Pengambilalihan dan merger adalah urusan yang rumit – kasus Bayer/Monsanto juga bisa menjadi permainan poker bagi kekuasaan dan miliaran orang. Hal ini biasanya berkaitan dengan jumlah uang yang besar bagi pemilik, mengenai biaya dan posisi pasar, tentang keuntungan di masa depan, dan yang terakhir, tentang keamanan kerja.
Namun sering kali sudah ditentukan sejak awal apakah sebuah merger mempunyai peluang untuk berhasil atau apakah merger tersebut akan menghadapi perlawanan, berakhir dengan pengambilalihan dan pertarungan pertahanan, atau apakah merger akan dibatalkan. Hal ini tidak berbeda dengan rencana pembelian perusahaan perlindungan benih dan tanaman Amerika Serikat, Monsanto, yang bernilai miliaran dolar oleh perusahaan farmasi dan bahan kimia pertanian terbesar di Jerman, Bayer.
Pesan St. Louis (negara bagian Missouri di AS), yang tiba di kantor pusat Bayer pada hari Selasa, pada pandangan pertama tidak bermaksud bersikap konfrontatif. Manajemen Leverkusen memberi tahu bahwa harga pembelian yang diusulkan terlalu rendah – tetapi mereka bersedia melakukan pembicaraan. Dan masih banyak lagi yang perlu dibaca: Sebuah “strategi terintegrasi” dapat membawa manfaat yang signifikan, bos Monsanto Hugh Grant menjelaskan kepada rekannya di Bayer, Werner Baumann.
Orang baru yang memimpin grup DAX memiliki banyak rencana – hanya 23 hari setelah dia menjabat. Sulit membayangkan pendahulunya, Marijn Dekkers, yang mengubah Bayer menjadi grup kesehatan dan pertanian yang sempurna dalam beberapa tahun terakhir, tidak mendapat informasi tentang rencana tersebut dan membantu memajukannya. Bagaimanapun, kabel antara Leverkusen dan St. Louis kemungkinan akan melakukan pemanasan dalam beberapa hari dan minggu mendatang.
Kemungkinan peningkatan penawaran dianggap tinggi. Analis menunjuk pada penilaian yang lebih tinggi dalam hal profitabilitas untuk akuisisi terbaru di industri ini. Perusahaan China ChemChina ingin menelan pemimpin perlindungan tanaman Swiss Syngenta senilai 43 miliar dolar AS. Monsanto sendiri gagal tahun lalu dengan tawaran sebesar itu karena penolakan dari Swiss.
Saat ini terdapat kegelisahan yang luar biasa dalam industri farmasi dan perlindungan tanaman. Perombakan pasar akibat pengambilalihan dan merger sedang berlangsung. Apakah Bayer ingin mencegah pengambilalihannya dengan kemajuannya di Monsanto? Meskipun ini sedang ditulis, namun masih berupa spekulasi. The “Handelsblatt” melaporkan bahwa perusahaan Jerman tersebut mulai melarikan diri untuk mencegah Monsanto menyerap perusahaan Leverkusen dengan mitra seperti raksasa farmasi Amerika Pfizer.
Bayer dan Monsanto mungkin akan menguji batas kesulitan dalam negosiasi mendatang. Menurut analis, tim Baumann tidak menutup kemungkinan untuk tawaran yang lebih tinggi sejak awal. “Tetapi Bayer akan berhati-hati dan pada akhirnya akuisisi tersebut harus membuahkan hasil,” kata Jürgen Kurz dari Asosiasi Perlindungan Kepemilikan Sekuritas Jerman (DSW).
Faktanya, peningkatan adalah praktik umum selama pengambilalihan. Reaksi awal di Bayer/Monsanto menunjukkan tingginya minat kedua belah pihak untuk melakukan merger. “Resistensi terlihat berbeda,” kata Kurz.
Yang terakhir, kelompok Amerika juga percaya bahwa logika industri dari suatu merger cukup meyakinkan – sebuah tanda yang jelas bahwa merger memiliki peluang besar untuk direalisasikan. Kemungkinan pengambilalihan pada harga saat ini atau sedikit lebih tinggi adalah 60 persen, kata Daniel Wendorff, yang menganalisis saham kimia di Commerzbank.
Penyesuaian lebih lanjut dalam negosiasi dapat mencakup potensi penghematan yang lebih besar bagi Bayer atau konsesi kepada manajemen. Kelompok ini sebelumnya menargetkan penghematan tahunan sebesar 1,4 miliar euro setelah tiga tahun. Bayer juga memberikan konsesi yang luas bagi karyawannya di Jerman dan kantor pusatnya di Monheim di Rhineland. Namun pemotongannya mungkin lebih tinggi di negara lain.
(dpa, dpa-AFX)