorika Erdogan sekarang harus diikuti dengan perubahan struktural,” kata Hettler. “Bank sentral harus mampu bertindak independen, meski Erdogan tidak selalu setuju dengan tindakan tersebut. Hanya dengan cara ini kepercayaan di kalangan investor internasional dapat diperoleh kembali dan keruntuhan mata uang dapat dihentikan.”
Namun, sehari sebelum pertemuan bank sentral, Erdogan kembali menegaskan penolakannya terhadap tingginya suku bunga. Menurut DPA, Erdogan mengatakan kepada perwakilan bisnis di Ankara pada hari Rabu bahwa “kita tidak boleh membiarkan investor kita terbebani oleh suku bunga yang tinggi.” “Apa yang menyebabkan suku bunga tinggi sudah jelas. Bisakah kita benar-benar berinvestasi dengan suku bunga tinggi? (…) Bisakah kita menciptakan lapangan kerja? Tidak mungkin,” agensi terus mengutipnya.
“Lira berada di persimpangan jalan, tetapi jelas juga bahwa meskipun bank sentral menaikkan suku bunga utama secara signifikan, mata uang tidak akan segera pulih ke level sebelumnya. Untuk mencapai potensi apresiasi yang signifikan, permasalahan struktural pertama-tama harus diselesaikan secara berkelanjutan dan andal, terutama terkait dengan kebijakan moneter,” kata Hettler. Namun demikian, pertemuan bank sentral pada hari Kamis bisa menjadi langkah kecil pertama untuk keluar dari krisis lira jika Erdogan menindaklanjuti retorikanya yang akomodatif dengan tindakan.
Baca juga
