CLSA
Semakin banyak suara yang percaya bahwa kenaikan harga minyak baru-baru ini hanya terjadi secara sekilas saja.
Harga minyak saat ini menjadi barometer terpenting bagi suasana bursa saham dunia. Penurunan di bawah $30 pada akhir bulan Januari menyebabkan indeks ekuitas di seluruh dunia turun lebih dari sepuluh persen. Pemulihan pasar keuangan yang luar biasa juga dibarengi dengan pemulihan harga minyak.
Kini terdapat peringatan mengenai kehancuran minyak bumi berikutnya – yang dapat memicu kerugian baru di pusat-pusat keuangan di seluruh dunia.
Harga minyak turun menjadi $20?
Di satu sisi, terdapat kekecewaan besar atas kegagalan konferensi Minggu lalu di Doha, dimana negara-negara produsen OPEC tidak dapat menyetujui pengurangan produksi. Kesepakatan gagal terutama karena Iran, yang diperbolehkan mengekspor minyak lagi setelah sanksi dicabut, ingin meningkatkan produksi lebih lanjut. Namun Arab Saudi menolaknya “Perjanjian Parsial” tanpa penandatanganan oleh Iran.
Analis CLSA Christopher Wood kini bahkan memperingatkan bahwa harga satu barel WTI bisa turun hingga $20.
Ini akan memotong setengah harga saat ini $44,45. Dia sangat terkejut bahwa harga minyak terus meningkat sebesar sebelas persen dalam seminggu setelah kegagalan Doha. Wood, yang mengaku dirinya bukan seorang “ahli energi”, menyatakan dalam artikelnya bahwa harga minyak akan turun lagi tanpa kesepakatan OPEC.
Pengamat pasar yang pesimistis mengatakan bahwa penurunan produksi baru-baru ini kemungkinan besar hanya bersifat jangka pendek:
- Di Kuwait, misalnya, pekerja minyak melakukan pemogokan minggu ini karena perselisihan dengan pemerintah;
- Di AS, produksi turun selama enam minggu berturut-turut, namun pembalikan tren di masa depan juga tidak dapat dikesampingkan: terobosan dalam teknologi fracking dapat membuat produksi minyak dan gas lebih murah – yang akan menyebabkan peningkatan output.
Wood juga memperingatkan adanya “efek psikologis”: Banyak pedagang yakin bahwa titik terendah baru-baru ini telah tercapai dan harga kini berangsur pulih. Pendapat ini diperkuat oleh kenaikan harga yang terus menerus – namun bersifat paradoks – setelah kegagalan Doha.
Minyak murah bukanlah “pencilan”.
Namun, Wood meyakini cara berpikir ini salah: hanya sedikit perubahan yang terjadi pada kondisi kerangka fundamental yang menyebabkan kelebihan produksi global. Pada saat yang sama, menurutnya, persediaan minyak global masih berada pada tingkat rekor. Kamp-kamp tersebut 100 persen penuh di banyak tempat.
Terakhir, Wood menyimpulkan bahwa rendahnya harga minyak bukanlah sebuah kemerosotan sementara, melainkan sebuah kondisi normal yang baru.